이더리움 실적이 44% 저조합니다! 비트코인 대비 하락 이유

2022년 9월 이더리움이 지분 증명(PoS) 합의 모델로 전환된 이후 암호화폐는 비트코인에 비해 44% 저조한 성과를 보였습니다.

Since Ethereum's transition to the Proof-of-Stake (PoS) consensus model in September 2022, the crypto has indeed underperformed compared to Bitcoin (BTC) by 44%. This underperformance is particularly striking considering the high expectations surrounding “The Merge”, an event that was supposed to herald a new era of efficiency and sustainability for Ethereum.

2022년 9월 이더리움이 지분 증명(PoS) 합의 모델로 전환된 이후 암호화폐는 실제로 비트코인(BTC)에 비해 44% 저조한 성과를 보였습니다. 이더리움의 효율성과 지속 가능성의 새로운 시대를 예고하는 이벤트인 "The Merge"를 둘러싼 높은 기대를 고려할 때 이러한 저조한 ​​성과는 특히 두드러집니다.

One of the main reasons for this underperformance is the decline in Ethereum network activity compared to Bitcoin. Cumulative transaction fees on the Ethereum network have decreased, partly due to the Dencun update which reduced median transfer fees. In contrast, the Bitcoin network has seen unprecedented levels of transactional activity, mainly thanks to new Layer 2 solutions and inscriptions.

이러한 저조한 ​​성과의 주된 이유 중 하나는 비트코인에 비해 이더리움 네트워크 활동이 감소했기 때문입니다. 이더리움 네트워크의 누적 거래 수수료는 부분적으로 중간 전송 수수료를 낮추는 Dencun 업데이트로 인해 감소했습니다. 대조적으로, 비트코인 ​​네트워크는 주로 새로운 레이어 2 솔루션과 비문 덕분에 전례 없는 수준의 거래 활동을 보였습니다.

The ETH/BTC price ratio is currently at 0.0425, its lowest level since April 2021. This figure indicates that despite the technical improvements brought by “The Merge”, Ethereum has failed to dominate the market as expected. In July, even the approval of spot ETFs based on Ethereum in the United States wasn't enough to reverse this trend, with an additional 18% drop.

ETH/BTC 가격 비율은 현재 0.0425로 2021년 4월 이후 최저 수준입니다. 이 수치는 "The Merge"를 통한 기술적 개선에도 불구하고 이더리움이 예상대로 시장을 장악하지 못했음을 나타냅니다. 지난 7월에는 미국에서 이더리움 기반 현물 ETF 승인조차 18% 추가 하락하는 등 이러한 추세를 반전시키기에는 역부족이었다.

Unfavorable supply dynamics and lower transfer fees have also contributed to this underperformance. The ETH/BTC market value to realized value (MVRV) ratio is now 0.6, meaning Ethereum could still fall before hitting its undervaluation zone, identified at a ratio of 0.45. The last time Ethereum entered this zone, its price was 0.02 compared to Bitcoin, suggesting a potential further decline.

불리한 공급 역학과 낮은 이체 수수료도 이러한 저조한 ​​성과에 기여했습니다. ETH/BTC 시장 가치 대 실현 가치(MVRV) 비율은 이제 0.6입니다. 이는 이더리움이 0.45 비율로 식별되는 저평가 영역에 도달하기 전에 여전히 하락할 수 있음을 의미합니다. 이더리움이 마지막으로 이 영역에 진입했을 때 가격은 비트코인에 비해 0.02였으며 이는 추가 하락 가능성을 시사합니다.

Interestingly, despite Ethereum's current underperformance, experts predict that this network could outperform Bitcoin by 2029, thanks to its technical improvements and growing adoption. Although “The Merge” was a technical success, it has not yet delivered the expected market performance benefits for Ethereum. Investors seem to prefer Bitcoin, as the data shows. The current situation thus highlights the importance of network activity and supply dynamics in the relative performance of cryptocurrencies.

흥미롭게도 이더리움의 현재 저조한 성능에도 불구하고 전문가들은 이 네트워크가 기술적 개선과 채택 증가 덕분에 2029년까지 비트코인을 능가할 수 있을 것으로 예측합니다. “The Merge”는 기술적 성공을 거두었지만 아직 이더리움에 대해 예상되는 시장 성과 이점을 제공하지 못했습니다. 데이터에서 알 수 있듯이 투자자들은 비트코인을 선호하는 것 같습니다. 따라서 현재 상황은 암호화폐의 상대적 성과에 있어서 네트워크 활동과 공급 역학의 중요성을 강조합니다.