소매 암호화폐 시장 참여: 데이터가 나타내는 것

암호화폐 업계에서 가장 큰 질문 중 하나는 소매업이 현재의 랠리에 참여하는지 여부입니다. 소매점 입구는 종종 행복감을 나타냅니다.

Bitcoin has rallied by more than 40% over the past two months, putting the world’s largest cryptocurrency within 15% of its record high.

비트코인은 지난 두 달 동안 40% 이상 상승해 세계 최대 암호화폐를 사상 최고치의 15% 이내로 끌어올렸습니다.

After bitcoin (BTC) price crashed out of the bull market in March of 2022, a number of analysts and investors began speculating that the bear market would end sometime in the second half of 2023.

2022년 3월 비트코인(BTC) 가격이 강세장에서 폭락한 후, 많은 분석가와 투자자들은 약세장이 2023년 하반기에 끝날 것이라고 추측하기 시작했습니다.

Now that bitcoin is up 40% year-to-date, some are wondering if the recent rally is signaling that the bull market has returned early.

이제 비트코인 ​​가격이 연초 대비 40% 상승했기 때문에 일부에서는 최근 상승세가 강세장이 일찍 돌아왔다는 신호인지 궁금해하고 있습니다.

While bitcoin price action is certainly exhibiting signs of strength, and a number of analysts are growing increasingly bullish, several on-chain metrics suggest that retail investors are still largely on the sidelines.

비트코인 가격 움직임이 확실히 강세를 보이고 있고 많은 분석가들이 점점 더 강세를 보이고 있는 반면, 몇몇 온체인 지표는 소매 투자자들이 여전히 대체로 방관하고 있음을 시사합니다.

Coinbase App Rankings Suggest Lack of Retail Interest

Coinbase 앱 순위는 소매업에 대한 관심이 부족함을 시사합니다

One key metric that can indicate the level of retail participation in the market is the ranking of crypto exchange Coinbase’s CCOIN app in the app store.

시장에서 소매업체 참여 수준을 나타낼 수 있는 주요 지표 중 하나는 앱 스토어에서 암호화폐 거래소 Coinbase의 CCOIN 앱 순위입니다.

During the 2017 and 2021 bull markets, Coinbase became the number one downloaded app near those tops, and at bitcoin's recent market peak in March of this year, it ranked in the top 5,, according to @CoinbaseAppRankBot.

@CoinbaseAppRankBot에 따르면 2017년과 2021년 강세장 동안 Coinbase는 이 상위권 근처에서 다운로드 1위 앱이 되었으며, 최근 올해 3월 비트코인 ​​시장 최고점에서는 상위 5위 안에 들었습니다.

Coinbase App Rankings 2023 vs 2024 - March Peak

Coinbase 앱 순위 2023 vs 2024 - 3월 최고치

This year, however, Coinbase began the year ranked around 200, but slowly slid down to a low of 533 on May 23. Since then, the app has recovered slightly and currently ranks at number 438 in the finance category.

그러나 올해 코인베이스는 200위권 내에서 시작했으나 5월 23일 533위까지 천천히 하락했다. 이후 이 앱은 소폭 회복해 현재 금융 카테고리 438위를 기록하고 있다.

This recent low in Coinbase app rankings is not far above the all-time low for the year, which is around 500, and also not far from where the app was ranking during the bear market of 2022.

최근 코인베이스 앱 순위의 최저치는 올해 사상 최저치인 약 500위와 크게 다르지 않으며, 2022년 약세장 동안 앱 순위와도 멀지 않습니다.

Coinbase App Rankings 2023 vs 2022 Bear Market

Coinbase 앱 순위 2023년과 2022년 약세장

This continued lack of interest from retail investors is further supported by on-chain data, which shows that bitcoin short-term holders are largely underwater.

소매 투자자들의 이러한 지속적인 관심 부족은 비트코인 ​​단기 보유자들이 대부분 물속에 잠겨 있음을 보여주는 온체인 데이터에 의해 더욱 뒷받침됩니다.

Investors who have bought bitcoin within the past 155 days are considered short-term holders (STHs). This group of holders tends to factor heavily into market tops, as those chasing the market usually begin buying as the price starts to climb.

지난 155일 이내에 비트코인을 구매한 투자자는 단기 보유자(STH)로 간주됩니다. 이 보유자 그룹은 시장 최고점을 크게 고려하는 경향이 있습니다. 시장을 쫓는 사람들은 일반적으로 가격이 오르기 시작하면 구매를 시작하기 때문입니다.

In the past two bear markets, peaks in the short-term holder supply have coincided with market tops, and five recent major tops in BTC, going back more than a decade, have coincided with peaks in STH supply, according to on-chain data firm Glassnode.

온체인 데이터에 따르면 지난 두 번의 하락장에서 단기 보유자 공급의 최고점은 시장 최고점과 일치했으며, 10년 이상 거슬러 올라가는 BTC의 최근 5개 주요 최고점은 STH 공급의 최고점과 일치했습니다. 회사 Glassnode.

Bitcoin Short Term Holder Supply Index (blue) vs Price (orange) Past 5 Major Tops - Glassnode

비트코인 단기 보유자 공급 지수(파란색) 대 가격(주황색) 지난 5개 주요 최고치 - Glassnode

This metric is defined as the total supply last sold at a price within 15% of the current market price, and is used as a proxy for the supply that may react quickly to price changes.

이 지표는 현재 시장 가격의 15% 이내 가격으로 마지막으로 판매된 총 공급량으로 정의되며, 가격 변화에 신속하게 반응할 수 있는 공급량의 대용으로 사용됩니다.

Interestingly, this metric has been trending down throughout the current bull market rally, which began in early 2023. This indicates that those buying bitcoin as the price climbs are now at a loss.

흥미롭게도 이 지표는 2023년 초에 시작된 현재 강세장 랠리 전반에 걸쳐 하향 추세를 보이고 있습니다. 이는 가격이 오르면서 비트코인을 구매하는 사람들이 이제 손실을 입었음을 나타냅니다.

Bitcoin Short Term Holder Supply Index (blue) vs Price (orange) 2024 Bull Market Rally - Glassnode

비트코인 단기 보유자 공급 지수(파란색) 대 가격(주황색) 2024 강세장 랠리 - Glassnode

This recent decline in short-term holder supply is also supported by data from crypto analytics firm Santiment, which shows that realized losses have outpaced realized gains throughout the majority of the 2023 rally.

최근 단기 보유자 공급의 감소는 암호화폐 분석 회사인 Santiment의 데이터에서도 뒷받침됩니다. 이는 2023년 랠리 대부분에서 실현 손실이 실현 이익을 앞섰음을 보여줍니다.

Bitcoin Realized Loss (red) vs Realized Gain (green) 2023 - Santiment

비트코인 실현 손실(빨간색)과 실현 이익(녹색) 2023 - Santiment

According to Santiment’s analysis, this metric tends to show a clear divergence at market tops, as realized gains typically begin outpacing realized losses.

Santiment의 분석에 따르면, 실현 이익이 일반적으로 실현 손실을 앞지르기 시작하기 때문에 이 지표는 시장 최고점에서 뚜렷한 차이를 보이는 경향이 있습니다.

This divergence is largely due to retail investors selling their bitcoin at a profit as the market nears a top, while institutional investors tend to hold on to their BTC throughout the bull market.

이러한 차이는 주로 시장이 정점에 가까워지면서 개인 투자자들이 비트코인을 차익으로 판매하는 반면, 기관 투자자들은 강세장 내내 BTC를 보유하는 경향이 있기 때문입니다.

Relative Strength Index (RSI) also Shows Lack of Euphoria

상대 근력 지수(RSI)에서도 행복감이 부족함을 보여줍니다.

Another metric that tends to factor into market tops is the Relative Strength Index (RSI), which is a momentum indicator that measures the magnitude of recent gains and losses in an attempt to gauge the strength of a trend.

시장 최고점을 고려하는 또 다른 지표는 상대 강도 지수(RSI)입니다. 이는 추세의 강도를 측정하기 위해 최근 이익과 손실의 규모를 측정하는 모멘텀 지표입니다.

This metric tends to reach extremes at market tops, as a high RSI reading indicates that an asset is overbought and due for a pullback.

높은 RSI 수치는 해당 자산이 과매수 상태이고 하락이 예상됨을 나타내기 때문에 이 지표는 시장 최고점에서 극단에 도달하는 경향이 있습니다.

Bitcoin Price vs Relative Strength Index (RSI) Past 5 Major Tops - Glassnode

비트코인 가격 대 상대강도지수(RSI) 지난 5개 주요 최고치 - Glassnode

In the past five major bull market rallies, RSI has reached a high of 85 or above at four of the market peaks, according to Glassnode.

Glassnode에 따르면 지난 5번의 주요 강세장 랠리에서 RSI는 4번의 시장 최고점에서 85 이상의 최고치를 기록했습니다.

Currently, however, RSI has reached a high of just 68 during the 2023 bull market, which is well below the levels seen at past market tops.

그러나 현재 RSI는 2023년 강세장 동안 최고치인 68에 도달했는데, 이는 과거 시장 최고점에서 볼 수 있었던 수준보다 훨씬 낮습니다.

Bitcoin Price vs Relative Strength Index (RSI) 2024 Bull Market - Glassnode

비트코인 가격 대 상대강도지수(RSI) 2024 강세장 - Glassnode

This lower RSI reading is further supported by data from crypto analytics firm Coinglass, which shows that bitcoin options skew is remaining

이러한 낮은 RSI 수치는 비트코인 ​​옵션 왜곡이 남아 있음을 보여주는 암호화폐 분석 회사인 Coinglass의 데이터에 의해 더욱 뒷받침됩니다.