在加密貨幣的背景下，什麼是異國選擇？

加密貨幣中的異國選擇提供了使用障礙，平均值或二進製成果的量身定制的收益，從而可以對揮發性數字資產進行複雜的對沖和猜測。

2025/08/10 07:14

了解加密衍生品市場中的異國選擇

異國情調的選項代表了一類衍生合同，這些合同與標準的香草選項（例如基本呼叫和放置選項）有很大差異。在加密貨幣的背景下，異國選擇是結構化的金融工具，旨在滿足特定的交易策略，風險暴露或數字資產獨有的市場狀況。與提供直接回報結構的傳統選擇不同，異國情調的選項包含了複雜的功能，例如路徑依賴，多個鍛煉機會或非標準的罷工價格。這些特徵使它們特別吸引了在動盪和快速移動的加密貨幣市場中運作的老練交易者。

“外來”一詞不是指稀有性，而指合同中嵌入的非標準力學。這些可能包括與基礎資產（如屏障水平），基於時間的觸發因素或取決於多個變量的結果相關的條件。在加密貨幣中，價格波動在一天之內可能超過20％，此類工具使交易者可以精確地對沖或推測。諸如Deribit ， Bybit和OKX之類的平台已經開始提供異國風格的衍生品，這表明了高級加密本地金融工具的機構興趣的增長。

Crypto中可用的異國選擇的類型

加密貨幣空間中出現了幾種外來選項，每個選項都針對特定的交易目標量身定制。最常見的包括：

• 障礙選項：當基礎加密貨幣的價格達到預定水平（稱為屏障）時，這些障礙會激活或停用。只有當資產撞到障礙時， “敲門”選項才會變得活躍，而如果違反障礙，則“淘汰”選項不再存在。例如，交易者可能會以70,000美元的障礙購買Bitcoin敲門呼叫選項。僅當Bitcoin達到該級別時，該選項才會有效。

• 二進制（或數字）選項：如果基本資產在到期時符合條件，則支付固定金額，例如關閉罷工價格。在加密貨幣中，二元期權通常用於價格方向的短期投機。如果以太坊在到期時收盤超過3,500美元，則持有人將獲得100美元；否則，他們什麼也不會收到。

• 亞洲選項：收益取決於指定期限內加密貨幣的平均價格，而不是到期時的價格。這減少了波動率峰值的影響，對於對沖長期暴露很有用。

• 回顧選項：這些允許持有人在選項的壽命中“回頭”，並選擇最有利的價格作為罷工。回顧電話將最低的歷史價格作為罷工，最大程度地發揮了利潤潛力。

這些類型中的每一種都引入了獨特的風險回報概況，並且通常與其他工具結合使用以形成複雜的策略。

如何在加密平台上構造異國選擇

加密本地衍生品交易所使用智能合約和自動定價模型來部署異國情調。該過程始於創建編碼為智能合約的自定義收益功能。例如，索拉納（Solana）上的障礙選項將需要諸如鏈條之類的Oracles的連續價格提要，以監視資產是否越過閾值。

在Bitcoin上設置淘汰賽選項：

• 定義罷工價格（例如60,000美元）
• 設置屏障水平（例如65,000美元）
• 指定到期日期
• 將抵押品存放在穩定的或BTC中
• 智能合約鎖定高級並監視價格提要
• 如果Bitcoin在到期前觸摸$ 65,000，則該選項將自動到期
• 如果障礙永遠不會擊中，則該選項的行為就像是在有效期的標準

平台可以使用集中匹配的引擎或分散的協議（例如Dopex或Lyra）來促進這些交易。流動性提供商通常使用涉及現場位置和香草選擇的三角中心策略對沖他們的接觸。

交易加密貨幣選擇的風險和挑戰

加密貨幣中的貿易異國選擇涉及以外的幾層風險。數字資產的波動性可能會意外觸發障礙，從而導致突然損失。例如，Binance硬幣中的輕微閃光崩潰可能會激活淘汰賽條款，即使價格迅速恢復，也沒有選擇。

另一個主要問題是流動性。異國情調的選擇通常是定制的，這意味著它們缺乏二級市場。交易者可能無法在到期前退出職位，迫使他們持有直到和解。這是由定價複雜性更加複雜的 - 由於非正常回報分佈和不穩定的波動性，諸如黑色choles之類的模型在加密貨幣中的可靠性較差。

智能合約風險也很重要。如果將Oracle餵入價格數據輸入二元期權合約失敗或操縱，則可能會誤算回報。審核和分散的甲骨文網絡有助於減輕這種情況，但仍然存在漏洞。交易者還必須考慮集中式平台上的對手風險- 如果交易所不足，對異國情調支出的索賠可能無法實現。

用例和戰略應用

異國情調的選項實現了實際目的，而不是猜測。機構參與者將它們用於尾巴風險對沖。持有大量Cardano的基金可能會購買一個向下和淘汰的投票，以防止撞車事故，但前提是價格仍在某個地板上方。如果Ada急劇下降，樹籬會激活；如果保持穩定，那麼溢價是唯一的成本。

做市商部署亞洲選項來管理一段時間的平均收購成本，從而減少了短期操作的暴露。交易者期望發生的重大事件（例如Bitcoin ETF批准）可能會使用二元期權下注是/否結果，並具有限制風險。

在分散的金融（DEFI）中，異國情調結構以結構性穹頂的形式出現。 Ribbon Finance之類的協議提供了自動出售有蓋電話的“ Theta Vaults”，但較新的版本正在納入基於障礙的支出，以在特定的市場製度下提高收益率。

如何在加密貨幣中訪問異國選項：分步指南

訪問外來選項需要選擇正確的平台並了解界面。這是開始的方法：

• 選擇支持異國合同的衍生工具交換- deribit提供有限的障礙式選項，而γ （鏈）啟用自定義二進制選項
• 創建並驗證您的帳戶，如果需要，完成KYC
• 根據平台的要求將資金存入USDT，USDC或BTC
• 導航到“選項”或“衍生品”部分，然後選擇“外來”或“自定義”
• 使用構建器工具定義參數：基礎資產，罷工，障礙（如果適用），到期和類型
• 查看定價引擎顯示的溢價和隱含波動性
• 確認交易並等待智能合約初始化
• 通過儀表板監視位置，注意任何障礙觸發或基於時間的條件

一些平台提供了模擬模式來測試沒有資本風險的策略。始終檢查合同的和解機制 - 一些現金工資，其他資產中的其他工資。

常見問題

零售交易者可以在加密交易所中使用異國選擇嗎？

是的，有幾個平台允許零售訪問，儘管了解機制至關重要。 OKX和BYBIT等交換提供了具有用戶友好界面的屏障和二進制選項的簡化版本。

加密貨幣的異國選擇是在加密貨幣還是菲亞特定居？

大多數人都以USDT或基礎加密（例如，BTC或ETH）等穩定幣定居。真正的菲亞特解決方案很少，由於加密貨幣領域的銀行限制。

如何在加密貨幣市場中定價異國情調？

定價結合了適用於加密波動率的隨機模型，結合了隱含的波動表面，資金率和甲骨文數據。平台通常根據這些模型顯示實時保費。

分散的協議是否提供異國選擇？

是的，諸如DoPex ， Premia和Lyra之類的DEFI協議正在使用可合併的智能合約和分散的Oracles開發鏈外來衍生物。