如果Bitcoin ETF發行人破產，我的投資會怎樣？

如果Bitcoin ETF發行人破產，則如果基金在隔離帳戶或信託中持有Bitcoin，那麼投資者資產通常會受到保護，但是合成ETF具有更高的對手風險。

2025/07/01 01:07

了解Bitcoin ETF及其風險

A Bitcoin交易所交易基金（ETF）是一種金融產品，旨在跟踪Bitcoin的價格，而無需投資者直接擁有加密貨幣。這些資金通常由金融機構頒發，這些機構代表投資者持有Bitcoin或衍生合同。這些ETF的股票以傳統的證券交易所進行交易，為零售和機構投資者提供了一種方便的方式，可以使Bitcoin接觸Bitcoin。

但是，投資者經常出現的一個主要問題是，如果Bitcoin ETF的發行人破產了。這種情況引入了交易對手風險 - 支持ETF的機構可能會在經濟上失敗，並可能影響投資者資產。

對手風險是對ETF進行投資的真實但可以控制的方面，包括與加密貨幣相關的方面。

Bitcoin ETF和投資者資產保護的結構

大多數Bitcoin ETF的結構是交換貿易產品（ETP）或信任，而不是傳統的共同基金。在某些情況下，基金在冷藏中持有實際Bitcoin，或使用期貨合約來反映基礎資產的價格。 ETF的結構在確定發行人無力償債時如何影響您的投資如何影響。

在結構良好的ETF中，持有的資產（例如Bitcoin或現金儲備）與發行人的資產負債表分開。通過法律結構（例如信託安排或隔離帳戶）來實現這種分離，確保即使發行人破產，基礎資產仍然受到投資者的保護和訪問。

基於信任的ETF通常將Bitcoin與第三方保管人一起存儲。
由物理支持的ETF保持儲備金等效於未償還的股份。
合成ETF使用衍生物，並且更容易受到交易對手風險。

投資者可用的法律保護

Bitcoin ETF的投資者受益於某些法律保護，具體取決於列出ETF的管轄區。例如，在美國，ETF受證券交易委員會（SEC）的監管，其結構必須提供資產的透明度和隔離。

如果發行人破產，ETF的讚助商或受託人通常會介入管理過渡或清算過程。在許多情況下，ETF將繼續進行交易，直到可以將其轉移到新的發行人或完全清算為止。投資者應研究ETF的招股說明書，以了解發行人破產的情況下的應急計劃。

ETF的招股說明書包含有關破產方案和投資者保障措施的詳細信息。

您可以採取的步驟來保護您的投資

儘管ETF的結構和調節在保護您的投資方面起著重要作用，但您可以採取一些積極的措施：

研究ETF的結構，以確定其是否具有物理Bitcoin還是使用合成儀器。
投資前審查發行人的財務狀況，尤其是其信用評級和歷史記錄。
監視與您所在地區Bitcoin ETF相關的監管發展。
在多種ETF或投資工具中多樣化，以減少對單個發行人的依賴。

採取這些預防措施可以幫助減輕潛在的損失，並確保您的投資仍然安全，即使一個發行人失敗了。

現實世界的例子和歷史先例

在傳統金融中，ETF發行人面臨財務困難。一個值得注意的例子是雷曼兄弟（Lehman Brothers）在2008年的崩潰，該兄弟發行了幾張交易所交易票據（ETN）。儘管ETN與ETF不同，但此事件強調了了解對手風險的重要性。

在Bitcoin ETF的背景下，由於在美國這樣的主要市場中獲得了相對較新的批准和推出此類產品，但在發行人失敗期間如何處理其他商品和股權ETF如何處理有價值的潛在興趣洞察。

歷史先例表明，當適當的法律結構到位時，投資者資產通常受到保護。

常見問題

如果Bitcoin ETF發行人破產，我可以損失所有的錢嗎？

這取決於ETF的結構。如果發行人保持隔離資產，並且基金基於信託，則您的投資應保持完整。但是，在嚴重依賴衍生物的合成ETF中，如果交易對手失敗，可能會有更高的損失風險。

Bitcoin ETF是否像銀行存款一樣被保險？

不，Bitcoin ETF不受FDIC等存款保險計劃的保險。但是，ETF內的資產可以根據證券法律和信託協議進行保護，具體取決於管轄權和結構。

我如何找出我的Bitcoin ETF是否得到物理支持？

您可以查看ETF的官方網站或閱讀招股說明書。大多數ETF提供商發布的每日報告顯示了持股，包括每股持有的Bitcoin的金額。

如果Bitcoin ETF被淘汰了怎麼辦？

如果由於發行人的破產而將ETF推薦給了ETF，則通常會進入清算資產並將其分配給股東進行的降雨過程。投資者可能會根據清算時的持股獲得現金或同等資產。

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