Ethereum schneidet um 44 % schlechter ab! Die Gründe für diesen Rückgang im Vergleich zu Bitcoin

Seit dem Übergang von Ethereum zum Proof-of-Stake (PoS)-Konsensmodell im September 2022 hat die Kryptowährung im Vergleich zu Bitcoin um 44 % schlechter abgeschnitten.

Since Ethereum's transition to the Proof-of-Stake (PoS) consensus model in September 2022, the crypto has indeed underperformed compared to Bitcoin (BTC) by 44%. This underperformance is particularly striking considering the high expectations surrounding “The Merge”, an event that was supposed to herald a new era of efficiency and sustainability for Ethereum.

Seit dem Übergang von Ethereum zum Proof-of-Stake (PoS)-Konsensmodell im September 2022 hat die Kryptowährung im Vergleich zu Bitcoin (BTC) tatsächlich um 44 % schlechter abgeschnitten. Diese Underperformance ist besonders auffällig angesichts der hohen Erwartungen an „The Merge“, ein Ereignis, das eine neue Ära der Effizienz und Nachhaltigkeit für Ethereum einläuten sollte.

One of the main reasons for this underperformance is the decline in Ethereum network activity compared to Bitcoin. Cumulative transaction fees on the Ethereum network have decreased, partly due to the Dencun update which reduced median transfer fees. In contrast, the Bitcoin network has seen unprecedented levels of transactional activity, mainly thanks to new Layer 2 solutions and inscriptions.

Einer der Hauptgründe für diese Underperformance ist der Rückgang der Ethereum-Netzwerkaktivität im Vergleich zu Bitcoin. Die kumulierten Transaktionsgebühren im Ethereum-Netzwerk sind gesunken, was teilweise auf das Dencun-Update zurückzuführen ist, das die durchschnittlichen Überweisungsgebühren senkte. Im Gegensatz dazu verzeichnete das Bitcoin-Netzwerk ein beispielloses Maß an Transaktionsaktivität, hauptsächlich dank neuer Layer-2-Lösungen und -Inschriften.

The ETH/BTC price ratio is currently at 0.0425, its lowest level since April 2021. This figure indicates that despite the technical improvements brought by “The Merge”, Ethereum has failed to dominate the market as expected. In July, even the approval of spot ETFs based on Ethereum in the United States wasn't enough to reverse this trend, with an additional 18% drop.

Das ETH/BTC-Preisverhältnis liegt derzeit bei 0,0425, dem niedrigsten Stand seit April 2021. Diese Zahl zeigt, dass es Ethereum trotz der technischen Verbesserungen durch „The Merge“ nicht gelungen ist, den Markt wie erwartet zu dominieren. Im Juli reichte selbst die Zulassung von auf Ethereum basierenden Spot-ETFs in den USA nicht aus, um diesen Trend umzukehren, und es kam zu einem weiteren Rückgang um 18 %.

Unfavorable supply dynamics and lower transfer fees have also contributed to this underperformance. The ETH/BTC market value to realized value (MVRV) ratio is now 0.6, meaning Ethereum could still fall before hitting its undervaluation zone, identified at a ratio of 0.45. The last time Ethereum entered this zone, its price was 0.02 compared to Bitcoin, suggesting a potential further decline.

Auch eine ungünstige Angebotsdynamik und niedrigere Transfergebühren haben zu dieser Underperformance beigetragen. Das Verhältnis von ETH/BTC-Marktwert zu realisiertem Wert (MVRV) beträgt jetzt 0,6, was bedeutet, dass Ethereum immer noch fallen könnte, bevor es seinen Unterbewertungsbereich erreicht, der bei einem Verhältnis von 0,45 liegt. Als Ethereum das letzte Mal in diese Zone eintrat, lag sein Preis bei 0,02 im Vergleich zu Bitcoin, was auf einen möglichen weiteren Rückgang hindeutet.

Interestingly, despite Ethereum's current underperformance, experts predict that this network could outperform Bitcoin by 2029, thanks to its technical improvements and growing adoption. Although “The Merge” was a technical success, it has not yet delivered the expected market performance benefits for Ethereum. Investors seem to prefer Bitcoin, as the data shows. The current situation thus highlights the importance of network activity and supply dynamics in the relative performance of cryptocurrencies.

Interessanterweise gehen Experten trotz der derzeitigen schwachen Leistung von Ethereum davon aus, dass dieses Netzwerk dank seiner technischen Verbesserungen und der zunehmenden Akzeptanz Bitcoin bis 2029 übertreffen könnte. Obwohl „The Merge“ ein technischer Erfolg war, hat es für Ethereum noch nicht die erwarteten Marktleistungsvorteile gebracht. Anleger scheinen Bitcoin zu bevorzugen, wie die Daten zeigen. Die aktuelle Situation unterstreicht somit die Bedeutung der Netzwerkaktivität und der Angebotsdynamik für die relative Leistung von Kryptowährungen.