私のストップロスがトリガーされなかったのはなぜですか?スリッページと注文タイプを理解する。

不安定な市場におけるストップロスの仕組みを理解する

1. ストップロス注文は、指定された価格での約定が保証されているわけではありません。トリガー価格に達すると成行注文になります。

2. ボラティリティが高い期間中、最後の取引価格はストップレベルを急速に超える可能性がありますが、実際の約定は次に利用可能な買値または買値で発生し、大幅に異なる可能性があります。

3. 取引所のインフラストラクチャは重要な役割を果たします。注文帳の深さ、一致するエンジン速度、およびタイムスタンプの解像度はすべて、ストップが期待どおりに正確にアクティブ化されるかどうかに影響します。

4. 一部の集中型プラットフォームでは、内部レイテンシー フィルターまたはバッチ処理ウィンドウが適用され、トリガーの検出と注文帳への注文送信の間にわずかな遅延が発生します。

5. 分散型取引所はさらに複雑さをもたらします。スマート コントラクトの実行時間、ガス価格の変動、ブロック確認の差異により、停止トリガーが予想とは異なるブロックに到達する可能性があります。

スリッページが停止実行に与える直接的な影響

1. スリッページは、目標水準の流動性不足により約定価格が予想価格から乖離した場合に発生します。

2. ローキャップのトークンペアでは、ささやかな注文サイズであっても、上位 3 ～ 5 の価格レベル全体をミリ秒以内に使い果たし、ストップ価格から数パーセント離れたところで強制的に約定する可能性があります。

3. 複数の DEX および CEX にわたるオーダーブックの断片化は、1 つのインターフェイスで表示される深度が総流動性を反映していないことを意味し、達成可能な約定品質についてトレーダーに誤解を与えます。

4. マイナスのスリッページは、ストップ評価に使用される価格フィードが真の市場コンセンサスから一時的に逸脱するチェーン再編成またはオラクルフィードラグ中に特に顕著です。

5. 機関グレードのプラットフォームで TWAP または VWAP ベースのストップ ロジックを使用しているトレーダーは、設定された平均ウィンドウが価格違反の正確な瞬間を逃した場合、トリガーの遅延が発生する可能性があります。

ストップマーケット、ストップリミット、トレーリングストップの違い

1. 逆指値注文は約定を保証しますが、価格は保証しません。一度発動されるとすぐに利用可能な流動性を一掃し、多くの場合材料のスリッページが発生します。

2. ストップリミット注文はトリガーと指値の両方を設定します。ただし、マッチングが行われる前に市場が制限を超えた場合、注文は約定されず、ポジションが完全に公開されたままになります。

3. トレーリングストップは価格の動きに応じて動的に調整されますが、継続的なポーリングまたは WebSocket の更新に依存します。ネットワークの切断やクライアント側のクロックのずれにより、トレイルの距離が無期限にフリーズする可能性があります。

4. 一部のデリバティブプラットフォームは、最終価格トリガーの代わりに「マーク価格」ベースのストップを実装しており、資金調達の急増やベーシス圧縮イベント中に発散を引き起こします。

5. GMX や Kwenta などのオンチェーン永続プロトコルは、価格設定に仮想自動マーケット メーカー (vAMM) を使用します。ストップ ロジックは合成価格オラクルに依存しており、スポット市場よりも更新が遅くなる可能性があります。

ストップ動作を破壊する取引所固有の癖

1. Binance は、特定の先物契約に「価格保護」メカニズムを適用し、指数価格に対して事前に定義された偏差幅を超えて約定するストップ注文を拒否します。

2. Bybit は、メンテナンス期間中または極端な清算カスケード中にストップ注文を完全に無効にし、保留中のトリガーを通知なしでサイレントにキャンセルします。

3. Kraken は厳密な小数精度ルールを適用します。取引所がサポートするティック サイズを超える 0.00000001 BTC でストップを送信すると、調整ではなく拒否が発生します。

4. Uniswap v3 の集中流動性プールにより、価格がアクティブ流動性がゼロの範囲を移動すると、ストップのような動作が静かに失敗し、スワップが広いギャップを飛び越えることになります。

5. Coinbase Advanced Trade は、オークションベースの開始/終了クロスを使用します。これらのフェーズ中に送信されたストップ注文は、個別の価格ターゲットではなく、均一な価格検出の対象となります。

よくある質問

Q: ストップがトリガーされたときと満杯になったときの正確なタイムスタンプを確認できますか?はい - ほとんどの CEX は、注文履歴のエクスポートで両方のタイムスタンプを記録します。 DEX では、トリガー コールとその後のスワップを分離するために、Etherscan または Tenderly を介してトランザクション レシートとイベント ログをクエリする必要があります。

Q: 同じ設定であっても、ある取引所では停止がトリガーされ、別の取引所では停止がトリガーされないのはなぜですか?価格フィードは会場によって異なります。Binance は独自のインデックスを使用しますが、Bybit はマルチソースの複合情報に依存しています。フィード間のスプレッドが 0.3% である場合、一方はトリガーされ、他方はトリガーされない可能性があります。

Q: ストップロス注文は週末や休日でも機能しますか? CEX は 24 時間 365 日の稼働を維持するため、ストップはアクティブなままになります。ただし、DEX の流動性は低アクティビティ期間中に急激に枯渇し、スリッページのリスクが大幅に増加します。たとえストップがトリガーされたとしても、約定は非常に不利になる可能性があります。

Q: 交換エラーにより停止が無視されたかどうかを確認する方法はありますか?取引所のインシデント レポート ページを確認し、注文 ID を公開されている停止ログと比較します。複数の資産にわたって説明のつかない非トリガーが継続的に発生する場合は、プラットフォームの障害ではなく、クライアント側の構成ミスを示唆しています。