如何分析項目的代幣分佈是否存在危險信號？

代幣分配和歸屬時間表

1. 檢查初始代幣分配，以確定較大比例是否分配給私人投資者或創始團隊。代幣集中在少數人手中往往會導致中心化風險。

2. 查看團隊成員和早期支持者的歸屬期。較短的鎖定期或發布後立即解鎖可能會引發突然的拋售，從而破壞市場穩定。
3. 具有透明時間表並顯示在 2-4 年內逐步發布的項目往往預示著長期承諾。立即獲得全部股份引發了人們對利潤驅動動機的擔憂。
4. 如果總供應量的 20% 以上在沒有明確理由或鎖定條款的情況下分配給顧問或私人銷售，請務必謹慎。
5. 驗證該項目是否發布了官方文檔，例如確認這些分配的代幣經濟學儀表板或智能合約詳細信息。

公開銷售動態和可及性

1. 評估公開輪次期間可用的代幣供應量。與私人融資相比，公共分配規模過小，表明內部人士受到優惠待遇。

2. 檢查參與的公平性——使用白名單機製或彩票系統的項目通常比那些允許財力雄厚的參與者無限制購買的項目更具包容性。
3. 較高的最低買入額或獨家訪問級別可能表明精英主義的做法，限制了散戶投資者的參與。
4. 當向公眾提供的總供應量少於 10% 時，就會出現危險信號，尤其是在私募輪中估值較高的情況下。
5. 審查公開銷售籌集的資金是否致力於生態系統開發，或者是否使早期利益相關者受益匪淺。

供給結構和通脹壓力

1. 分析總供應量和流通供應量隨時間的增長情況。由於未質押的獎勵或不受控制的鑄幣而導致的快速通貨膨脹可能會稀釋價值。

2. 確定是否有明確的最大供應上限。無上限或通過算法擴大供應往往會導致貨幣貶值的擔憂。
3. 調查質押激勵措施——它們是否可持續，或者旨在通過獎勵幻覺來掩蓋傾銷？
4. 警惕未來每年排放量超過 30% 且沒有具體公用事業或需求生成機制的項目。
5. 根據國庫使用計劃交叉檢查排放時間表。如果代幣的發行速度快於其在治理或支付中的使用速度，就會出現不平衡。

社區和國庫儲備

1. 評估社區或生態系統基金的規模。雖然有必要，但超過 25% 的分配需要對監督和釋放標准進行審查。

2. 透明的治理應該決定國庫資金的使用方式。缺乏多重簽名錢包或 DAO 控制的支出會增加濫用風險。
3. 在沒有公開溝通的情況下頻繁提取儲備金表明缺乏問責制。
4. 提供跟踪儲備動向的實時儀表板的項目表現出更高的完整性和操作清晰度。
5. 確認營銷、合作夥伴關係和開發者贈款是否由該資金池提供資金，以及支出是否與規定的里程碑相符。

常見問題解答

可疑的短暫歸屬期是什麼樣子的？在六個月或更短的時間內為核心團隊成員解鎖所有代幣的兌現計劃被認為是有風險的。標準做法包括多年懸崖和每月發布，以確保持續參與。

如何驗證團隊是否已拋售代幣？使用區塊鏈瀏覽器追踪白皮書中披露的錢包地址。解鎖日期後不久突然向交易所進行大量資金轉移強烈表明內部人士發起的拋售壓力。

為什麼高私募分配會出現問題？當私人投資者以大幅折扣獲得代幣並持有多數股權時，他們的退出策略通常會優先考慮快速回報而不是項目健康狀況，從而導致上市後價格波動。

公平的發佈在分發過程中是否仍然存在危險信號？是的。如果挖礦獎勵有利於機器人或者流動性供應由少數錢包主導，即使是聲稱通過挖礦或流動性引導實現去中心化的項目也可能表現出不平衡。