什么是总价值锁定（TVL）

总价值锁定（TVL）衡量DEFI协议中的流动性，反映了用户信任和平台健康。

2025/07/18 22:00

了解总价值锁定的概念（TVL）

总价值锁定（TVL）是一种主要用于分散融资（DEFI）的度量，以代表沉积在协议中的资产总量。该值表示平台中存在的流动性，通常用作比较不同的DEFI协议的基准。 TVL可以用各种加密货币（包括USDT或USDC）或ETH或BNB（例如ETH或BNB）的本地令牌来计价，具体取决于区块链和平台。

TVL的意义在于它能够反映用户对DEFI项目的信任和参与的能力。不断上升的TVL表明采用和信心增加，而TVL的下降可能会表明潜在的问题，例如安全问题或减少收益机会。

如何计算TVL

要计算TVL ，您可以总结所有存入Defi平台智能合约中的资产。这些资产通常包括：

• 稳定的
• 本地区块链令牌
• 其他可及格且无牙的代币（NFTS）如果它们是积分或流动性池的一部分

例如，如果分散的交易所（DEX）具有10,000 ETH和500万美元的流动性库中，则将通过将这些值转换为一个单位（通常是USD）并将它们添加在一起来计算TVL。

重要的是要注意，某些平台可能仅包括某些资产类型或不包括特定的池，以不同的方式报告TVL 。因此，用户应始终验证特定平台如何定义和计算其TVL。

TVL在Defi Analytics中的作用

TVL在分析Defi生态系统的健康和增长中起着至关重要的作用。投资者和分析师使用此指标来评估：

• 协议受欢迎程度：较高的TVL通常与更多的用户和资本流入相关。
• 安全感知：具有实质性TVL的协议通常被认为更安全，因为经济动机维持信任。
• 收益耕种的兴趣：提供竞争收益率的项目往往会吸引更高的存款，从而增加其TVL。

但是，仅TVL不应是投资决策的唯一决定因素，因为它不考虑其他关键方面，例如令牌，治理模型或基础技术。

区分TVL与市值

尽管TVL和Market Cap都衡量财务价值，但它们的目的是完全不同的。市值是指加密货币循环供应的总价值，该供应量通过将当前价格乘以流通中的硬币数量来计算。

相比之下， TVL测量了沉积在协议中的实际资产。它不一定反映了项目的整体规模，而是用户对该项目的承诺有多少。例如，Defi令牌可能具有很高的市值，但TVL较低，这表明没有真正的实用性或用法的投机性兴趣。

这种区别可帮助投资者区分炒作驱动的项目以及具有真正的用户活动和资本承诺的项目。

TVL的局限性和误解

尽管有用，但TVL在得出结论之前必须考虑几个限制：

• 通过激励措施通货膨胀：一些平台通过提供高收益奖励，鼓励短期存款来人为地膨胀TVL。
• 双重计数：如果资金在多个协议之间移动或重新沉积，则可能不止一次计算。
• 波动率影响：由于通常以美元计算TVL，因此基础资产的价格波动会扭曲真实的存款趋势。

这些因素意味着应与其他指标一起分析TVL，例如用户增长，交易量和创收，以更清楚地了解协议的性能。

常见问题解答

问：可以操纵TVL吗？

是的，可以通过Wash Trading或激励存款等技术来操纵TVL ，用户暂时锁定资金以要求奖励，然后不久之后将其提取。

问：为什么某些Fefi平台在ETH中而不是USD显示TVL？

随着时间的流逝，在ETH中显示TVL的表现更加稳定，尤其是在高度波动率的时期。它允许用户看到实际的加密资产积累而没有菲亚特价格扭曲。

问：较高的TVL是否总是意味着一个更好的Defi项目？

未必。虽然较高的TVL表示用户信任，但不能保证长期的生存能力或合理的基本面。还应考虑其他指标，例如生成的费用，活跃的用户和治理参与。

问：在Defi仪表板上更新一次TVL？

大多数Defi Analytics平台实时或接近实时更新TVL ，直接从区块链探险家和智能合约交互中获取数据。