什麼是總價值鎖定（TVL）

總價值鎖定（TVL）衡量DEFI協議中的流動性，反映了用戶信任和平台健康。

2025/07/18 22:00

了解總價值鎖定的概念（TVL）

總價值鎖定（TVL）是一種主要用於分散融資（DEFI）的度量，以代表沉積在協議中的資產總量。該值表示平台中存在的流動性，通常用作比較不同的DEFI協議的基準。 TVL可以用各種加密貨幣（包括USDT或USDC）或ETH或BNB（例如ETH或BNB）的本地令牌來計價，具體取決於區塊鍊和平台。

TVL的意義在於它能夠反映用戶對DEFI項目的信任和參與的能力。不斷上升的TVL表明採用和信心增加，而TVL的下降可能會表明潛在的問題，例如安全問題或減少收益機會。

如何計算TVL

要計算TVL ，您可以總結所有存入Defi平台智能合約中的資產。這些資產通常包括：

• 穩定的
• 本地區塊鏈令牌
• 其他可及格且無牙的代幣（NFTS）如果它們是積分或流動性池的一部分

例如，如果分散的交易所（DEX）具有10,000 ETH和500萬美元的流動性庫中，則將通過將這些值轉換為一個單位（通常是USD）並將它們添加在一起來計算TVL。

重要的是要注意，某些平台可能僅包括某些資產類型或不包括特定的池，以不同的方式報告TVL 。因此，用戶應始終驗證特定平台如何定義和計算其TVL。

TVL在Defi Analytics中的作用

TVL在分析Defi生態系統的健康和增長中起著至關重要的作用。投資者和分析師使用此指標來評估：

• 協議受歡迎程度：較高的TVL通常與更多的用戶和資本流入相關。
• 安全感知：具有實質性TVL的協議通常被認為更安全，因為經濟動機維持信任。
• 收益耕種的興趣：提供競爭收益率的項目往往會吸引更高的存款，從而增加其TVL。

但是，僅TVL不應是投資決策的唯一決定因素，因為它不考慮其他關鍵方面，例如令牌，治理模型或基礎技術。

區分TVL與市值

儘管TVL和Market Cap都衡量財務價值，但它們的目的是完全不同的。市值是指加密貨幣循環供應的總價值，該供應量通過將當前價格乘以流通中的硬幣數量來計算。

相比之下， TVL測量了沉積在協議中的實際資產。它不一定反映了項目的整體規模，而是用戶對該項目的承諾有多少。例如，Defi令牌可能具有很高的市值，但TVL較低，這表明沒有真正的實用性或用法的投機性興趣。

這種區別可幫助投資者區分炒作驅動的項目以及具有真正的用戶活動和資本承諾的項目。

TVL的局限性和誤解

儘管有用，但TVL在得出結論之前必須考慮幾個限制：

• 通過激勵措施通貨膨脹：一些平台通過提供高收益獎勵，鼓勵短期存款來人為地膨脹TVL。
• 雙重計數：如果資金在多個協議之間移動或重新沉積，則可能不止一次計算。
• 波動率影響：由於通常以美元計算TVL，因此基礎資產的價格波動會扭曲真實的存款趨勢。

這些因素意味著應與其他指標一起分析TVL，例如用戶增長，交易量和創收，以更清楚地了解協議的性能。

常見問題解答

問：可以操縱TVL嗎？

是的，可以通過Wash Trading或激勵存款等技術來操縱TVL ，用戶暫時鎖定資金以要求獎勵，然後不久之後將其提取。

問：為什麼某些Fefi平台在ETH中而不是USD顯示TVL？

隨著時間的流逝，在ETH中顯示TVL的表現更加穩定，尤其是在高度波動率的時期。它允許用戶看到實際的加密資產積累而沒有菲亞特價格扭曲。

問：較高的TVL是否總是意味著一個更好的Defi項目？

未必。雖然較高的TVL表示用戶信任，但不能保證長期的生存能力或合理的基本面。還應考慮其他指標，例如生成的費用，活躍的用戶和治理參與。

問：在Defi儀表板上更新一次TVL？

大多數Defi Analytics平台實時或接近實時更新TVL ，直接從區塊鏈探險家和智能合約交互中獲取數據。