オプションのギリシャ文字 (デルタ、ガンマ、シータ) とは何ですか?また、それらは何を測定しますか?

オプション取引におけるデルタを理解する

1. デルタは、原資産の価格の 1 ドルの変動に対するオプション価格の変化率を測定します。コール オプションの場合、デルタの範囲は 0 ～ 1 ですが、プット オプションの場合、デルタの範囲は -1 ～ 0 です。

2. デルタ 0.60 は、基礎となる暗号通貨が 1 ドル上昇するごとに、オプションの価格が 0.60 ドル上昇すると予想されることを意味します。この感度により、デルタは方向性エクスポージャを評価するトレーダーにとって重要なツールになります。

3. 暗号通貨オプションの不安定な世界では、高いデルタ値はスポット価格の動きとの強い相関関係を示します。トレーダーはこの指標を使用してポジションをヘッジしたり、短期的な価格変動を推測したりします。

4. ディープ・イン・ザ・マネーのオプションは、1 または -1 に近いデルタ値を示します。これは、価格が基礎となるデジタル資産とほぼ 1 対 1 で変動することを意味します。アウト・オブ・ザ・マネーのオプションは、利益を上げて期限切れになる可能性が低いことを反映してデルタが低くなります。

5.デルタ中立性は方向性リスクを最小限に抑えるためにマーケットメーカーによって求められることが多く、ポートフォリオ全体でプラスとマイナスのデルタのバランスを取ることで実現されます。

リスク管理におけるガンマの役割

1. ガンマは、原資産の価格変動に応じたオプションのデルタの変化率を定量化します。これは、市場の変化に応じてデルタがどれだけ早く調整されるかを示します。

2. 高いガンマ値は通常、期限が近づいているアット・ザ・マネー・オプションで観察されます。この場合、わずかな価格の変化によってデルタが大幅に変化する可能性があります。これにより、リスクや報酬の可能性が増大します。

3. オプションのロングポジションを保有しているトレーダーにとって、プラスのガンマは有利に作用します。つまり、市場が上昇する（コールの場合）または下落する（プットの場合）につれてデルタが増加し、暗号通貨市場で一般的な急激な動きの際の利益が増大します。

4. ショートオプションの売り手はマイナスのガンマに直面します。これは、大きな価格変動時にデルタがますます不利になることを意味します。これにより、特にフラッシュクラッシュやポンプの際に損失が加速する可能性があります。

5.ガンマ スキャルピングは、ボラティリティから利益を得るためにデルタ ヘッジのバランスを頻繁にリバランスする上級トレーダーによって使用される戦略であり、特に混乱した暗号通貨環境で効果的です。

暗号オプションにおけるシータと時間減衰

1. シータは、満期が近づくにつれてオプションの外部価値が毎日減少することを表します。これは時間プレミアムのコストを反映しており、満期が近づくにつれて急速に減少します。

2. ロングオプション保有者はマイナスのシータを経験します。つまり、原価が変わらない場合でも、毎日価値を失います。これは、横ばいの動きによってプレミアムが急速に目減りする可能性がある暗号通貨では非常に重要です。

3. オプションの売り手は、時間減衰を収入として収集し、正のシータの恩恵を受けます。このため、ボラティリティが低い時期にはストラドルまたはクレジット スプレッドを売ることが魅力的な戦略となります。

4. シータの影響は、特にアットザマネー契約の場合、満了前の最後の数週間に増大します。 Bitcoin またはイーサリアムの週次オプションは、月次オプションと比較して減衰が加速しています。

5.暗号通貨のような投機性の高い資産では、時間減衰がチェックされていないと、有利な価格変動による利益が相殺される可能性があるため、トレーダーはポジションを構築する際にシータを考慮する必要があります。

よくある質問

ボラティリティはデルタにどのように影響しますか?インプライド・ボラティリティが高くなるとデルタ曲線が平坦になる傾向があり、アウト・オブ・ザ・マネーのオプションのデルタは増加し、ディープ・イン・ザ・マネーのオプションのデルタは減少します。これは、ボラティリティの上昇により、これらのオプションがイン・ザ・マネーで終了する可能性が高まるために発生します。

ガンマはレバレッジオプションのポジションで突然損失を引き起こす可能性がありますか?はい、特に短いガンマ位置で可能です。 Solana や Dogecoin などの資産の急激な価格変動では、デルタが数分以内に劇的に変化する可能性があり、積極的に管理しないとマージンコールが連鎖的に発生する可能性があります。

毎週の暗号オプションにおいてシータがより重要なのはなぜですか?週次オプションでは時間減衰が集中しており、外部価値の大部分が過去 3 日間に失われています。これにより、シータが支配的な要素となり、買い手には正確なタイミングが要求され、売り手には一貫した減衰が提供されます。