이제 질문은 제도를 스테이크 할 수있는 것이 아닙니다. 그것은 언제, 어떻게 할 것인지

기관 기금은 현재 교환 거래 자금 (ETF)을 통해 약 330 만 개의 ETH (ETH) 또는 순환 공급의 약 3%를 보유하고 있습니다.

Despite the recent buzz around a potential U.S. approval for spot ether (ETH) exchange-traded funds (ETFs), a broader question looms large: How will institutional participation in ether staking shape up?

Spot Ether (ETH) 교환 거래 자금 (ETF)에 대한 미국의 잠재적 인 승인에 대한 최근의 화제에도 불구하고, 더 넓은 질문은 크게 나타납니다. 에테르 스테이 킹 모양에 제도적 참여가 어떻게 참여합니까?

Currently, institutional funds hold around 3.3 million ether, roughly 3% of the circulating supply, through ETFs.

현재 기관 기금은 ETF를 통해 약 330 만 에테르, 순환 공급의 약 3%를 보유하고 있습니다.

With 27% of ETH already staked and these ETF holdings alone increasing the amount of total staked ETH by over 10%. And that’s without factoring in additional inflows from investors drawn to the promise of earning staking yield inside an ETF wrapper.

ETH의 27%가 이미 스테이 쳤고 이러한 ETF 보유만으로도 총체적 인 ETH의 양이 10% 이상 증가합니다. 그리고 그것은 ETF 래퍼 내에서 스테이 킹 수익률을 얻는 약속에 이끌어 낸 투자자들의 추가 유입을 고려하지 않습니다.

The question now isn’t can institutions stake: it’s when and how they’ll do it.

문제는 이제 제도를 스테이크 할 수있는 것이 아닙니다. 그것은 언제, 어떻게 할 것인지입니다.

That “how” matters, however: if ETH ETF staking is approved, issuers may default to third-party operators or route staking through a handful of custodians. This could result in validator power concentrating quickly, especially considering current custody providers, creating centralized entities.

그러나 ETF 스테이킹이 승인 된 경우 발행자는 타사 운영자에게 기본적으로 기본적으로 유발하거나 소수의 관리인을 통한 경로를 기본으로 할 수 있습니다. 이로 인해 특히 현재 양육권 제공 업체를 고려하여 중앙 집중식 엔티티를 만드는 유효성 검사 전력 집중이 빠르게 발생할 수 있습니다.

Lido still leads with over 30% of staked ETH, but under the hood there are more than 500 operators with the inception of Community Staking Module last year. But if a wave of institutional ETH money flows into just a few trusted intermediaries, Ethereum risks drifting toward a validator oligopoly on centralized operators.

Lido는 여전히 Staked ETH의 30% 이상을 이끌고 있지만 작년에 커뮤니티 스테이 킹 모듈이 시작된 500 명 이상의 운영자가 있습니다. 그러나 제도적 ETH 자금의 물결이 신뢰할 수있는 중개자 몇 명으로 흐르면 Ethereum은 중앙 운영자의 유효성 검사 자와 올리지로 표류 할 위험이 있습니다.

This chart shows the total ETH held by ETFs in purple, which would be the second largest staker as a category, and in orange the top three ETFs holding ETH. TVL= total value locked.

이 차트는 ETF가 보라색으로 보유한 총 ETH를 보여줍니다.이 차트는 카테고리로서 두 번째로 큰 스테이크 인 Purple에서 ETF가 보유한 총 ET를 보여줍니다. TVL = 총 값 잠금.

On the flip side, there’s a rare opportunity for ETF issuers to go direct, running their own nodes.

반면에 ETF 발행자가 자신의 노드를 실행할 수있는 드문 기회가 있습니다.

Vertical integration into staking infrastructure allows issuers to both decentralize the network and unlock economic upside. The standard validator fee — typically 5–15% of staking rewards — is currently captured by operators and the liquid staking protocol managing the staking pools, such as Lido, RocketPool and even the centralized wallet exchanges pools.

스테이 킹 인프라에 수직 통합을 통해 발행자는 네트워크를 분산시키고 경제 상승을 잠금 해제 할 수 있습니다. 표준 유효성 검사기 수수료 (일반적으로 스테이 킹 보상의 5-15%)는 현재 운영자와 LIDO, Rocketpool 및 중앙 집중식 지갑 교환 풀과 같은 스테이 킹 풀을 관리하는 액체 스테이 킹 프로토콜에 의해 포착됩니다.

However, if ETF managers run their own nodes or partner with independent providers, they can reclaim that margin and boost fund performance. In an industry competing on basis points, that edge matters. We’re already seeing an M&A trend underway. Bitwise’s acquisition of a staking operator is no coincidence: it’s a signal that smart asset managers are positioning for a future where staking isn’t just a back-end service but a core part of the fund’s value chain.

그러나 ETF 관리자가 자체 노드를 실행하거나 독립적 인 공급자와 파트너 관계를 맺으면 해당 마진을 되찾고 펀드 성능을 향상시킬 수 있습니다. 포인트에서 경쟁하는 업계에서는 그 우위가 중요합니다. 우리는 이미 M & A 트렌드가 진행되고 있습니다. Bitwise의 스테이 킹 운영자 인수는 우연의 일치가 아닙니다. 스마트 자산 관리자가 스테이 킹이 백엔드 서비스가 아니라 펀드 가치 사슬의 핵심 부분 인 미래를 위해 위치하고 있다는 신호입니다.

This development represents Ethereum’s fork in the road, in which institutions can either treat staking as a plug-and-play checkbox, reinforcing centralization and systemic risk, or they can help build a more credibly neutral protocol by distributing operations across validators.

이 개발은 도로에서 이더 리움의 포크를 나타냅니다.이 기관은 기관이 스테이크를 플러그 앤 플레이 체크 박스로 취급하거나 중앙 집중화 및 체계적인 위험을 강화하거나 유효성 검사기 전체에 운영을 배포함으로써보다 신뢰할만한 중립 프로토콜을 구축 할 수 있습니다.

With a short queue, an expanding set of validators and billions of ETH sitting idle, the timing couldn’t be better. So as the institutionalization of staking looks increasingly likely, let’s make sure it’s done right, reinforcing the foundations of what blockchain is all about.

짧은 대기열, 유효성 검사기 세트와 수십억 개의 ETH 유휴 상태가되면 타이밍이 더 나을 수 없었습니다. 스테이 킹의 제도화가 점점 더 보일 가능성이 높아짐에 따라 블록 체인의 기초를 강화하여 올바르게 이루어 졌는지 확인합시다.