Valeur maximale extractible : comprendre le MEV et son impact sur l'industrie de la cryptographie

La valeur maximale extractible (MEV) fait référence à la valeur maximale que les mineurs ou les validateurs de réseau peuvent extraire en réorganisant les transactions dans un bloc. Cette taxe invisible, couramment extraite sur Ethereum et d'autres blockchains, est générée grâce à des techniques telles que l'arbitrage, les liquidations et les attaques sandwich. Comprendre MEV et mettre en œuvre des contre-mesures telles que l'utilisation de points de terminaison RPC, la définition d'une tolérance de glissement plus faible et l'exploration des DEX avec la protection MEV peuvent protéger les utilisateurs contre toute exploitation.

What Is MEV?

Maximal extractable value, popularly known as MEV, refers to the maximum value miners or network validators can extract by rearranging and reordering transactions waiting to be added to the blockchain.

Qu'est-ce que MEV ?La valeur maximale extractible, communément appelée MEV, fait référence à la valeur maximale que les mineurs ou les validateurs de réseau peuvent extraire en réorganisant et en réorganisant les transactions en attente d'être ajoutées à la blockchain.

Key Takeaways

• MEV is the maximum amount of value miners or network validators can extract by rearranging and reordering transactions waiting for confirmation.

  Points clés à retenirMEV est la quantité maximale de valeur que les mineurs ou les validateurs de réseau peuvent extraire en réorganisant et en réorganisant les transactions en attente de confirmation.

• It is commonly referred to as the “invisible tax” miners collect from other participants in the cryptocurrency market.

  On l'appelle communément la « taxe invisible » que les mineurs collectent auprès des autres participants au marché des cryptomonnaies.

• MEV is a prominent phenomenon on Ethereum. However, it is not unique to the smart contract platform.

  MEV est un phénomène important sur Ethereum. Cependant, ce n’est pas propre à la plateforme de contrats intelligents.

• This article explains the maximal extractable value phenomenon, how it impacts the crypto industry, and how to avoid it.

  Cet article explique le phénomène de valeur maximale extractible, son impact sur l'industrie de la cryptographie et comment l'éviter.

The MEV phenomenon was first highlighted in 2014 by a pseudonymous algorithmic trader, Pmcgoohan, who predicted that miners might be able to manipulate the transactions in the validation process to generate a profit. “Miners can see all the contract code they run (obviously) and the order in which transactions run is up to individual miners. What is to stop front running by a miner in any marketplace implementation by Ethereum?”, they wrote in a post on Reddit.

Le phénomène MEV a été mis en évidence pour la première fois en 2014 par un trader algorithmique pseudonyme, Pmcgoohan, qui a prédit que les mineurs pourraient être capables de manipuler les transactions lors du processus de validation pour générer un profit. «Les mineurs peuvent voir tout le code de contrat qu'ils exécutent (évidemment) et l'ordre dans lequel les transactions sont exécutées dépend des mineurs individuels. Qu’est-ce qui empêcherait un mineur de jouer un rôle de premier plan dans toute mise en œuvre d’un marché par Ethereum ? », ont-ils écrit dans un article sur Reddit.

However, the MEV term was not coined until 2019 when Phil Daian and other smart contract researchers wrote a paper titled “Flash Boys 2.0”. In the 2019 research paper, the term denoted miner extractable value, which Daian and his colleagues defined as the total amount of ETH miners can extract from reordering transactions within a given block.

Cependant, le terme MEV n'a été inventé qu'en 2019, lorsque Phil Daian et d'autres chercheurs en contrats intelligents ont écrit un article intitulé « Flash Boys 2.0 ». Dans le document de recherche de 2019, le terme désignait la valeur extractible par les mineurs, que Daian et ses collègues ont définie comme la quantité totale d'ETH que les mineurs peuvent extraire en réorganisant les transactions au sein d'un bloc donné.

In 2022, following Ethereum’s transition from the Proof-of-Work (PoW) to a Proof-of-Stake (PoS) consensus mechanism, the MEV term changed to “maximal extractable value” to represent a broader range of techniques to extract value from users. It is worth noting that while the MEV phenomenon is most prominent on the Ethereum network, it is also common on other blockchains.

En 2022, suite à la transition d'Ethereum du mécanisme de consensus Proof-of-Work (PoW) à un mécanisme de consensus Proof-of-Stake (PoS), le terme MEV a été remplacé par « valeur maximale extractible » pour représenter un éventail plus large de techniques permettant d'extraire de la valeur. utilisateurs. Il convient de noter que si le phénomène MEV est plus important sur le réseau Ethereum, il est également courant sur d’autres blockchains.

How Does MEV Work?

Maximal extractable value (MEV) is possible due to the decentralized nature of blockchain technology and the cryptocurrency industry. Contrary to the traditional finance world, where transaction orders are rigidly enforced, crypto miners and validators can reorder and sequence a set of transactions as they wish within a given block.

Comment fonctionne le MEV ? La valeur maximale extractible (MEV) est possible en raison de la nature décentralisée de la technologie blockchain et de l'industrie des cryptomonnaies. Contrairement au monde financier traditionnel, où les ordres de transaction sont strictement appliqués, les mineurs et les validateurs de crypto peuvent réorganiser et séquencer un ensemble de transactions comme ils le souhaitent au sein d’un bloc donné.

In the decentralized cryptocurrency system – both the PoW and PoS consensus mechanisms, pending transactions are temporarily sent to and held in the blockchain’s mempool, a publicly accessible waiting area. The transactions in this mempool are selected by miners or network validators, who then sequence order them to create a block that is then verified and added to the blockchain. In theory, miners/validators should simply prioritize processing transactions by gas fees; however, because of the transparency of the mempool, it gives rise to other more profitable opportunities to extract value, such as arbitrage, sandwich attacks, and liquidations.

Dans le système décentralisé de crypto-monnaie – à la fois les mécanismes de consensus PoW et PoS, les transactions en attente sont temporairement envoyées et conservées dans le pool de mémoire de la blockchain, une zone d'attente accessible au public. Les transactions dans ce pool de mémoire sont sélectionnées par des mineurs ou des validateurs de réseau, qui leur ordonnent ensuite de créer un bloc qui est ensuite vérifié et ajouté à la blockchain. En théorie, les mineurs/validateurs devraient simplement donner la priorité au traitement des transactions en fonction des frais de gaz ; cependant, en raison de la transparence du mempool, il donne naissance à d'autres opportunités plus rentables pour extraire de la valeur, telles que l'arbitrage, les attaques sandwich et les liquidations.

On paper, miners and validators should receive the maximal extractable value since they are responsible for the execution and, ultimately, the success of MEV extraction. However, in actual practice, MEV extraction is mainly carried out by independent network participants known as “searchers,” who use complex algorithms and bots to detect MEV opportunities and generate profit.

Sur le papier, les mineurs et les validateurs devraient recevoir la valeur extractible maximale puisqu'ils sont responsables de l'exécution et, en fin de compte, du succès de l'extraction MEV. Cependant, dans la pratique, l’extraction de MEV est principalement effectuée par des participants indépendants au réseau appelés « chercheurs », qui utilisent des algorithmes complexes et des robots pour détecter les opportunités de MEV et générer des profits.

In the most common MEV types, these searchers pay high gas fees to incentivize the miners or validators to include their transactions in target blocks in order to derive additional value. The gas fees often serve as incentives and as the portion of the maximal extractable value that goes to the miners and validators. In recent times we have even seen searchers partner directly with miners / validators for MEV extraction. 

Dans les types MEV les plus courants, ces chercheurs paient des frais de gaz élevés pour inciter les mineurs ou les validateurs à inclure leurs transactions dans des blocs cibles afin d'en tirer une valeur supplémentaire. Les frais de gaz servent souvent d’incitations et représentent la part de la valeur maximale extractible qui revient aux mineurs et aux validateurs. Ces derniers temps, nous avons même vu des chercheurs s'associer directement avec des mineurs/validateurs pour l'extraction de MEV.

Types of MEV

To fully understand the concept of MEV, it is essential to discuss the different ways through which these searchers generate additional value in the market. Below, we will dive into details of the different MEV types in the current crypto landscape.

.embed-conteneur { position : relative ; rembourrage du fond : 56,25 % ; hauteur : 0 ; débordement caché; largeur maximale : 100 % ; } .embed-container iframe, .embed-container objet, .embed-container embed { position : absolue ; haut : 0 ; gauche : 0 ; largeur : 100 % ; hauteur : 100 % ; }Types de MEVPour bien comprendre le concept de MEV, il est essentiel d'aborder les différentes manières par lesquelles ces chercheurs génèrent de la valeur supplémentaire sur le marché. Ci-dessous, nous examinerons en détail les différents types de MEV dans le paysage cryptographique actuel.

DEX Arbitrage

In the traditional financial system, arbitrage takes advantage of a difference in an asset’s price across different trading venues. Similarly, arbitrage-based MEV extraction takes advantage of price discrepancies of tokens across various decentralized exchanges (DEXs).

Arbitrage DEXDans le système financier traditionnel, l'arbitrage profite d'une différence de prix d'un actif sur différentes plates-formes de négociation. De même, l’extraction MEV basée sur l’arbitrage profite des écarts de prix des jetons entre divers échanges décentralisés (DEX).

In this MEV type, searchers generate additional value by purchasing tokens at a lower price on one exchange to sell them on another exchange at a higher value. They also derive a profit by taking advantage of any price discrepancies across different liquidity pools on the same exchange.

Dans ce type de MEV, les chercheurs génèrent une valeur supplémentaire en achetant des jetons à un prix inférieur sur une bourse pour les vendre sur une autre bourse à une valeur plus élevée. Ils réalisent également des bénéfices en profitant de tout écart de prix entre les différents pools de liquidités sur la même bourse.

Here’s a scenario – let’s assume the exchange rates of BUSD/SOL in two separate liquidity pools (LP1 and LP2) on PancakeSwap V2 are 143 BUSD and 146 BUSD for 1 SOL, respectively. 

Voici un scénario : supposons que les taux de change BUSD/SOL dans deux pools de liquidité distincts (LP1 et LP2) sur PancakeSwap V2 soient respectivement de 143 BUSD et 146 BUSD pour 1 SOL.

A searcher can take advantage of the arbitrage opportunity within the same block itself by injecting the following transactions into the block;

Un chercheur peut profiter de l’opportunité d’arbitrage au sein du même bloc lui-même en injectant les transactions suivantes dans le bloc ;

1. Sell 50 SOL in LP2 and receive 7,300 BUSD.

   Vendez 50 SOL en LP2 et recevez 7 300 BUSD.

2. Sell 7,300 BUSD in LP1 and receive 51.05 SOL.

   Vendez 7 300 BUSD en LP1 et recevez 51,05 SOL.

From the example above, the searcher generates a profit of 1.05 SOL (excluding the transaction costs for the two transactions). While it might seem like an unfair advantage, arbitrage helps to improve DeFi market efficiency by ensuring token prices are aligned across different exchanges.

À partir de l'exemple ci-dessus, le chercheur génère un bénéfice de 1,05 SOL (hors frais de transaction pour les deux transactions). Bien que cela puisse sembler un avantage injuste, l’arbitrage contribue à améliorer l’efficacité du marché DeFi en garantissant que les prix des jetons sont alignés sur les différentes bourses.

Liquidations

In decentralized finance, liquidation is a process that occurs when the value of a borrower’s collateral does not cover the value of their loan or debt. Once a debt is liquidated, any individual can purchase the original collateral at a discount and resell the asset at a higher price to make a profit.

LiquidationsDans la finance décentralisée, la liquidation est un processus qui se produit lorsque la valeur de la garantie d'un emprunteur ne couvre pas la valeur de son prêt ou de sa dette. Une fois la dette liquidée, n’importe qui peut acheter la garantie initiale à prix réduit et revendre l’actif à un prix plus élevé pour réaliser un profit.

In this MEV type, searchers act as liquidators who scan the blockchain for unhealthy loan positions that need to be liquidated. These individuals identify loan positions that are eligible for liquidation, acquire the borrowers’ collaterals at a discounted price, and resell at a higher price to gain extra value.

Dans ce type de MEV, les chercheurs agissent en tant que liquidateurs qui scannent la blockchain à la recherche de positions de prêt malsaines qui doivent être liquidées. Ces personnes identifient les positions de prêt éligibles à la liquidation, acquièrent les garanties des emprunteurs à un prix réduit et les revendent à un prix plus élevé pour obtenir une valeur supplémentaire.

Indeed, this type of MEV is often neutral and non-harmful because liquidations are a regular occurrence in any financial system that allows buying and borrowing. However, liquidations can sometimes be malicious and are referred to as “toxic liquidations.”

En effet, ce type de MEV est souvent neutre et non préjudiciable car les liquidations sont monnaie courante dans tout système financier permettant l’achat et l’emprunt. Cependant, les liquidations peuvent parfois être malveillantes et sont qualifiées de « liquidations toxiques ».

Sandwich Attacks

Sandwich attacks are a malicious type of MEV, where the searcher executes a transaction ahead of an initially identified trade (front-running) and follows the target transaction with another trade (back-running). This strategy is often employed to take advantage of large orders that cause the price of assets to fluctuate.

Attaques sandwich Les attaques sandwich sont un type malveillant de MEV, dans lequel le chercheur exécute une transaction avant une transaction initialement identifiée (front-running) et suit la transaction cible avec une autre transaction (back-running). Cette stratégie est souvent utilisée pour profiter de commandes importantes qui font fluctuer le prix des actifs.

Here's a simple breakdown of a sandwich attack;

Voici une analyse simple d'une attaque sandwich ;

1. MEV searcher executes a buy order, driving up the asset’s price.

   Le chercheur MEV exécute un ordre d’achat, faisant grimper le prix de l’actif.

2. MEV target purchases the asset at a higher price.

   La cible MEV achète l’actif à un prix plus élevé.

3. MEV searcher sells the asset at the higher price, gaining a profit from the price difference

   Le chercheur MEV vend l'actif à un prix plus élevé, tirant ainsi profit de la différence de prix.

Front-running

Front-running is the first phase in a sandwich attack, which involves searching through a blockchain’s mempool for pending transactions that could impact a specific asset’s price and from which they can extract significant value. For instance, if a frontrunner – often a sophisticated bot –- detects a large buy order for a specific cryptocurrency, they recognize that this transaction could drive the token’s value higher once confirmed.

Front-runningFront-running est la première phase d’une attaque sandwich, qui consiste à rechercher dans le pool mémoire d’une blockchain des transactions en attente susceptibles d’avoir un impact sur le prix d’un actif spécifique et dont elles peuvent extraire une valeur significative. Par exemple, si un pionnier – souvent un robot sophistiqué – détecte un ordre d’achat important pour une crypto-monnaie spécifique, il reconnaît que cette transaction pourrait faire augmenter la valeur du jeton une fois confirmée.

The bot will then create a buy order for the same token, to get their transaction processed before the target transaction. They assign a higher gas price to their transaction, incentivizing the validator to prioritize their buy order over the initially detected transaction.

Le robot créera ensuite un ordre d'achat pour le même jeton, afin que sa transaction soit traitée avant la transaction cible. Ils attribuent un prix du gaz plus élevé à leur transaction, incitant le validateur à donner la priorité à son ordre d'achat par rapport à la transaction initialement détectée.

Back-running

To complete the sandwich attack, the bot also creates a sell order, intending to have it executed right after the target transaction, thereby selling the asset at a higher price. This strategy is known as back-running, and it is accomplished by assigning a lower gas price to the second trade to ensure that it is validated after the target transaction. 

Back-runningPour compléter l'attaque sandwich, le bot crée également un ordre de vente, dans l'intention de l'exécuter juste après la transaction cible, vendant ainsi l'actif à un prix plus élevé. Cette stratégie est connue sous le nom de back-running, et elle est réalisée en attribuant un prix du gaz inférieur à la deuxième transaction pour garantir qu'elle est validée après la transaction cible.

Ultimately, this type of MEV will reduce the value the targeted traders would have otherwise gained from their transactions. Meanwhile, the searcher benefits from the price fluctuations triggered by the target transaction.

En fin de compte, ce type de MEV réduira la valeur que les traders ciblés auraient autrement tiré de leurs transactions. Pendant ce temps, le chercheur bénéficie des fluctuations de prix déclenchées par la transaction cible.

MEV Attacks and How to Avoid Them

Having gone through the various types of MEV, it is clear how MEV attacks may significantly affect participants on a blockchain network, particularly the decentralized finance space. Below are some of the countermeasures to avoid falling victim to MEV attacks.

Attaques MEV et comment les éviter Après avoir examiné les différents types de MEV, il est clair comment les attaques MEV peuvent affecter de manière significative les participants d'un réseau blockchain, en particulier l'espace financier décentralisé. Vous trouverez ci-dessous quelques contre-mesures pour éviter d'être victime d'attaques MEV.

1. RPC Endpoints (MEV Blockers)

MEV blockers are software tools that protect users from MEV exploitation. Since MEV extraction relies on rearranging transactions in a new and profitable order, it is possible to avoid this manipulation by submitting transactions to a specialized network of searchers bound by specific rules that ensure favorable execution for users.

RPC Endpoints (MEV Blockers) Les bloqueurs MEV sont des outils logiciels qui protègent les utilisateurs contre l'exploitation de MEV. Étant donné que l'extraction MEV repose sur la réorganisation des transactions dans un ordre nouveau et rentable, il est possible d'éviter cette manipulation en soumettant les transactions à un réseau spécialisé de chercheurs liés par des règles spécifiques qui garantissent une exécution favorable aux utilisateurs.

MEV blockers operate through RPC (Remote Procedure Call) endpoints, a communication protocol between the blockchain and a user’s wallet. RPC endpoints safely reroute towards the aforementioned network of searchers rather than sending transactions to the publicly visible mempool where malicious searchers are waiting to strike.

Les bloqueurs MEV fonctionnent via des points de terminaison RPC (Remote Procedure Call), un protocole de communication entre la blockchain et le portefeuille d'un utilisateur. Les points de terminaison RPC sont redirigés en toute sécurité vers le réseau de chercheurs susmentionné plutôt que d'envoyer des transactions vers le pool de mémoire visible publiquement où les chercheurs malveillants attendent de frapper.

The specialized network of searchers commits to not front-run or sandwich users’ transactions. Contrarily, they even extract value and put money back into the users’ pockets by back-running large transactions and returning a large portion of the gains. 

Le réseau spécialisé de chercheurs s’engage à ne pas anticiper ou prendre en sandwich les transactions des utilisateurs. Au contraire, ils extraient même de la valeur et remettent de l’argent dans les poches des utilisateurs en exécutant des transactions importantes et en restituant une grande partie des gains.

2. Lower Slippage Tolerance

Slippage is defined as the difference between the intended execution price of a transaction and the actual execution price of the transaction. This often occurs in crypto due to the volatile nature of the market, and it accounts for why some MEV attacks are possible.

Tolérance de glissement inférieureLe glissement est défini comme la différence entre le prix d'exécution prévu d'une transaction et le prix d'exécution réel de la transaction. Cela se produit souvent dans le domaine de la cryptographie en raison de la nature volatile du marché, et cela explique pourquoi certaines attaques MEV sont possibles.

A slippage tolerance allows the execution of a transaction only if the token price remains within the set range. Setting a lower slippage tolerance can help protect users against sandwich attacks and limit unexpected losses.

Une tolérance de glissement permet l'exécution d'une transaction uniquement si le prix du jeton reste dans la fourchette définie. Définir une tolérance de glissement plus faible peut aider à protéger les utilisateurs contre les attaques sandwich et à limiter les pertes inattendues.

Here’s an example – an exploiter places a large order ahead of a trader’s transaction, which triggers a significant shift in the token price. If this price change exceeds the trader’s slippage tolerance, their transaction will get canceled.

Voici un exemple : un exploiteur passe une commande importante avant la transaction d'un commerçant, ce qui déclenche un changement significatif dans le prix du jeton. Si ce changement de prix dépasse la tolérance de dérapage du trader, sa transaction sera annulée.

3. Priority Gas Fees

Although selecting lower gas fees for transactions is the most economical option, there is the risk that the transactions may be processed slowly and discovered by malicious actors. Hence, traders should consider paying priority gas fees for their transactions, especially large amounts, in order to avoid falling victim to MEV attacks. 

Frais de gaz prioritaires Bien que la sélection de frais de gaz moins élevés pour les transactions soit l'option la plus économique, il existe un risque que les transactions soient traitées lentement et découvertes par des acteurs malveillants. Par conséquent, les traders devraient envisager de payer des frais de gaz prioritaires pour leurs transactions, en particulier pour les montants importants, afin d'éviter d'être victimes des attaques MEV.

Miners or validators will prioritize and process a transaction with a higher gas fee, and attackers will need to assign an even higher fee to front-run such a transaction. Ultimately, the steep price and cost-reward ratio may discourage most searchers from targeting the transaction.

Les mineurs ou les validateurs donneront la priorité et traiteront une transaction avec des frais de gaz plus élevés, et les attaquants devront attribuer des frais encore plus élevés pour lancer une telle transaction. En fin de compte, le prix élevé et le rapport coût-récompense peuvent décourager la plupart des chercheurs de cibler la transaction.

4. DEX-Native MEV Protection

Traders can protect themselves from MEV exploits by utilizing DEXs or dApps designed to mitigate the impacts of MEV. CoW Protocol, for instance, is a DEX aggregator that employs batch auctions and intents as its trading mechanism to produce favorable results for users.

Protection MEV native DEXLes traders peuvent se protéger contre les exploits MEV en utilisant des DEX ou des dApp conçus pour atténuer les impacts de MEV. CoW Protocol, par exemple, est un agrégateur DEX qui utilise des enchères par lots et des intentions comme mécanisme de négociation pour produire des résultats favorables pour les utilisateurs.

A batch auction is a type of trading mechanism that collects orders together in batches and “auctions” them to execution parties (also known as solvers) who compete with each other to find the most optimal order settlement paths. This technique enforces specific execution rules that prevent MEV exploits.

Une vente aux enchères par lots est un type de mécanisme de négociation qui rassemble les ordres par lots et les « vend aux enchères » à des parties d'exécution (également appelées solveurs) qui se font concurrence pour trouver les voies de règlement des ordres les plus optimales. Cette technique applique des règles d'exécution spécifiques qui empêchent les exploits MEV.

MEV on Solana vs. MEV on Ethereum

Although MEV and MEV-related exploits are most popular on the Ethereum network, they are not restricted to the smart contract platform. Maximal extractable value is a common phenomenon on other blockchains and smart contract platforms, such as Solana. However, there are different manifestations of MEV on these blockchains due to their unique designs and consensus mechanisms.

MEV sur Solana vs MEV sur EthereumBien que les exploits MEV et liés au MEV soient les plus populaires sur le réseau Ethereum, ils ne se limitent pas à la plate-forme de contrat intelligent. La valeur maximale extractible est un phénomène courant sur d’autres blockchains et plateformes de contrats intelligents, telles que Solana. Cependant, il existe différentes manifestations du MEV sur ces blockchains en raison de leur conception unique et de leurs mécanismes de consensus.

Here, we'll look at how the maximal extractable value on Ethereum compares to that on Solana under the following topics.

Ici, nous verrons comment la valeur maximale extractible sur Ethereum se compare à celle sur Solana dans les sujets suivants.

1. Consensus Mechanism

Ethereum network is a proof-of-stake network. Solana, on the other hand, operates on a unique combination of Proof-of-History (PoH) and delegated Proof-of-Stake consensus mechanisms. This forms the foundation of the differences between both blockchains in terms of MEV extraction.

Mécanisme de consensusLe réseau Ethereum est un réseau de preuve de participation. Solana, quant à elle, fonctionne sur une combinaison unique de mécanismes de consensus de preuve d'historique (PoH) et de preuve d'enjeu déléguée. Ceci constitue le fondement des différences entre les deux blockchains en termes d’extraction MEV.

For instance, Solana’s PoH mechanism operates by establishing a trustless and verifiable order of transactions on the blockchain. The chronological nature of this consensus algorithm makes it difficult to rearrange or manipulate transactions in order to gain additional value, as in the case of front-running attacks.

Par exemple, le mécanisme PoH de Solana fonctionne en établissant un ordre de transactions sans confiance et vérifiable sur la blockchain. La nature chronologique de cet algorithme de consensus rend difficile la réorganisation ou la manipulation des transactions afin d’obtenir une valeur supplémentaire, comme dans le cas d’attaques frontales.

2. Network Infrastructure

The difference in the design of Solana and Ethereum provides another point of comparison between both networks in terms of MEV. There are certain features that make users of either blockchain vulnerable to MEV-related exploits.

Infrastructure réseauLa différence dans la conception de Solana et d'Ethereum fournit un autre point de comparaison entre les deux réseaux en termes de MEV. Certaines fonctionnalités rendent les utilisateurs de l'une ou l'autre blockchain vulnérables aux exploits liés au MEV.

For instance, unlike Ethereum’s, the Solana infrastructure does not have a publicly visible mempool, where transactions wait for validation. This means that searchers can’t target individual transactions, reducing the possibility of sandwich attacks and front-running transactions.

Par exemple, contrairement à Ethereum, l’infrastructure Solana ne dispose pas d’un pool de mémoire visible publiquement, où les transactions attendent d’être validées. Cela signifie que les chercheurs ne peuvent pas cibler des transactions individuelles, ce qui réduit le risque d’attaques sandwich et de transactions frontales.

Solana is a Layer 1 blockchain, which, upon launch, was dubbed the “Ethereum Killer” because of its relatively higher speed and better energy efficiency. As a result of its high throughput and low latency, transactions are processed quickly and in large volumes, limiting the window of opportunity for MEV exploits.

Solana est une blockchain de couche 1 qui, lors de son lancement, a été surnommée « Ethereum Killer » en raison de sa vitesse relativement plus élevée et de sa meilleure efficacité énergétique. En raison de son débit élevé et de sa faible latence, les transactions sont traitées rapidement et en gros volumes, ce qui limite la fenêtre d'opportunité pour les exploits MEV.

What’s more, transaction fees on Solana are virtually nonexistent compared to Ethereum. With the negligible costs of most transactions, it is challenging to engage in MEV practices that rely on gas wars for favorable placement. If a searcher can not push their order ahead of a target transaction by assigning a higher gas fee, then the possibility of front-running such a transaction is close to zero.

De plus, les frais de transaction sur Solana sont pratiquement inexistants par rapport à Ethereum. Compte tenu des coûts négligeables de la plupart des transactions, il est difficile de s'engager dans des pratiques MEV qui s'appuient sur des guerres gazières pour un placement favorable. Si un chercheur ne peut pas avancer sa commande avant une transaction cible en lui attribuant des frais de gaz plus élevés, alors la possibilité d'anticiper une telle transaction est proche de zéro.

However, Solana is more susceptible to MEV NFT bots, where bots swarm the NFT minting program with mint requests to get as many NFTs as possible upon launch and resell them immediately. This is possible due to the low transaction gas fees on Solana, with the effect of impacting the NFT market and also congests the network. Proposed solutions include a “tax” for invalid transaction and dynamic pricing for popular NFTs. 

Cependant, Solana est plus sensible aux robots MEV NFT, où les robots envahissent le programme de frappe NFT avec des demandes de menthe pour obtenir autant de NFT que possible au lancement et les revendre immédiatement. Cela est possible grâce aux faibles frais de transaction de gaz sur Solana, avec pour effet d'impacter le marché NFT et de congestionner également le réseau. Les solutions proposées incluent une « taxe » pour les transactions invalides et une tarification dynamique pour les NFT populaires.

Final Thoughts

Maximal extractable value is a phenomenon in the crypto space that has continued to evolve over the years. Understanding the distinct techniques of MEV on different blockchain platforms is essential to adapt to the evolving risks and avoid becoming unwilling victims of such exploits.

Réflexions finalesLa valeur maximale extractible est un phénomène dans l'espace crypto qui a continué d'évoluer au fil des ans. Comprendre les techniques distinctes de MEV sur différentes plates-formes blockchain est essentiel pour s'adapter à l'évolution des risques et éviter de devenir involontairement victime de tels exploits.

As addressed in this article, there are different individual-based strategies and protocol-level methods for protection against MEV-related activities. While some cases of MEV extractions are deemed malicious, there are still some advantages attached to having such activities in the cryptocurrency market.

Comme indiqué dans cet article, il existe différentes stratégies individuelles et méthodes au niveau du protocole pour se protéger contre les activités liées au MEV. Bien que certains cas d’extractions de MEV soient considérés comme malveillants, de telles activités présentent néanmoins certains avantages sur le marché des crypto-monnaies.

Some MEV strategies, such as arbitrage, help to enhance efficiency in the cryptocurrency market by ensuring the alignment of prices across various exchanges. All in all, maximal extractable value is a hot and complex topic that requires much more in-depth research for a better understanding.

Certaines stratégies MEV, telles que l'arbitrage, contribuent à améliorer l'efficacité du marché des cryptomonnaies en garantissant l'alignement des prix sur les différentes bourses. Dans l’ensemble, la valeur maximale extractible est un sujet brûlant et complexe qui nécessite des recherches beaucoup plus approfondies pour une meilleure compréhension.

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Opeyemi Oluwatosin

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