已实现盈亏和未实现盈亏有什么区别？

定义和核心区别

1. 已实现盈亏是指交易完全平仓后发生的利润或损失，这意味着进场和出场头寸均已在链上或通过交易所的撮合引擎执行。

2. 未实现盈亏代表基于当前市场价格相对于未平仓头寸入场价格的理论收益或损失——在平仓之前它仍然是假设的。

3. 已实现盈亏一旦在链上确认或由交易所结算后就不可更改；它出现在账户余额更新和资金历史日志中。

4. 未实现盈亏随着价格变动和杠杆敞口而不断波动，尤其是永续合约，标记价格背离会触发自动保证金调整。

5. 在币安或Bybit等中心化平台上，未实现盈亏会实时显示在仓位选项卡中，但不会影响可用保证金，直到发生强平或部分平仓事件。

不同交易所类型的会计处理

1. GMX 或 Kwenta 等去中心化交易所使用预言机标记价格计算未实现盈亏并按区块更新，而已实现盈亏仅在通过智能合约执行结算时登记。

2. 在现货交易中，未实现的盈亏在形式上并不存在——收益或损失只有在资产出售时才被确认，使得每一个盈亏实现事件都是即时且最终的。

3. 基于保证金的衍生品平台将应计融资利率应用于未实现的损益计算，即使价格没有变动，也可以改变权益。

4. 一些第 2 层协议（例如 Arbitrum 原生 dYdX）在结算前将未实现的盈亏隔离到虚拟余额池中，防止在波动高峰期间过早重新分配抵押品。

5. 机构加密货币衍生品的清算所将未实现的损益视为变动保证金（根据每日按市价计算），而已实现的损益则在到期或转让后流入利润分配分类账。

对风险管理系统的影响

1. 清算引擎监控未实现盈亏以及维持保证金率；如果未实现的损失超过阈值，比特币/美元突然下跌 5% 可能会引发级联平仓。

2. 投资组合保证金模型汇总多种工具的未实现盈亏以评估净风险敞口，而已实现盈亏则提供 VaR 计算中使用的历史波动率指标。

3. Nansen 或 Glassnode 等链上分析工具通过实现的 PnL 行为来标记钱包集群——根据卖方交易模式区分积累阶段和分配周期。

4. 对冲基金仪表板通常将未实现的损益热图与订单深度图重叠，以在重大价格突破之前检测潜在的压力点。

5. 交易所风险委员会每季度审查已实现的损益在用户群体中的分布，以校准费用结构和保险基金补充规则。

交易界面中常见的误解

1. 交易者经常将未实现的盈亏误认为是可提取的权益——当未平仓头寸吸收可用余额时，导致提取尝试失败。

2、部分界面以基础资产（如BTC）显示未实现盈亏，而以报价货币（如USDT）显示已实现盈亏，导致全仓模式转换时出现混乱。

3. 移动应用程序偶尔会在网络拥塞期间冻结未实现的损益更新，呈现陈旧的值，误导依赖快速决策循环的短期黄牛。

4. 自动减杠杆系统根据交易对手未实现盈亏恶化而启动，但许多用户认为自己已实现盈亏可以保护他们免受 ADL 风险。

5. 税务报告工具仅从贸易历史导出中导入已实现的损益，忽略协议级结算，例如带有嵌入损益组件的质押奖励或空投转换。

常见问题解答

问：未实现盈亏会影响我钱包的链上余额吗？不会。未实现的盈亏仅存在于交易所或钱包软件层中——它永远不会修改链上代币余额或出现在区块链浏览器中。

问：在主要司法管辖区，我可以对未实现的损益征税吗？一般不会。包括美国国税局 (IRS) 和英国税务海关总署 (HMRC) 在内的税务机关仅在处置时才承认应税事件，这意味着已实现的损益会触发资本利得义务。

问：为什么即使价格没有变动，我的未实现盈亏也会变成负值？这通常是由于永续市场中的融资利率扣除或由于指数构成变化而进行的标记价格调整所致，而不是实际资产折旧。

问：已实现的盈亏是否总是立即反映在我的交易账户中？并非总是如此。结算延迟可能会延迟确认，特别是在高交易量期间或跨链传输期间，桥接协议需要多次确认才能记入已实现的收益。