為什麼我的止損沒有觸發？了解滑點和訂單類型。

了解波動市場中的止損機制

1. 止損單並不保證在指定價格執行——一旦達到觸發價格，它就變成市價單。

2. 在波動性較大的時期，最後的交易價格可能會迅速跨越止損位，但實際成交發生在下一個可用的買價或賣價，這可能會有很大差異。

3. 交易所基礎設施起著至關重要的作用：訂單簿深度、匹配引擎速度和時間戳分辨率都會影響止損是否按預期準確激活。

4. 一些中心化平台應用內部延遲過濾器或批處理窗口，導致觸發檢測和訂單提交到訂單簿之間出現輕微延遲。

5. 去中心化交易所引入了額外的複雜性——智能合約執行時間、gas 價格波動和區塊確認方差意味著停止觸發器可能會出現在與預期不同的區塊中。

滑點對停止執行的直接影響

1. 滑點是指由於目標水平的流動性不足而導致執行價格與預期價格背離時發生的情況。

2. 在低市值代幣對中，即使訂單規模不大，也可以在幾毫秒內耗盡整個前 3-5 個價格水平，迫使成交價格遠離止損價格幾個百分點。

3. 跨多個 DEX 和 CEX 的訂單簿碎片意味著一個界面上的可見深度不能反映總體流動性，從而誤導交易者關於可實現的執行質量。

4. 負滑點在鏈重組或預言機反饋滯後期間尤其明顯，其中用於停止評估的價格反饋暫時偏離真實的市場共識。

5. 如果配置的平均窗口錯過了價格違規的確切時刻，在機構級平台上使用 TWAP 或基於 VWAP 的止損邏輯的交易者可能會遇到延遲觸發。

止損市價、止損限價和追踪止損之間的區別

1. 止損市價單保證執行，但不保證價格——一旦觸發，它會立即清空可用流動性，通常會導致重大滑點。

2、止損限價單同時設置觸發價和限價；然而，如果市場在匹配發生之前超過限制，訂單將保持未履行狀態，從而使頭寸完全暴露。

3. 追踪止損隨價格變動動態調整，但依賴於持續輪詢或 websocket 更新；網絡斷開或客戶端時鐘漂移可能會無限期地凍結路徑距離。

4. 一些衍生品平台實施基於“標記價格”的止損，而不是最後價格觸發，從而在資金高峰或基差壓縮事件期間引入背離。

5. GMX 或 Kwenta 等鏈上永續協議使用虛擬自動做市商 (vAMM) 進行定價——停止邏輯取決於合成價格預言機，其更新速度可能比現貨市場慢。

破壞止損行為的交易所特定怪癖

1. 幣安對某些期貨合約採用“價格保護”機制，拒絕執行超出相對於指數價格的預定義偏差範圍的止損單。

2. Bybit 在維護窗口或極端清算級聯期間完全禁用止損訂單，在不發出通知的情況下默默取消待處理的觸發器。

3. Kraken 執行嚴格的小數精度規則——提交比交易所支持的報價單位多 0.00000001 BTC 的止損會導致拒絕，而不是調整。

4. Uniswap v3 集中的流動性池會導致當價格在活躍流動性為零的範圍內波動時，類似於止損的行為會悄然失敗，從而迫使掉期跨越較大的差距。

5. Coinbase Advanced Trade 使用基於拍賣的開盤/收盤交叉盤，其中在這些階段提交的止損訂單受到統一價格發現的約束，而不是單獨的價格目標。

常見問題解答

問：我可以看到止損被觸發時與執行時的確切時間戳嗎？是的——大多數 CEX 在訂單歷史導出中都會記錄這兩個時間戳。 DEX 需要通過 Etherscan 或 Tenderly 查詢交易收據和事件日誌，以隔離觸發調用和後續交換。

問：為什麼即使設置相同，我的止損在一個交易所上觸發，而在另一個交易所上卻沒有觸發？不同場所的價格供給有所不同——Binance 使用自己的指數，而 Bybit 則依賴於多源綜合指數。 Feed 之間 0.3% 的差值可能意味著一個會觸發，而另一個不會觸發。

問：止損單在周末或節假日有效嗎？ CEX 保持 24/7 運行，因此止損仍然有效。然而，DEX 流動性在低活躍期急劇枯竭，大幅增加了滑點風險——即使止損觸發，成交也可能非常不利。

問：有什麼方法可以驗證止損是否由於兌換錯誤而被忽略？檢查交易所的事件報告頁面，並將您的訂單 ID 與公共中斷日誌進行比較。多個資產持續出現無法解釋的非觸發現象表明客戶端配置錯誤，而不是平台故障。