如何手動計算期貨合約盈虧？

了解期貨合約結算機制

1. 期貨合約要求買方在設定的未來日期以預定價格購買並交付特定數量的標的資產。

2. 大部分加密貨幣期貨頭寸都是以現金結算，這意味著不進行實物交割；相反，進入和退出價格之間的差額以穩定幣或原生代幣支付。

3. 合約以單位計價幣種的基礎資產進行報價，例如BTC/USDT是指每張合約代表以USDT計價的1個BTC。

4. 最小變動價位定義了最小的價格增量變動；幣安上的 BTC 永續合約為 0.5 美元，直接影響盈虧粒度。

5. 槓桿會按比例放大收益和損失——開立 10 倍槓桿頭寸會將未實現盈虧相對於已公佈的保證金乘以 10。

識別關鍵輸入變量

1. 開倉價格是開倉時執行的成交價格，作為所有後續盈虧計算的基準。

2. 平倉價格是指平倉時的執行價格，無論是通過市價單、限價單還是強平觸發。

3. 合約乘數指定一份合約控制多少名義價值——例如，Bybit 的 BTCUSD 合約使用 1 美元乘數，這意味著每 1 點的變動等於盈虧 1 美元的變化。

4. 頭寸規模是指持有的合約數量，不要與頭寸價值混淆，頭寸價值等於規模 × 乘數 × 價格。

5、資金支付必須記入永續合約；它們每 8 小時累積一次，並根據資金費率符號和頭寸方向改變盈虧。

計算已實現損益

1. 對於多頭倉位：盈虧 = (平倉價格 − 平倉價格) × 合約乘數 × 合約張數。

2. 對於空頭倉位：盈虧 = (入倉價格 - 平倉價格) × 合約乘數 × 合約張數。

3. 如果在 BitMEX XBTUSD 上進行交易，乘數為 1 美元，頭寸規模為 5 份合約，以 62,400 美元買入多頭並以 63,150 美元退出，收益率：(63150 − 62400) × 1 × 5 = 3,750 美元。

4. 費用會降低淨盈虧——大多數平台上的接受者費用為名義價值的 0.02% 至 0.06%，適用於進入和退出。

5. 當出現多次成交時，平均入場價格必須按交易量加權，例如，以 61,800 美元買入 2 份合約，以 62,100 美元買入 3 份合約，則加權入場價格為 ($61,800×2 + $62,100×3)/5 = $62,040。

處理未實現盈虧和標記價格調整

1. 未實現盈虧使用標記價格（而非最後交易價格）持續更新，以防止低流動性期間的操縱。

2. 標記價格通常結合了指數價格和訂單簿深度的衰減影響；在 OKX 上，它使用八個現貨交易所的混合指數。

3. 未實現盈虧的公式與已實現盈虧相同，但用標記價格代替退出價格——這對於保證金監控至關重要。

4. 負的未實現盈虧減少可用保證金；如果淨值低於維持保證金水平，則會發生部分或全部清算。

5. 當無法完全平倉無力償債頭寸時，可能會激活自動減倉——盈利的交易對手根據槓桿級別優先級吸收剩餘風險。

常見問題解答

問：反向期貨和線性期貨的盈虧計算有何不同？答：是的。反向合約以基礎資產（例如，BTC）結算，因此損益以 BTC 計價，並在退出時轉換為美元。線性合約以報價貨幣（例如 USDT）結算，使得盈虧計算直接以穩定幣形式進行算術。

問：資金如何影響多日持有的累積盈虧？答：資金支付每日復利——如果在正資金期間持有多頭，則每 8 小時從淨值中扣除；負資金更是雪上加霜。總資金影響等於所有已結算資金轉移的總和。

問：手動盈虧公式中是否包含滑點？答：不會。手動計算假設在指定價格下完美執行。實際盈虧必須減去滑點成本（預期價格與執行價格之間的差額），在高波動性或薄訂單簿期間尤其相關。

問：為什麼我的交易所顯示的盈虧與電子表格結果不同？答：差異通常源於未入賬的資金、費用等級、標記價格差異或不正確的合約乘數假設。請務必在交易所的 API 文檔或合約詳細信息頁面上驗證工具規格。