최대 추출 가능 가치: MEV 이해 및 암호화폐 산업에 미치는 영향

최대 추출 가능 가치(MEV)는 채굴자나 네트워크 검증자가 블록 내 트랜잭션을 재배열하여 추출할 수 있는 최대 값을 나타냅니다. 이더리움 및 기타 블록체인에서 일반적으로 추출되는 이 보이지 않는 세금은 차익거래, 청산, 샌드위치 공격과 같은 기술을 통해 생성됩니다. MEV를 이해하고 RPC 엔드포인트 사용, 낮은 미끄러짐 허용오차 설정, MEV 보호 기능이 있는 DEX 탐색과 같은 대책을 구현하면 사용자를 악용으로부터 보호할 수 있습니다.

What Is MEV?

Maximal extractable value, popularly known as MEV, refers to the maximum value miners or network validators can extract by rearranging and reordering transactions waiting to be added to the blockchain.

MEV란 무엇입니까?MEV로 널리 알려진 추출 가능한 최대 가치는 채굴자 또는 네트워크 검증자가 블록체인에 추가되기를 기다리는 거래를 재배열하고 재정렬하여 추출할 수 있는 최대 가치를 나타냅니다.

Key Takeaways

• MEV is the maximum amount of value miners or network validators can extract by rearranging and reordering transactions waiting for confirmation.

  주요 사항MEV는 확인을 기다리는 거래를 재배열하고 재정렬하여 채굴자 또는 네트워크 검증자가 추출할 수 있는 최대 가치 금액입니다.

• It is commonly referred to as the “invisible tax” miners collect from other participants in the cryptocurrency market.

  이는 일반적으로 채굴자가 암호화폐 시장의 다른 참가자로부터 징수하는 '보이지 않는 세금'이라고 합니다.

• MEV is a prominent phenomenon on Ethereum. However, it is not unique to the smart contract platform.

  MEV는 이더리움에서 두드러진 현상입니다. 그러나 이는 스마트 계약 플랫폼에만 국한되지 않습니다.

• This article explains the maximal extractable value phenomenon, how it impacts the crypto industry, and how to avoid it.

  이 기사에서는 최대 추출 가능 가치 현상, 이것이 암호화폐 산업에 어떤 영향을 미치는지, 그리고 이를 방지하는 방법을 설명합니다.

The MEV phenomenon was first highlighted in 2014 by a pseudonymous algorithmic trader, Pmcgoohan, who predicted that miners might be able to manipulate the transactions in the validation process to generate a profit. “Miners can see all the contract code they run (obviously) and the order in which transactions run is up to individual miners. What is to stop front running by a miner in any marketplace implementation by Ethereum?”, they wrote in a post on Reddit.

MEV 현상은 2014년 익명의 알고리즘 거래자 Pmcgoohan에 의해 처음으로 강조되었습니다. 그는 채굴자가 수익을 창출하기 위해 검증 프로세스에서 거래를 조작할 수 있을 것이라고 예측했습니다. “광부는 자신이 실행하는 모든 계약 코드를 (분명히) 볼 수 있으며 거래가 실행되는 순서는 개별 광부에게 달려 있습니다. Ethereum을 통한 시장 구현에서 채굴자가 선행 실행을 중지하는 방법은 무엇입니까?”라고 그들은 Reddit에 게시했습니다.

However, the MEV term was not coined until 2019 when Phil Daian and other smart contract researchers wrote a paper titled “Flash Boys 2.0”. In the 2019 research paper, the term denoted miner extractable value, which Daian and his colleagues defined as the total amount of ETH miners can extract from reordering transactions within a given block.

그러나 MEV라는 용어는 Phil Daian과 다른 스마트 계약 연구자들이 "Flash Boys 2.0"이라는 제목의 논문을 작성한 2019년까지 만들어지지 않았습니다. 2019년 연구 논문에서 이 용어는 채굴자 추출 가능 가치를 의미하며, Daian과 그의 동료들은 ETH 채굴자가 특정 블록 내에서 거래 재정렬을 통해 추출할 수 있는 총량으로 정의했습니다.

In 2022, following Ethereum’s transition from the Proof-of-Work (PoW) to a Proof-of-Stake (PoS) consensus mechanism, the MEV term changed to “maximal extractable value” to represent a broader range of techniques to extract value from users. It is worth noting that while the MEV phenomenon is most prominent on the Ethereum network, it is also common on other blockchains.

2022년 이더리움이 작업 증명(PoW)에서 지분 증명(PoS) 합의 메커니즘으로 전환한 후 MEV 용어는 "최대 추출 가능 가치"로 변경되어 가치를 추출하는 더 넓은 범위의 기술을 나타냅니다. 사용자. MEV 현상은 이더리움 네트워크에서 가장 두드러지지만 다른 블록체인에서도 흔히 발생한다는 점은 주목할 가치가 있습니다.

How Does MEV Work?

Maximal extractable value (MEV) is possible due to the decentralized nature of blockchain technology and the cryptocurrency industry. Contrary to the traditional finance world, where transaction orders are rigidly enforced, crypto miners and validators can reorder and sequence a set of transactions as they wish within a given block.

MEV는 어떻게 작동합니까?MEV(최대 추출 가능 가치)는 블록체인 기술과 암호화폐 산업의 분산 특성으로 인해 가능합니다. 거래 주문이 엄격하게 시행되는 전통적인 금융 세계와는 달리, 암호화폐 채굴자와 검증자는 주어진 블록 내에서 원하는 대로 일련의 거래를 재정렬하고 순서를 지정할 수 있습니다.

In the decentralized cryptocurrency system – both the PoW and PoS consensus mechanisms, pending transactions are temporarily sent to and held in the blockchain’s mempool, a publicly accessible waiting area. The transactions in this mempool are selected by miners or network validators, who then sequence order them to create a block that is then verified and added to the blockchain. In theory, miners/validators should simply prioritize processing transactions by gas fees; however, because of the transparency of the mempool, it gives rise to other more profitable opportunities to extract value, such as arbitrage, sandwich attacks, and liquidations.

PoW 및 PoS 합의 메커니즘인 분산형 암호화폐 시스템에서 보류 중인 거래는 공개적으로 접근 가능한 대기 영역인 블록체인의 멤풀(mempool)로 일시적으로 전송되어 보관됩니다. 이 멤풀의 트랜잭션은 채굴자 또는 네트워크 검증자에 의해 선택되며, 그런 다음 검증되고 블록체인에 추가되는 블록을 생성하도록 순서를 지정합니다. 이론적으로 채굴자/검증자는 단순히 가스 수수료를 기준으로 거래 처리의 우선순위를 정해야 합니다. 그러나 멤풀의 투명성으로 인해 차익 거래, 샌드위치 공격 및 청산과 같이 가치를 추출할 수 있는 더 수익성 있는 기회가 발생합니다.

On paper, miners and validators should receive the maximal extractable value since they are responsible for the execution and, ultimately, the success of MEV extraction. However, in actual practice, MEV extraction is mainly carried out by independent network participants known as “searchers,” who use complex algorithms and bots to detect MEV opportunities and generate profit.

서류상으로는 채굴자와 검증자는 MEV 추출의 실행과 궁극적으로 성공을 책임지기 때문에 추출 가능한 최대 가치를 받아야 합니다. 그러나 실제로 MEV 추출은 복잡한 알고리즘과 봇을 사용하여 MEV 기회를 감지하고 수익을 창출하는 "검색자"로 알려진 독립적인 네트워크 참가자에 의해 주로 수행됩니다.

In the most common MEV types, these searchers pay high gas fees to incentivize the miners or validators to include their transactions in target blocks in order to derive additional value. The gas fees often serve as incentives and as the portion of the maximal extractable value that goes to the miners and validators. In recent times we have even seen searchers partner directly with miners / validators for MEV extraction. 

가장 일반적인 MEV 유형에서 이러한 검색자는 채굴자나 검증자가 추가 가치를 창출하기 위해 대상 블록에 거래를 포함하도록 장려하기 위해 높은 가스 요금을 지불합니다. 가스 비용은 종종 인센티브 역할을 하며 채굴자와 검증자에게 전달되는 최대 추출 가능 가치의 일부로 사용됩니다. 최근에는 검색자가 MEV 추출을 위해 채굴자/검증자와 직접 파트너 관계를 맺는 경우도 있었습니다.

Types of MEV

To fully understand the concept of MEV, it is essential to discuss the different ways through which these searchers generate additional value in the market. Below, we will dive into details of the different MEV types in the current crypto landscape.

.embed-container { 위치: 상대; 패딩 바닥: 56.25%; 높이: 0; 오버플로: 숨김; 최대 너비: 100%; } .embed-container iframe, .embed-container 객체, .embed-container embed { 위치: 절대; 상단: 0; 왼쪽: 0; 너비: 100%; 높이: 100%; }MEV의 유형MEV의 개념을 완전히 이해하려면 이러한 검색자가 시장에서 추가적인 가치를 창출하는 다양한 방법을 논의하는 것이 중요합니다. 아래에서는 현재 암호화폐 환경의 다양한 MEV 유형에 대해 자세히 살펴보겠습니다.

DEX Arbitrage

In the traditional financial system, arbitrage takes advantage of a difference in an asset’s price across different trading venues. Similarly, arbitrage-based MEV extraction takes advantage of price discrepancies of tokens across various decentralized exchanges (DEXs).

DEX 차익거래기존 금융 시스템에서 차익거래는 다양한 거래 장소에 따른 자산 가격의 차이를 활용합니다. 마찬가지로 차익거래 기반 MEV 추출은 다양한 분산형 거래소(DEX)에서 토큰의 가격 불일치를 활용합니다.

In this MEV type, searchers generate additional value by purchasing tokens at a lower price on one exchange to sell them on another exchange at a higher value. They also derive a profit by taking advantage of any price discrepancies across different liquidity pools on the same exchange.

이 MEV 유형에서 검색자는 한 거래소에서 더 낮은 가격으로 토큰을 구매하고 다른 거래소에서 더 높은 가치로 판매함으로써 추가 가치를 생성합니다. 또한 동일한 거래소의 다양한 유동성 풀에서 가격 불일치를 활용하여 이익을 얻습니다.

Here’s a scenario – let’s assume the exchange rates of BUSD/SOL in two separate liquidity pools (LP1 and LP2) on PancakeSwap V2 are 143 BUSD and 146 BUSD for 1 SOL, respectively. 

시나리오는 다음과 같습니다. PancakeSwap V2의 두 개의 별도 유동성 풀(LP1 및 LP2)에서 BUSD/SOL의 환율이 각각 1 SOL에 대해 143 BUSD 및 146 BUSD라고 가정해 보겠습니다.

A searcher can take advantage of the arbitrage opportunity within the same block itself by injecting the following transactions into the block;

검색자는 다음 거래를 블록에 삽입함으로써 동일한 블록 자체 내에서 차익거래 기회를 활용할 수 있습니다.

1. Sell 50 SOL in LP2 and receive 7,300 BUSD.

   LP2에서 50 SOL을 판매하고 7,300 BUSD를 받습니다.

2. Sell 7,300 BUSD in LP1 and receive 51.05 SOL.

   LP1에서 7,300 BUSD를 판매하고 51.05 SOL을 받습니다.

From the example above, the searcher generates a profit of 1.05 SOL (excluding the transaction costs for the two transactions). While it might seem like an unfair advantage, arbitrage helps to improve DeFi market efficiency by ensuring token prices are aligned across different exchanges.

위의 예에서 검색자는 1.05 SOL의 이익을 창출합니다(두 거래에 대한 거래 비용 제외). 불공평한 이점처럼 보일 수도 있지만 차익 거래는 토큰 가격이 여러 거래소에서 일치하도록 하여 DeFi 시장 효율성을 향상시키는 데 도움이 됩니다.

Liquidations

In decentralized finance, liquidation is a process that occurs when the value of a borrower’s collateral does not cover the value of their loan or debt. Once a debt is liquidated, any individual can purchase the original collateral at a discount and resell the asset at a higher price to make a profit.

청산분산형 금융에서 청산은 차용인의 담보 가치가 대출금이나 부채의 가치를 감당하지 못할 때 발생하는 프로세스입니다. 부채가 청산되면 모든 개인은 원래 담보를 할인된 가격으로 구매하고 자산을 더 높은 가격에 재판매하여 이익을 얻을 수 있습니다.

In this MEV type, searchers act as liquidators who scan the blockchain for unhealthy loan positions that need to be liquidated. These individuals identify loan positions that are eligible for liquidation, acquire the borrowers’ collaterals at a discounted price, and resell at a higher price to gain extra value.

이 MEV 유형에서 검색자는 청산이 필요한 비정상 대출 위치를 블록체인에서 검색하는 청산인 역할을 합니다. 이러한 개인들은 청산에 적합한 대출 포지션을 식별하고, 차용인의 담보를 할인된 가격에 취득하고, 더 높은 가격에 재판매하여 추가 가치를 얻습니다.

Indeed, this type of MEV is often neutral and non-harmful because liquidations are a regular occurrence in any financial system that allows buying and borrowing. However, liquidations can sometimes be malicious and are referred to as “toxic liquidations.”

실제로 이러한 유형의 MEV는 구매 및 차용을 허용하는 모든 금융 시스템에서 청산이 정기적으로 발생하기 때문에 중립적이고 해롭지 않은 경우가 많습니다. 그러나 청산은 때때로 악의적일 수 있으며 “독성 청산”이라고 합니다.

Sandwich Attacks

Sandwich attacks are a malicious type of MEV, where the searcher executes a transaction ahead of an initially identified trade (front-running) and follows the target transaction with another trade (back-running). This strategy is often employed to take advantage of large orders that cause the price of assets to fluctuate.

샌드위치 공격샌드위치 공격은 악성 유형의 MEV로, 검색자가 처음에 식별된 거래(선행)에 앞서 거래를 실행하고 다른 거래(백러닝)로 대상 거래를 따릅니다. 이 전략은 자산 가격 변동을 유발하는 대량 주문을 활용하기 위해 종종 사용됩니다.

Here's a simple breakdown of a sandwich attack;

다음은 샌드위치 공격에 대한 간단한 분석입니다.

1. MEV searcher executes a buy order, driving up the asset’s price.

   MEV 검색자는 매수 주문을 실행하여 자산 가격을 상승시킵니다.

2. MEV target purchases the asset at a higher price.

   MEV 타겟은 더 높은 가격에 자산을 구매합니다.

3. MEV searcher sells the asset at the higher price, gaining a profit from the price difference

   MEV 검색자는 자산을 더 높은 가격에 판매하여 가격 차이로 이익을 얻습니다.

Front-running

Front-running is the first phase in a sandwich attack, which involves searching through a blockchain’s mempool for pending transactions that could impact a specific asset’s price and from which they can extract significant value. For instance, if a frontrunner – often a sophisticated bot –- detects a large buy order for a specific cryptocurrency, they recognize that this transaction could drive the token’s value higher once confirmed.

전면 실행전면 실행은 샌드위치 공격의 첫 번째 단계로, 특정 자산 가격에 영향을 미칠 수 있고 상당한 가치를 추출할 수 있는 보류 중인 거래에 대해 블록체인의 멤풀을 검색하는 작업이 포함됩니다. 예를 들어, 선두 주자가(종종 정교한 봇임) 특정 암호화폐에 대한 대규모 구매 주문을 감지한 경우, 그들은 이 거래가 확인되면 토큰의 가치를 더 높일 수 있다는 것을 인식합니다.

The bot will then create a buy order for the same token, to get their transaction processed before the target transaction. They assign a higher gas price to their transaction, incentivizing the validator to prioritize their buy order over the initially detected transaction.

그런 다음 봇은 동일한 토큰에 대한 구매 주문을 생성하여 대상 거래 전에 거래를 처리합니다. 그들은 거래에 더 높은 가스 가격을 할당하여 검증자가 처음에 감지된 거래보다 구매 주문을 우선시하도록 장려합니다.

Back-running

To complete the sandwich attack, the bot also creates a sell order, intending to have it executed right after the target transaction, thereby selling the asset at a higher price. This strategy is known as back-running, and it is accomplished by assigning a lower gas price to the second trade to ensure that it is validated after the target transaction. 

백러닝샌드위치 공격을 완료하기 위해 봇은 대상 거래 직후에 주문을 실행하여 더 높은 가격에 자산을 판매하도록 하는 판매 주문도 생성합니다. 이 전략은 백러닝(back-running)으로 알려져 있으며, 두 번째 거래에 더 낮은 가스 가격을 할당하여 목표 거래 후에 검증되도록 함으로써 달성됩니다.

Ultimately, this type of MEV will reduce the value the targeted traders would have otherwise gained from their transactions. Meanwhile, the searcher benefits from the price fluctuations triggered by the target transaction.

궁극적으로 이러한 유형의 MEV는 대상 거래자가 거래에서 얻을 수 있는 가치를 감소시킵니다. 한편, 검색자는 대상 거래로 인해 발생하는 가격 변동으로부터 이익을 얻습니다.

MEV Attacks and How to Avoid Them

Having gone through the various types of MEV, it is clear how MEV attacks may significantly affect participants on a blockchain network, particularly the decentralized finance space. Below are some of the countermeasures to avoid falling victim to MEV attacks.

MEV 공격 및 이를 피하는 방법다양한 유형의 MEV를 살펴보면서 MEV 공격이 블록체인 네트워크 참여자, 특히 분산형 금융 공간에 어떻게 큰 영향을 미칠 수 있는지 분명합니다. MEV 공격의 피해자가 되지 않기 위한 몇 가지 대응책은 다음과 같습니다.

1. RPC Endpoints (MEV Blockers)

MEV blockers are software tools that protect users from MEV exploitation. Since MEV extraction relies on rearranging transactions in a new and profitable order, it is possible to avoid this manipulation by submitting transactions to a specialized network of searchers bound by specific rules that ensure favorable execution for users.

RPC 엔드포인트(MEV 차단기)MEV 차단기는 MEV 악용으로부터 사용자를 보호하는 소프트웨어 도구입니다. MEV 추출은 새롭고 수익성 있는 순서로 거래를 재배열하는 데 의존하기 때문에 사용자에게 유리한 실행을 보장하는 특정 규칙에 얽매인 전문 검색자 네트워크에 거래를 제출함으로써 이러한 조작을 피할 수 있습니다.

MEV blockers operate through RPC (Remote Procedure Call) endpoints, a communication protocol between the blockchain and a user’s wallet. RPC endpoints safely reroute towards the aforementioned network of searchers rather than sending transactions to the publicly visible mempool where malicious searchers are waiting to strike.

MEV 차단기는 블록체인과 사용자 지갑 간의 통신 프로토콜인 RPC(원격 프로시저 호출) 엔드포인트를 통해 작동합니다. RPC 엔드포인트는 악의적인 검색자가 공격을 기다리고 있는 공개적으로 보이는 멤풀로 트랜잭션을 보내는 대신 앞서 언급한 검색자 네트워크로 안전하게 경로를 재지정합니다.

The specialized network of searchers commits to not front-run or sandwich users’ transactions. Contrarily, they even extract value and put money back into the users’ pockets by back-running large transactions and returning a large portion of the gains. 

검색자로 구성된 전문 네트워크는 사용자의 거래를 미리 실행하거나 방해하지 않을 것을 약속합니다. 반대로 그들은 대규모 거래를 백러닝하고 이익의 상당 부분을 반환함으로써 가치를 추출하고 사용자의 주머니에 돈을 돌려주기도 합니다.

2. Lower Slippage Tolerance

Slippage is defined as the difference between the intended execution price of a transaction and the actual execution price of the transaction. This often occurs in crypto due to the volatile nature of the market, and it accounts for why some MEV attacks are possible.

낮은 슬리피지 허용치슬리피지는 거래의 의도된 실행 가격과 거래의 실제 실행 가격 간의 차이로 정의됩니다. 이는 시장의 변동성으로 인해 암호화폐에서 자주 발생하며 일부 MEV 공격이 가능한 이유를 설명합니다.

A slippage tolerance allows the execution of a transaction only if the token price remains within the set range. Setting a lower slippage tolerance can help protect users against sandwich attacks and limit unexpected losses.

미끄러짐 허용 오차는 토큰 가격이 설정된 범위 내에 유지되는 경우에만 거래 실행을 허용합니다. 미끄러짐 허용 오차를 낮게 설정하면 샌드위치 공격으로부터 사용자를 보호하고 예상치 못한 손실을 제한할 수 있습니다.

Here’s an example – an exploiter places a large order ahead of a trader’s transaction, which triggers a significant shift in the token price. If this price change exceeds the trader’s slippage tolerance, their transaction will get canceled.

여기에 예가 있습니다. 악용자가 거래자의 거래에 앞서 대량 주문을 하여 토큰 가격에 상당한 변화가 발생합니다. 이 가격 변화가 거래자의 미끄러짐 허용 한도를 초과하면 거래가 취소됩니다.

3. Priority Gas Fees

Although selecting lower gas fees for transactions is the most economical option, there is the risk that the transactions may be processed slowly and discovered by malicious actors. Hence, traders should consider paying priority gas fees for their transactions, especially large amounts, in order to avoid falling victim to MEV attacks. 

우선 가스 요금 거래에 대해 더 낮은 가스 요금을 선택하는 것이 가장 경제적인 옵션이지만 거래가 느리게 처리되어 악의적인 행위자에 의해 발견될 위험이 있습니다. 따라서 거래자는 MEV 공격의 희생양이 되는 것을 피하기 위해 거래, 특히 대량의 가스 수수료를 우선적으로 지불하는 것을 고려해야 합니다.

Miners or validators will prioritize and process a transaction with a higher gas fee, and attackers will need to assign an even higher fee to front-run such a transaction. Ultimately, the steep price and cost-reward ratio may discourage most searchers from targeting the transaction.

채굴자나 검증인은 가스 요금이 더 높은 거래를 우선적으로 처리하고 처리하며, 공격자는 그러한 거래를 선취하려면 훨씬 더 높은 수수료를 할당해야 합니다. 궁극적으로 가파른 가격과 비용-보상 비율로 인해 대부분의 검색자가 거래를 타겟팅하는 것을 방해할 수 있습니다.

4. DEX-Native MEV Protection

Traders can protect themselves from MEV exploits by utilizing DEXs or dApps designed to mitigate the impacts of MEV. CoW Protocol, for instance, is a DEX aggregator that employs batch auctions and intents as its trading mechanism to produce favorable results for users.

DEX 기반 MEV 보호 거래자는 MEV의 영향을 완화하도록 설계된 DEX 또는 dApp을 활용하여 MEV 악용으로부터 자신을 보호할 수 있습니다. 예를 들어 CoW 프로토콜은 일괄 경매 및 의도를 거래 메커니즘으로 사용하여 사용자에게 유리한 결과를 생성하는 DEX 수집기입니다.

A batch auction is a type of trading mechanism that collects orders together in batches and “auctions” them to execution parties (also known as solvers) who compete with each other to find the most optimal order settlement paths. This technique enforces specific execution rules that prevent MEV exploits.

일괄 경매는 일괄적으로 주문을 수집하고 가장 최적의 주문 결제 경로를 찾기 위해 서로 경쟁하는 실행 당사자(해결자라고도 함)에게 이를 "경매"하는 거래 메커니즘의 한 유형입니다. 이 기술은 MEV 악용을 방지하는 특정 실행 규칙을 적용합니다.

MEV on Solana vs. MEV on Ethereum

Although MEV and MEV-related exploits are most popular on the Ethereum network, they are not restricted to the smart contract platform. Maximal extractable value is a common phenomenon on other blockchains and smart contract platforms, such as Solana. However, there are different manifestations of MEV on these blockchains due to their unique designs and consensus mechanisms.

솔라나의 MEV 대 이더리움의 MEV MEV 및 MEV 관련 공격은 이더리움 네트워크에서 가장 인기가 있지만 스마트 계약 플랫폼에만 국한되지는 않습니다. 최대 추출 가능 가치는 솔라나(Solana)와 같은 다른 블록체인 및 스마트 계약 플랫폼에서 흔히 나타나는 현상입니다. 그러나 독특한 디자인과 합의 메커니즘으로 인해 이러한 블록체인에는 MEV가 다르게 표현됩니다.

Here, we'll look at how the maximal extractable value on Ethereum compares to that on Solana under the following topics.

여기에서는 다음 주제를 통해 이더리움의 최대 추출 가능 가치가 솔라나의 최대 추출 가능 가치와 어떻게 비교되는지 살펴보겠습니다.

1. Consensus Mechanism

Ethereum network is a proof-of-stake network. Solana, on the other hand, operates on a unique combination of Proof-of-History (PoH) and delegated Proof-of-Stake consensus mechanisms. This forms the foundation of the differences between both blockchains in terms of MEV extraction.

합의 메커니즘이더리움 네트워크는 지분 증명 네트워크입니다. 반면 솔라나는 역사 증명(PoH)과 위임된 지분 증명 합의 메커니즘의 고유한 조합을 기반으로 운영됩니다. 이는 MEV 추출 측면에서 두 블록체인 간의 차이점의 기초를 형성합니다.

For instance, Solana’s PoH mechanism operates by establishing a trustless and verifiable order of transactions on the blockchain. The chronological nature of this consensus algorithm makes it difficult to rearrange or manipulate transactions in order to gain additional value, as in the case of front-running attacks.

예를 들어, 솔라나의 PoH 메커니즘은 블록체인에서 신뢰할 수 없고 검증 가능한 거래 순서를 확립함으로써 작동합니다. 이 합의 알고리즘의 시간순 특성으로 인해 선행 공격의 경우처럼 추가적인 가치를 얻기 위해 거래를 재배치하거나 조작하는 것이 어렵습니다.

2. Network Infrastructure

The difference in the design of Solana and Ethereum provides another point of comparison between both networks in terms of MEV. There are certain features that make users of either blockchain vulnerable to MEV-related exploits.

네트워크 인프라 솔라나와 이더리움 설계의 차이는 MEV 측면에서 두 네트워크 간의 또 다른 비교 지점을 제공합니다. 두 블록체인 사용자를 MEV 관련 악용에 취약하게 만드는 특정 기능이 있습니다.

For instance, unlike Ethereum’s, the Solana infrastructure does not have a publicly visible mempool, where transactions wait for validation. This means that searchers can’t target individual transactions, reducing the possibility of sandwich attacks and front-running transactions.

예를 들어, 이더리움과 달리 솔라나 인프라에는 트랜잭션이 검증될 때까지 기다리는 공개적으로 표시되는 멤풀이 없습니다. 즉, 검색자는 개별 거래를 타겟팅할 수 없으므로 샌드위치 공격 및 선행 거래 가능성이 줄어듭니다.

Solana is a Layer 1 blockchain, which, upon launch, was dubbed the “Ethereum Killer” because of its relatively higher speed and better energy efficiency. As a result of its high throughput and low latency, transactions are processed quickly and in large volumes, limiting the window of opportunity for MEV exploits.

솔라나는 레이어 1 블록체인으로 출시 당시 비교적 빠른 속도와 더 나은 에너지 효율성으로 인해 "이더리움 킬러"로 불렸습니다. 처리량이 높고 대기 시간이 짧기 때문에 트랜잭션이 신속하게 대량으로 처리되어 MEV 공격 기회가 제한됩니다.

What’s more, transaction fees on Solana are virtually nonexistent compared to Ethereum. With the negligible costs of most transactions, it is challenging to engage in MEV practices that rely on gas wars for favorable placement. If a searcher can not push their order ahead of a target transaction by assigning a higher gas fee, then the possibility of front-running such a transaction is close to zero.

게다가 솔라나의 거래 수수료는 이더리움에 비해 사실상 존재하지 않습니다. 대부분의 거래에서 발생하는 비용은 미미하므로 유리한 배치를 위해 가스 전쟁에 의존하는 MEV 관행에 참여하는 것은 어렵습니다. 검색자가 더 높은 가스 수수료를 할당하여 대상 거래보다 앞서 주문을 추진할 수 없는 경우 해당 거래를 먼저 실행할 가능성은 0에 가깝습니다.

However, Solana is more susceptible to MEV NFT bots, where bots swarm the NFT minting program with mint requests to get as many NFTs as possible upon launch and resell them immediately. This is possible due to the low transaction gas fees on Solana, with the effect of impacting the NFT market and also congests the network. Proposed solutions include a “tax” for invalid transaction and dynamic pricing for popular NFTs. 

그러나 Solana는 MEV NFT 봇에 더 취약합니다. 봇은 출시 시 가능한 한 많은 NFT를 얻고 즉시 재판매하기 위해 민트 요청으로 NFT 채굴 프로그램에 몰려듭니다. 이는 솔라나의 낮은 거래 가스 수수료로 인해 가능하며, NFT 시장에 영향을 미치고 네트워크를 혼잡하게 만드는 효과도 있습니다. 제안된 솔루션에는 유효하지 않은 거래에 대한 "세금"과 인기 있는 NFT에 대한 동적 가격 책정이 포함됩니다.

Final Thoughts

Maximal extractable value is a phenomenon in the crypto space that has continued to evolve over the years. Understanding the distinct techniques of MEV on different blockchain platforms is essential to adapt to the evolving risks and avoid becoming unwilling victims of such exploits.

최종 생각최대 추출 가능 가치는 수년에 걸쳐 계속 발전해 온 암호화폐 공간의 현상입니다. 다양한 블록체인 플랫폼에서 MEV의 고유한 기술을 이해하는 것은 진화하는 위험에 적응하고 그러한 공격의 원치 않는 피해자가 되는 것을 방지하는 데 필수적입니다.

As addressed in this article, there are different individual-based strategies and protocol-level methods for protection against MEV-related activities. While some cases of MEV extractions are deemed malicious, there are still some advantages attached to having such activities in the cryptocurrency market.

이 문서에서 다룬 것처럼 MEV 관련 활동으로부터 보호하기 위한 다양한 개인 기반 전략과 프로토콜 수준 방법이 있습니다. MEV 추출의 일부 사례는 악의적인 것으로 간주되지만 암호화폐 시장에서 이러한 활동을 수행하면 여전히 몇 가지 이점이 있습니다.

Some MEV strategies, such as arbitrage, help to enhance efficiency in the cryptocurrency market by ensuring the alignment of prices across various exchanges. All in all, maximal extractable value is a hot and complex topic that requires much more in-depth research for a better understanding.

차익거래와 같은 일부 MEV 전략은 다양한 거래소에서 가격을 일치시켜 암호화폐 시장의 효율성을 높이는 데 도움이 됩니다. 전체적으로 최대 추출 가능 가치는 더 나은 이해를 위해 훨씬 더 심층적인 연구가 필요한 뜨겁고 복잡한 주제입니다.

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Opeyemi Oluwatosin

Opeyemi is a proficient content writer who spends his time shedding light on the complexities and interesting narratives in the cryptocurrency market and space. When not clicking away at his keyboard, Opeyemi finds solace in poetry, listens to music, or engages in political discourses.

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