已實現盈虧和未實現盈虧有什麼區別？

定義和核心區別

1. 已實現盈虧是指交易完全平倉後發生的利潤或損失，這意味著進場和出場頭寸均已在鏈上或通過交易所的撮合引擎執行。

2. 未實現盈虧代表基於當前市場價格相對於未平倉頭寸入場價格的理論收益或損失——在平倉之前它仍然是假設的。

3. 已實現盈虧一旦在鏈上確認或由交易所結算後就不可更改；它出現在賬戶餘額更新和資金歷史日誌中。

4. 未實現盈虧隨著價格變動和槓桿敞口而不斷波動，尤其是永續合約，標記價格背離會觸發自動保證金調整。

5. 在幣安或Bybit等中心化平台上，未實現盈虧會實時顯示在倉位選項卡中，但不會影響可用保證金，直到發生強平或部分平倉事件。

不同交易所類型的會計處理

1. GMX 或 Kwenta 等去中心化交易所使用預言機標記價格計算未實現盈虧並按區塊更新，而已實現盈虧僅在通過智能合約執行結算時登記。

2. 在現貨交易中，未實現的盈虧在形式上並不存在——收益或損失只有在資產出售時才被確認，使得每一個盈虧實現事件都是即時且最終的。

3. 基於保證金的衍生品平台將應計融資利率應用於未實現的損益計算，即使價格沒有變動，也可以改變權益。

4. 一些第 2 層協議（例如 Arbitrum 原生 dYdX）在結算前將未實現的盈虧隔離到虛擬餘額池中，防止在波動高峰期間過早重新分配抵押品。

5. 機構加密貨幣衍生品的清算所將未實現的損益視為變動保證金（根據每日按市價計算），而已實現的損益則在到期或轉讓後流入利潤分配分類賬。

對風險管理系統的影響

1. 清算引擎監控未實現盈虧以及維持保證金率；如果未實現的損失超過閾值，比特幣/美元突然下跌 5% 可能會引發級聯平倉。

2. 投資組合保證金模型匯總多種工具的未實現盈虧以評估淨風險敞口，而已實現盈虧則提供 VaR 計算中使用的歷史波動率指標。

3. Nansen 或 Glassnode 等鏈上分析工具通過實現的 PnL 行為來標記錢包集群——根據賣方交易模式區分積累階段和分配週期。

4. 對沖基金儀表板通常將未實現的損益熱圖與訂單深度圖重疊，以在重大價格突破之前檢測潛在的壓力點。

5. 交易所風險委員會每季度審查已實現的損益在用戶群體中的分佈，以校準費用結構和保險基金補充規則。

交易界面中常見的誤解

1. 交易者經常將未實現的盈虧誤認為是可提取的權益——當未平倉頭寸吸收可用餘額時，導致提取嘗試失敗。

2、部分界面以基礎資產（如BTC）顯示未實現盈虧，而以報價貨幣（如USDT）顯示已實現盈虧，導致全倉模式轉換時出現混亂。

3. 移動應用程序偶爾會在網絡擁塞期間凍結未實現的損益更新，呈現陳舊的值，誤導依賴快速決策循環的短期黃牛。

4. 自動減槓桿系統根據交易對手未實現盈虧惡化而啟動，但許多用戶認為自己已實現盈虧可以保護他們免受 ADL 風險。

5. 稅務報告工具僅從貿易歷史導出中導入已實現的損益，忽略協議級結算，例如帶有嵌入損益組件的質押獎勵或空投轉換。

常見問題解答

問：未實現盈虧會影響我錢包的鏈上餘額嗎？不會。未實現的盈虧僅存在於交易所或錢包軟件層中——它永遠不會修改鏈上代幣餘額或出現在區塊鏈瀏覽器中。

問：在主要司法管轄區，我可以對未實現的損益徵稅嗎？一般不會。包括美國國稅局 (IRS) 和英國稅務海關總署 (HMRC) 在內的稅務機關僅在處置時才承認應稅事件，這意味著已實現的損益會觸發資本利得義務。

問：為什麼即使價格沒有變動，我的未實現盈虧也會變成負值？這通常是由於永續市場中的融資利率扣除或由於指數構成變化而進行的標記價格調整所致，而不是實際資產折舊。

問：已實現的盈虧是否總是立即反映在我的交易賬戶中？並非總是如此。結算延遲可能會延遲確認，特別是在高交易量期間或跨鏈傳輸期間，橋接協議需要多次確認才能計入已實現的收益。