什麼是交易中的滑點？ （價格影響）

了解加密貨幣交易中的滑點

滑點是指交易的預期價格與交易執行的實際價格之間的差異。在去中心化交易所和自動化做市商中，這種​​差異是由於流動性限制和快速價格變動而產生的。當用戶下訂單時，尤其是相對於可用池深度而言較大的訂單時，執行可能會發生在多個價格水平上，從而使平均成交價格遠離初始報價。

滑點如何在 DEX 上體現

1. 交易者嘗試使用集中流動性池在 Uniswap V3 上將 10 ETH 兌換為 USDC。顯示的價格假設無限小，但實際執行會隨著儲備的耗盡而改變池的價格曲線。 2. 在 PancakeSwap 上，低市值代幣的購買壓力突然激增，導致 AMM 的內部價格在執行過程中上漲，導致收到的代幣數量少於預期。 3. 搶先運行的機器人檢測內存池中待處理的交易，並提交更高的 Gas 出價來提前執行，從而加劇零售用戶的滑點。 4. 向 Aave 等借貸協議提供價格數據的預言機在波動期間可能會滯後，從而導致基於過時利率的清算觸發——間接放大了還款的感知滑點。 5. 具有不對稱流動性的代幣對（例如穩定幣到穩定幣與 meme 幣到穩定幣）表現出非線性滑點曲線，其中 1% 的資金池規模可能會引發 5% 以上的偏差。

滑點容差設置說明

1. 大多數錢包和界面允許用戶在確認兌換之前設置自定義滑點容差百分比。 2. 容忍度設置過低（例如0.1%）會增加波動性資產或流動性分散的失敗率。 3.設置過高（例如10%）會使用戶面臨惡意價格操縱或三明治攻擊。 4. 一些協議根據鏈上交易密度和買賣價差擴大得出的實時波動指數動態調整容忍度。 5. 高級交易者使用 MEV 感知中繼器來模擬跨多個 DEX 聚合器的路徑路由，以最大程度地減少廣播前的聚合滑點。

定量測量滑點

1. 滑點計算公式為：（預期價格-執行價格）÷預期價格×100% 。 2. 當執行價格好於預期時，就會出現負滑點——這種情況很少見，但在急劇反轉或套利驅動的填充期間可能會出現。 3. 數百萬筆交易的滑點匯總指標揭示了協議級別的低效率；例如，在 2023 年第三季度，SushiSwap v2 的穩定幣對滑點中位數比 Curve 高 3.2 倍。 4. 鏈上分析儀表板跟踪每個代幣對的滑點，突出顯示異常情況，例如代幣遷移或地毯拉動之前異常高的偏差。 5. 錢包提供商嵌入滑點熱圖，顯示按一天中的時間和網絡擁塞程度劃分的歷史偏差百分位數。

常見問題解答

問：DeFi 交易中的滑點可以完全消除嗎？答：不會。滑點是任何依賴有限流動性和離散訂單執行的系統所固有的。即使是中心化交易所，在成交量較低或閃崩期間也會出現滑點。

問：更高的汽油費會減少滑點嗎？答：不直接。較高的費用優先考慮交易包容性，但不會改變價格影響。然而，更快的確認可能會減少報價和結算之間的外部波動風險。

問：為什麼不同 AMM 上的相同代幣對之間的滑點不同？答：池的構成、費用等級、再平衡機制和預言機集成因協議而異——所有這些都會影響交易期間準備金率的變化。

問：交易確認前滑點總是可見嗎？答：是的，信譽良好的界面會顯示估計的滑點預簽名。然而，一些惡意 dApp 掩蓋了這個值或註入模仿滑點行為的隱藏費用。