옵션의 그리스(델타, 감마, 세타)는 무엇이며 무엇을 측정합니까?

옵션 거래의 델타 이해

1. 델타는 기초 자산 가격의 1달러 변동에 대한 옵션 가격의 변화율을 측정합니다. 콜옵션의 경우 델타의 범위는 0과 1 사이이고, 풋옵션의 경우 -1과 0 사이입니다.

2. 델타 0.60은 기본 암호화폐가 1달러 증가할 때마다 옵션 가격이 0.60달러 상승할 것으로 예상된다는 의미입니다. 이러한 민감도 덕분에 델타는 방향성 노출을 평가하는 트레이더에게 필수적인 도구가 되었습니다.

3. 암호화폐 옵션의 변동성이 큰 세계에서 높은 델타 값은 현물 가격 변동과 강한 상관관계를 나타냅니다. 거래자는 이 지표를 사용하여 포지션을 헤지하거나 단기 가격 변동을 추측합니다.

4. 깊은 내가격 옵션은 1 또는 -1에 가까운 델타 값을 나타냅니다. 이는 해당 가격이 기초 디지털 자산과 거의 일대일로 움직인다는 것을 의미합니다. 외가격 옵션은 델타가 더 낮으며 이는 수익성 있게 만료될 가능성이 낮다는 것을 반영합니다.

5. 포트폴리오 전반에 걸쳐 긍정적인 델타와 부정적인 델타의 균형을 유지함으로써 방향성 위험을 최소화하기 위해 시장 조성자가 델타 중립성을 추구하는 경우가 많습니다.

위험 관리에서 감마의 역할

1. 감마는 기초 자산의 가격 변동에 따른 옵션 델타의 변화율을 정량화합니다. 이는 시장 변화에 따라 델타가 얼마나 빨리 조정되는지를 나타냅니다.

2. 높은 감마 값은 일반적으로 만기가 가까워지는 등가격 옵션에서 관찰되며, 작은 가격 변화로 인해 델타가 크게 변경될 수 있습니다. 이로 인해 위험이나 보상 가능성이 증폭됩니다.

3. 옵션 매수 포지션을 보유한 트레이더의 경우 플러스 감마가 유리하게 작용합니다. 즉, 시장 상승(콜의 경우) 또는 하락(풋의 경우)에 따라 델타가 증가하여 암호화폐 시장에서 흔히 볼 수 있는 급격한 변동 시 이익이 증가합니다.

4. 단기 옵션 판매자는 음의 감마에 직면합니다. 즉, 가격 변동이 큰 동안 델타가 점점 더 불리해집니다. 이로 인해 특히 플래시 충돌이나 펌프 작동 중에 손실이 가속화될 수 있습니다.

5. 감마 스캘핑은 변동성에서 이익을 얻기 위해 델타 헤지의 균형을 자주 재조정하는 고급 거래자가 사용하는 전략으로, 특히 격동적인 암호화폐 환경에서 효과적입니다.

암호화폐 옵션의 세타 및 시간 가치 하락

1. 세타는 만기가 가까워짐에 따라 옵션의 외재 가치가 매일 침식되는 것을 나타냅니다. 이는 만기가 가까워질수록 더 빠르게 감소하는 시간 프리미엄 비용을 반영합니다.

2. 옵션 매수자는 마이너스 세타를 경험합니다. 기초 가격이 변하지 않더라도 매일 가치를 잃습니다. 이는 횡보 움직임으로 인해 프리미엄이 빠르게 하락할 수 있는 암호화폐에서 매우 중요합니다.

3. 옵션 매도자는 양의 세타로부터 이익을 얻어 시간적 가치 하락을 수입으로 모읍니다. 따라서 변동성이 낮은 기간에는 스트래들 또는 신용 스프레드 매도가 매력적인 전략이 됩니다.

4. 특히 등가격 계약의 경우 만기 전 마지막 몇 주 동안 세타의 영향이 더욱 커집니다. Bitcoin 또는 이더리움의 주간 옵션은 월간 옵션에 비해 가속화된 붕괴를 보여줍니다.

5. 확인되지 않은 시간 가치 하락은 암호화폐와 같이 투기성이 높은 자산의 유리한 가격 조치로 인한 이익을 상쇄할 수 있으므로 거래자는 포지션을 구성할 때 세타를 고려해야 합니다.

자주 묻는 질문

변동성은 델타에 어떤 영향을 미치나요? 내재변동성이 높을수록 델타 곡선이 평탄해지는 경향이 있으며, 이는 외가격 옵션의 델타를 늘리고 깊은 내가격 옵션의 델타를 감소시킵니다. 이는 변동성이 높아지면 해당 옵션이 내가격으로 종료될 확률이 높아지기 때문에 발생합니다.

감마가 레버리지 옵션 포지션에서 갑작스러운 손실을 초래할 수 있습니까? 예, 특히 짧은 감마 위치에서는 더욱 그렇습니다. 솔라나 또는 Doge코인과 같은 자산의 급격한 가격 변동 중에 델타는 몇 분 내에 급격하게 변동할 수 있으며, 적극적으로 관리하지 않으면 계단식 마진콜로 이어질 수 있습니다.

Theta가 주간 암호화폐 옵션에서 더 중요한 이유는 무엇입니까? 주간 옵션은 집중적인 시간 소멸을 가지며, 지난 3일 동안 대부분의 외재 가치가 손실되었습니다. 이는 세타를 지배적인 요소로 만들어 구매자에게는 정확한 타이밍을 요구하고 판매자에게는 일관된 부패를 제공합니다.