商标价格与期货的最后价格是什么？

了解商标价格和最后价格之间的差异对于管理风险和避免期货交易中意外清算至关重要。

2025/07/22 12:49

了解期货交易的基础知识

在期货交易中，经常出现两个关键术语：商标价格和最后价格。这些术语对交易者的理解至关重要，因为它们直接影响交易策略，风险管理和职位清算。尽管这两个价格都与资产的当前价值有关，但它们的目的不同，并使用不同的方法来计算。

期货合约是在未来指定时间以预定价格购买或出售资产的协议。交易者使用这些合同来推测价格变动或对冲潜在损失。由于期货是杠杆仪器，因此价格变化很小会导致巨大的收益或损失。因此，准确的价格数据至关重要。

最后的价格是多少？

最后一个价格是指交易期货合约的最新交易价格。它反映了买卖双方同意交换合同的实际价格。当新交易发生在交易所上时，该价值会不断更新。

• 实时数据：每次执行交易时，最后一个价格都会改变。
• 市场反思：它代表了市场当前的供求动态。
• 可见性：这是交易平台上最明显的价格，通常用于快速决策。

但是，在低流动性或高波动性时期，最后一个价格可能会产生误导。在这种情况下，最后一个交易的价格可能无法准确反映合同的真实市场价值。

商标价格是多少？

商标价格是交易所使用的计算值，以确定期货合约的公允价值。与仅基于执行交易的最后价格不同，商标价格包含了更广泛的数据，包括基础资产的现货价格，资金率和订单簿深度。

• 风险管理：交易所使用商标价格来评估交易者职位的清算风险。
• 资金率调整：它解释了永久期货合约中发生的资金付款。
• 平稳估值：它有助于防止操纵并确保在挥发性条件下更稳定和公平的价格。

商标价格通常源自现货价格的移动平均值与筹资速率组成部分。一些交易所还使用订单书中优点来更准确地计算商标价格。

商标价格和最后价格之间的差异

尽管商标价格和最后价格都用于评估期货合约的价值，但它们具有不同的功能，并且以不同的方式计算。

• 目的：最后一个价格显示了最近的交易，而商标价格则反映了合同的公允价值。
• 动荡的敏感性：最后一个价格可能是高度波动的，尤其是在低流动性市场中，而商标价格则更加顺畅，更稳定。
• 对清算的影响：交易所使用商标价格来确定何时清算，而不是最后价格。这对于贸易商了解以避免意外损失至关重要。
• 操纵阻力：商标价格更能抵抗价格操纵，使其成为风险管理的更安全的参考点。

了解两个价格之间的区别有助于交易者更好地管理其头寸并避免不必要的清算。

为什么商标价格在永久期货中很重要

在永久期货合约中，没有到期日期，并且通过称为融资率的机制将价格保持在现货市场附近。商标价格在该系统中起着至关重要的作用。

• 资金率计算：商标价格用于确定筹资付款是正还是负数。
• 价格融合：它确保永久合同的价格保持接近现货价格。
• 清算保护：通过使用商标价格，交换可以避免由于突然价格峰值或洗涤交易引起的不公平清算。

忽略商标价格的交易者可能会发现自己被清算，即使最后一个价格尚未达到停止损失水平。这就是为什么同时监视两个值的必要条件。

如何查看商标价格和交易平台上的最后价格

大多数主要的加密货币衍生品交换，例如二元期货， bybit ， Okx和Bitmex ，在其交易界面上同时显示商标价格和最后价格。

• Binance Futures ：查找图表旁边的“商标价格”指标。通常以与上一个价格不同的颜色显示。
• bybit ：商标价格在订单书部分的“标记”选项卡下显示。
• OKX ：商标价格出现在“合同详细信息”部分中，并实时更新。
• BITMEX ：商标价格已集成到清算发动机中，并显示在位置面板上。

用户还可以在某些平台上启用标记价格图表，以可视化商标价格相对于最后一个价格的移动。

常见问题

问：商标价格可以与上一个价格有很大不同吗？

是的，尤其是在高波动性或流动性低时期。商标价格旨在反映公允价值，而最后一个价格反映了最近的交易，这可能并不总是一致。

问：商标价格会影响我的损益（PNL）吗？

是的，未实现的PNL通常是使用商标价格而不是最后价格计算的。这样可以确保对开放位置的更准确和稳定的估值。

问：为什么交易所使用商标价格来清算而不是最后价格？

为了防止操纵和不公平的清算，交易所依赖于商标价格，而商标价格不太容易突然价格峰值或清洗交易。

问：所有交易所的商标价格是否相同？

不，每个交换都使用自己的方法来计算商标价格。有些人可能使用现货价格指数，而另一些则将订单深度或资金率纳入计算。