Defi中的“無常損失”是什麼？

在Defi中無常損失（IL），流動性池的價格波動的潛在損失僅在退出時才意識到。存在緩解策略，但了解IL對於知情的偏見參與至關重要。

2025/03/13 22:26

要點：

• 無常損失（IL）是分散融資（DEFI）流動性提供的風險。
• 它是由於流動性池中兩個資產之間的價格波動引起的。
• 在撤離流動性之前，IL不是實現的損失。
• 存在減輕IL的策略，但這是考慮的基本風險。
• 了解IL對於在Defi中做出明智的決定至關重要。

Defi中的“無常損失”是什麼？

無常損失（IL）是與分散融資（DEFI）方案中流動性相關的獨特風險。與立即實現損失的傳統投資不同，IL是一種潛在的損失，只有在流動性提供商（LP）從流動性庫中撤回其資產時才實現。 IL的核心源於游泳池內兩個資產的價格波動。

無常損失是如何發生的？

想像一個流動性池，其中包含兩個加密貨幣，即代幣A和令牌B。您將兩個令牌的同樣值放入池中。該協議保持恆定的產品公式（例如，x * y = k），以確保資產的平衡比率。如果代幣A的價格相對於令牌B顯著上漲，則該協議將自動重新平衡池，出售一些令牌A併購買更多令牌B以維護恆定產品。當您提取流動性時，與最初存放的內容相比，您將獲得較小數量的令牌A和更大量的令牌B。這種差異代表無常損失。損失是“無常的”，因為如果價格在撤離時恢復其原始比率，則損失消失了。

計算無常損失：

計算IL的確切數量需要考慮資產的初始價格和最終價格和初始投資。有幾個在線計算器可以幫助進行此復雜的計算。這些計算器通常以初始投資比率和價格變化比為投入，以確定無常損失的程度。公式本身涉及方形根，不容易手動計算。

緩解無常損失：

雖然您無法完全消除IL，但您可以採取步驟來減輕其影響：

• 選擇較少的波動性資產對：具有相對穩定的價格變動的資產的流動性池不太容易受到重要IL的影響。
• 更長的時間範圍： IL在更長的時間內通常不那麼重要，尤其是如果價格最終恢復了。
• 高APY：高年級收益率（APY）可以抵消一些或全部IL。但是，這取決於與IL發生的IL相比，APY的大小。
• 多元化：將流動性提供在多個水池中傳播可以降低總體風險。

無常損失與已實現的損失：

了解無常和已實現的損失之間的差異至關重要。無常損失是一種潛在的損失，只有當您從游泳池中撤出流動性時才能實現。如果您將資產留在游泳池中，並且價格恢復到其初始比率，則無常損失會消失。但是，如果您退出並且價格已經大大提高了您，那麼損失就會實現。

影響無常損失的因素：

幾個因素影響無常損失的程度：

• 價格波動：較高的波動率通常會導致更大的IL。價格越波動，協議的重新平衡就越平衡，可能導致損失越大。
• 池中的時間：您的流動性鎖定的時間越長，價格波動的可能性就越大，因此較高的IL的可能性。
• 初始資產比率：沉積的資產的初始比率也起作用。

儘管損失無常損失，但仍能最大化回報的策略：

儘管有無常損失的風險，但幾種策略可以幫助最大化總體回報：

• 產量耕種：參加提供高度興趣的產量耕種計劃可能會抵消IL。
• 放置：放置令牌可以提供一致的回報，同時完全避免IL。
• 仔細的游泳池選擇：選擇具有預期將相對價格穩定性的資產的池降至最低的IL風險。

常見問題和答案：

問：無常損失總是損失嗎？

答：不，無常損失只有在您在資產價格返回其初始比率之前撤回流動性時，只有損失。如果價格恢復，“損失”消失了。

問：我可以完全避免無常損失嗎？

答：雖然您無法完全避免它，但您可以通過選擇較少揮發性的資產對並保持更長的流動性來最大程度地降低風險，希望價格恢復。

問：如何計算我的無常損失？

答：您可以使用以初始投資比率和價格變化為輸入的在線計算器。這些計算器利用恆定產品公式來確定損失的程度。

問：減輕無常損失的最佳策略是什麼？

答：策略包括選擇揮發性較小的資產，考慮更長的時間範圍，尋求高處以抵消潛在損失，並在多個池間多樣化。

問：無常損失在Defi中是否有重大風險？

答：是的，在DEFI中提供流動性時，考慮這是一個基本風險。了解IL及其潛在影響對於做出明智的決定至關重要。