期權中的希臘字母（Delta、Gamma、Theta）是什麼？它們衡量什麼？

了解期權交易中的 Delta

1. Delta 衡量期權價格相對於標的資產價格 1 美元變動的變化率。對於看漲期權，Delta 範圍在 0 到 1 之間，而對於看跌期權，Delta 範圍在 -1 到 0 之間。

2. Delta 為 0.60 意味著基礎加密貨幣每上漲 1 美元，期權價格預計將上漲 0.60 美元。這種敏感性使 Delta 成為交易者評估定向風險的重要工具。

3. 在加密貨幣期權波動的世界中，高 Delta 值表明與現貨價格走勢具有很強的相關性。交易者使用此指標來對沖頭寸或推測短期價格波動。

4. 深度實值期權的 Delta 值接近 1 或 -1，這意味著它們的價格幾乎與標的數字資產一一對應。價外期權的 Delta 值較低，反映出到期盈利的可能性降低。

5.做市商經常尋求德爾塔中性，以最大限度地降低方向風險，這是通過平衡投資組合中的正德爾塔和負德爾塔來實現的。

伽瑪在風險管理中的作用

1. Gamma 量化了期權 Delta 隨標的資產價格變動的變化率。它表明 Delta 隨著市場變化的調整速度。

2. 高伽瑪值通常出現在接近到期的平價期權中，其中微小的價格變化可能會極大地改變德爾塔值。這會放大風險或回報潛力。

3. 對於持有多頭期權頭寸的交易者來說，正伽瑪對他們有利——隨著市場上漲（對於看漲期權）或下跌（對於看跌期權），Delta 會增加，從而在加密貨幣市場常見的急劇波動期間增強收益。

4. 空頭期權賣家面臨負伽瑪，這意味著他們的德爾塔在價格大幅波動期間變得越來越不利。這使它們面臨加速損失的風險，特別是在閃崩或泵壓期間。

5.伽瑪剝頭皮是高級交易者使用的一種策略，他們經常重新平衡其德爾塔對沖以從波動中獲利，在動蕩的加密貨幣環境中尤其有效。

加密期權中的 Theta 和時間衰減

1. Theta 代表隨著到期日的臨近，期權的外在價值每天都會受到侵蝕。它反映了時間溢價的成本，隨著到期日的臨近，時間溢價的減少速度更快。

2. 多頭期權持有者會經歷負θ——即使標的價格保持不變，他們每天都會損失價值。這對於加密貨幣至關重要，因為橫向波動可能會迅速侵蝕溢價。

3. 期權賣家受益於正θ，將時間衰減作為收入。這使得賣出跨式期權或信用利差在低波動時期成為有吸引力的策略。

4. Theta 的影響在到期前的最後幾週會加劇，特別是對於平價合約。 Bitcoin 或以太坊上的每週期權與每月期權相比顯示出加速衰減。

5.交易者在構建頭寸時必須考慮 theta，因為不受控制的時間衰減可能會抵消加密貨幣等高度投機性資產的有利價格行為帶來的收益。

常見問題解答

波動性如何影響達美航空？較高的隱含波動率往往會使 Delta 曲線變平，從而增加虛值期權的 Delta 值，並降低深度實值期權的 Delta 值。發生這種情況是因為波動性升高增加了這些期權最終實現價內期權的可能性。

Gamma 會導致槓桿期權頭寸突然損失嗎？是的，尤其是在空頭伽瑪頭寸中。在 Solana 或 Dogecoin 等資產的價格快速波動期間，Delta 值可能會在幾分鐘內急劇變化，如果不積極管理，會導致級聯追加保證金通知。

為什麼 Theta 在每週加密貨幣期權中更重要？每週期權的時間衰減集中，大部分外在價值在過去三天內損失。這使得 theta 成為主導因素，要求買家精確把握時機，並為賣家提供一致的衰減。