商標價格與期貨的最後價格是什麼？

了解商標價格和最後價格之間的差異對於管理風險和避免期貨交易中意外清算至關重要。

2025/07/22 12:49

了解期貨交易的基礎知識

在期貨交易中，經常出現兩個關鍵術語：商標價格和最後價格。這些術語對交易者的理解至關重要，因為它們直接影響交易策略，風險管理和職位清算。儘管這兩個價格都與資產的當前價值有關，但它們的目的不同，並使用不同的方法來計算。

期貨合約是在未來指定時間以預定價格購買或出售資產的協議。交易者使用這些合同來推測價格變動或對沖潛在損失。由於期貨是槓桿儀器，因此價格變化很小會導致巨大的收益或損失。因此，準確的價格數據至關重要。

最後的價格是多少？

最後一個價格是指交易期貨合約的最新交易價格。它反映了買賣雙方同意交換合同的實際價格。當新交易發生在交易所上時，該價值會不斷更新。

• 實時數據：每次執行交易時，最後一個價格都會改變。
• 市場反思：它代表了市場當前的供求動態。
• 可見性：這是交易平台上最明顯的價格，通常用於快速決策。

但是，在低流動性或高波動性時期，最後一個價格可能會產生誤導。在這種情況下，最後一個交易的價格可能無法準確反映合同的真實市場價值。

商標價格是多少？

商標價格是交易所使用的計算值，以確定期貨合約的公允價值。與僅基於執行交易的最後價格不同，商標價格包含了更廣泛的數據，包括基礎資產的現貨價格，資金率和訂單簿深度。

• 風險管理：交易所使用商標價格來評估交易者職位的清算風險。
• 資金率調整：它解釋了永久期貨合約中發生的資金付款。
• 平穩估值：它有助於防止操縱並確保在揮發性條件下更穩定和公平的價格。

商標價格通常源自現貨價格的移動平均值與籌資速率組成部分。一些交易所還使用訂單書中優點來更準確地計算商標價格。

商標價格和最後價格之間的差異

儘管商標價格和最後價格都用於評估期貨合約的價值，但它們具有不同的功能，並且以不同的方式計算。

• 目的：最後一個價格顯示了最近的交易，而商標價格則反映了合同的公允價值。
• 動蕩的敏感性：最後一個價格可能是高度波動的，尤其是在低流動性市場中，而商標價格則更加順暢，更穩定。
• 對清算的影響：交易所使用商標價格來確定何時清算，而不是最後價格。這對於貿易商了解以避免意外損失至關重要。
• 操縱阻力：商標價格更能抵抗價格操縱，使其成為風險管理的更安全的參考點。

了解兩個價格之間的區別有助於交易者更好地管理其頭寸並避免不必要的清算。

為什麼商標價格在永久期貨中很重要

在永久期貨合約中，沒有到期日期，並且通過稱為融資率的機制將價格保持在現貨市場附近。商標價格在該系統中起著至關重要的作用。

• 資金率計算：商標價格用於確定籌資付款是正還是負數。
• 價格融合：它確保永久合同的價格保持接近現貨價格。
• 清算保護：通過使用商標價格，交換可以避免由於突然價格峰值或洗滌交易引起的不公平清算。

忽略商標價格的交易者可能會發現自己被清算，即使最後一個價格尚未達到停止損失水平。這就是為什麼同時監視兩個值的必要條件。

如何查看商標價格和交易平台上的最後價格

大多數主要的加密貨幣衍生品交換，例如二元期貨， bybit ， Okx和Bitmex ，在其交易界面上同時顯示商標價格和最後價格。

• Binance Futures ：查找圖表旁邊的“商標價格”指標。通常以與上一個價格不同的顏色顯示。
• bybit ：商標價格在訂單書部分的“標記”選項卡下顯示。
• OKX ：商標價格出現在“合同詳細信息”部分中，並實時更新。
• BITMEX ：商標價格已集成到清算發動機中，並顯示在位置面板上。

用戶還可以在某些平台上啟用標記價格圖表，以可視化商標價格相對於最後一個價格的移動。

常見問題

問：商標價格可以與上一個價格有很大不同嗎？

是的，尤其是在高波動性或流動性低時期。商標價格旨在反映公允價值，而最後一個價格反映了最近的交易，這可能並不總是一致。

問：商標價格會影響我的損益（PNL）嗎？

是的，未實現的PNL通常是使用商標價格而不是最後價格計算的。這樣可以確保對開放位置的更準確和穩定的估值。

問：為什麼交易所使用商標價格來清算而不是最後價格？

為了防止操縱和不公平的清算，交易所依賴於商標價格，而商標價格不太容易突然價格峰值或清洗交易。

問：所有交易所的商標價格是否相同？

不，每個交換都使用自己的方法來計算商標價格。有些人可能使用現貨價格指數，而另一些則將訂單深度或資金率納入計算。