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In a world awash with liquidity, and considering that global M2 usually puts in a high around 70 days ahead of Bitcoin, it is no surprise to see the cryptocurrency's directional correlation with the liquidity measure return to the spotlight once again.

유동성으로 가득 찬 세상에서, 글로벌 M2가 일반적으로 비트 코인보다 약 70 일 앞서 높은 것을 고려할 때, 유동성 측정과의 cryptocurrency의 방향 상관 관계가 다시 한 번 스포트라이트로 돌아 오는 것은 놀라운 일이 아닙니다.

As the apex cryptocurrency fell to $78,000, converging with M2’s downward drift, and coming within $8,000 of the liquidity measure’s projected path, their movements are again closely aligned despite a few months of divergence fueled in part by a strong US dollar.

Apex cryptocurrency가 78,000 달러로 떨어지면서 M2의 하향 드리프트로 수렴하고 유동성 측정의 예상 경로의 8,000 달러 내에오고 있으면, 몇 달 동안의 발산이 일부 강력한 미국 달러에 의해 연료를 공급 받았음에도 불구하고 그들의 움직임은 다시 밀접하게 조정됩니다.

This cyclical movement continues to highlight Bitcoin’s ongoing responsiveness to fluctuations in liquidity, even as other fundamental factors, like the newly announced US Strategic Bitcoin Reserve (SBR), have taken center stage.

이 주기적 운동은 새로 발표 된 미국 전략적 비트 코인 보호 구역 (SBR)과 같은 다른 기본 요소가 중심 단계를 밟았을 때에도 유동성 변동에 대한 비트 코인의 지속적인 반응성을 계속 강조하고 있습니다.

Global M2 Correlation And Bitcoin Market Inefficiency

글로벌 M2 상관 관계 및 비트 코인 시장 비 효율성

In his latest research note, analyst Joe Consorti highlighted that “Bitcoin’s directional correlation with global M2 has tightened again,” suggesting that price remains heavily swayed by money supply trends.

그의 최신 리서치 노트에서 분석가 Joe Consorti는“Bitcoin의 Global M2와의 지향적 상관 관계가 다시 강화 되었음”을 강조했으며, 이는 가격이 화폐 공급 추세에 의해 크게 흔들리고 있음을 시사했습니다.

“This isn’t a new observation; however, it becomes particularly interesting given that we’ve seen a few months where the correlation weakened somewhat, especially as the US dollar continues to exert strength, which in turn is putting downward pressure on global M2 when converted into dollar terms.”

“이것은 새로운 관찰이 아닙니다. 그러나 우리가 상관 관계가 다소 약화되는 몇 달 동안, 특히 미국 달러가 계속 강도를 가해지면서 달러 기간으로 전환 될 때 글로벌 M2에 하향 압력을 가하고 있음을 감안할 때 특히 흥미로워졌습니다.”

Despite that drag, Bitcoin appears to be following the general liquidity blueprint it has tracked throughout this cycle, suggesting that the apex cryptocurrency’s price still largely hinges on major macro forces like central bank expansions and contractions.

그 결과에도 불구하고 비트 코인은이주기 동안 추적 한 일반적인 유동성 청사진을 따르고있는 것으로 보이며, Apex cryptocurrency의 가격은 여전히 ​​중앙 은행 확장 및 수축과 같은 주요 매크로 세력에 크게 달려 있음을 시사합니다.

“While this relationship isn’t a direct cause-and-effect mechanism, it continues to provide a useful macro framework. In a world where money supply, balance sheet capacity, and credit are perpetually expanding, bitcoin is the ultimate monetary asset. As global money supply expands, bitcoin tends to follow it, at least directionally.”

“이 관계는 직접적인 원인과 결과 메커니즘은 아니지만 유용한 매크로 프레임 워크를 계속 제공합니다. 화폐 공급, 대차 대조표 용량 및 신용이 영구적으로 확장되는 세계에서 Bitcoin은 궁극적 인 금전적 자산입니다. 글로벌 화폐 공급이 확대됨에 따라 비트 코인은 적어도 방향 적으로이를 따르는 경향이 있습니다.”

He added: “The takeaway? Bitcoin remains the ultimate monetary asset in a world where money supply, balance sheet capacity, and credit are perpetually expanding. As global money supply expands, bitcoin tends to follow it, at least directionally. But this cycle is seeing additional variables that make M2 a less reliable standalone indicator, such as the US dollar being historically strong, creating a drag on global M2 denominated in USD, and more accurate measures of money supply and liquidity coming onto the scene.”

그는 다음과 같이 덧붙였다.“테이크 아웃? 비트 코인은 화폐 공급, 대차 대조표 용량 및 신용이 영구적으로 확장되는 세계에서 최고의 금전적 자산으로 남아 있습니다. 글로벌 화폐 공급이 확대됨에 따라 비트 코인은 적어도 방향 적으로이를 따르는 경향이 있습니다. 그러나이주기는 M2가 역사적으로 강력한 미국 달러와 같은 신뢰할 수있는 독립형 지표로 만드는 추가 변수를보고 있으며, USD로 표시된 글로벌 M2에 대한 드래그를 만들고, 더 정확한 화폐 공급 및 유동성 측정이 현장에 올 것입니다.”

Although macro conditions are exerting familiar pressure, the market’s reaction to the SBR announcement has been perplexing. After the US President Donald Trump formally declared plans to accumulate Bitcoin through a “budget-neutral” mechanism, the price tumbled 8.5% in just under a week.

거시적 조건이 친숙한 압력을 가하고 있지만 SBR 발표에 대한 시장의 반응은 당황하고 있습니다. 도널드 트럼프 미국 대통령은 공식적으로“예산 중립”메커니즘을 통해 비트 코인을 축적 할 계획을 공식적으로 선언 한 후, 가격은 일주일 이내에 8.5% 떨어졌다.

Consorti described the sell-off as “an irrational reaction highlighting major inefficiencies in pricing Bitcoin’s geopolitical importance.”

Consorti는 매도를“비트 코인의 지정 학적 중요성 가격을 책정하는 주요 비 효율성을 강조하는 비이성적 인 반응”이라고 설명했다.

Executive Order 14233 mandates Treasury and Commerce officials to grow America’s BTC holdings—currently at 198,109 BTC—without new taxpayer cost or congressional oversight. This is a stark contrast to previous government-level adoptions, such as El Salvador’s legal tender move, which coincided with a surge in Bitcoin’s price.

행정 명령 14233은 새로운 납세자 비용 또는 의회 감독없이 198,109 BTC로 미국의 BTC 지분을 성장시키기 위해 재무부와 상업 공무원이 의무화합니다. 이는 비트 코인의 가격이 급증하는 것과 일치하는 엘살바도르의 법적 입찰 조치와 같은 이전 정부 차원의 입양과 완전히 대조적입니다.

Consorti attributes the disparity to short-term profit taking and a “sell-the-news” mentality, adding that “the magnitude of the selloff indicates a complete failure to price in the long-term implications.”

Consorti는 단기 이익을 얻는 것에 대한 불일치와“새로 판매”사고 방식으로,“매도의 규모는 장기적인 영향으로 가격이 완전히 실패했음을 나타냅니다.”라고 덧붙였습니다.

Despite the SBR-related dip, Bitcoin’s technical signals suggest a possible local bottom forming. The cryptocurrency dipped to $77,000 before bouncing back, filling a low-volume gap in the $76,000–$86,000 range. Buyers seized on the retracement, converging to form two hammer candlesticks on the weekly chart.

SBR 관련 DIP에도 불구하고 Bitcoin의 기술 신호는 가능한 국소 바닥 형성을 제안합니다. cryptocurrency는 튀어 나오기 전에 $ 77,000로 떨어졌으며 $ 76,000 ~ $ 86,000 범위의 저용량 갭을 채웠습니다. 구매자는 퇴각에 압수되어 주간 차트에서 두 개의 망치 촛대를 형성하기 위해 수렴했습니다.

Hammer candlesticks typically point to a reversal, especially when they appear at cycle-defining support levels. According to Consorti, “Historical precedent suggests that Bitcoin forms these patterns at cycle turning points… The last time we saw this exact price structure was during the tail end of Bitcoin’s summer 2024 consolidation, two months before it surged from $57,000 to $108,000.”

해머 촛대는 일반적으로 반전을 가리 킵니다. 특히주기 정의 지원 수준에 나타날 때. Consorti에 따르면, 역사적 선례는 비트 코인이 사이클 전환점에서 이러한 패턴을 형성한다고 제안합니다.이 정확한 가격 구조를 마지막으로 본 것은 Bitcoin의 여름 2024 년 통합의 끝이 57,000 달러에서 108,000 달러로 급증하기 2 개월 전입니다. "

A notable trend amid these price fluctuations is Bitcoin’s rising dominance, even during periods of market contraction. ETH/BTC recently sank to 0.0227—its lowest since May 2020—suggesting intensifying skepticism toward altcoins.

이러한 가격 변동 속에서 주목할만한 추세는 시장 수축 기간 동안에도 비트 코인의 지배력이 상승합니다. ETH/BTC는 최근 2020 년 5 월 이후 가장 낮은 0.0227로 침몰하여 알트 코인에 대한 회의론을 강화했습니다.

Meanwhile, institutional demand for Ethereum has likewise slumped, as evidenced by a 56.8% drop in the AUM ratio for Ethereum vs. Bitcoin.

한편, 이더 리움에 대한 제도적 수요는 이더 리움 대 비트 코인의 AUM 비율이 56.8% 감소하여 입증 된 바와 같이 마찬가지로 급증했다.

“This cycle belongs to Bitcoin, and all future cycles will only further cement this reality,” Consorti stated. He suggests altcoins are fighting an uphill battle as Bitcoin-centric narratives gain global traction.

Consorti는“이주기는 비트 코인에 속하며 모든 미래의주기는이 현실을 더욱 강화할뿐입니다. 그는 비트 코인 중심의 이야기가 글로벌 트랙션을 얻는 것처럼 알트 코인이 오르막길과 싸우고 있다고 제안합니다.

At press time, BTC traded at $82,875.

프레스 타임에 BTC는 82,875 달러로 거래되었습니다.