Ether의 공급 위기가 4분기에 가격 상승으로 이어질까요?

Ether의 가격은 하락할 수 있지만 유동성 공급은 줄어들고 있습니다. 다음 분기에 수요가 회복되면 가격이 상승하는 공급 부족을 볼 수 있습니다.

Ether’s price might be falling, but its available supply is shrinking. If demand picks up next quarter, we could see a supply crunch that pushes prices higher.

Ether의 가격은 하락할 수 있지만 사용 가능한 공급량은 줄어들고 있습니다. 다음 분기에 수요가 회복되면 가격이 상승하는 공급 부족을 볼 수 있습니다.

Here’s a closer look at the on-chain metrics that could be setting the stage for ether to outpace the market in Q4.

다음은 4분기에 이더리움이 시장을 앞지를 수 있는 발판을 마련할 수 있는 온체인 지표를 자세히 살펴보겠습니다.

Fresh data from on-chain analytics firm CryptoQuant shows ether exchange reserves are rising, which could indicate selling pressure and drive prices further down.

온체인 분석 회사인 CryptoQuant의 최신 데이터에 따르면 이더리움 거래소 보유량이 증가하고 있으며 이는 판매 압력을 나타내고 가격이 더욱 하락할 수 있음을 나타냅니다.

This is because a glut (or an oversupply in the market) can put downward pressure on prices, potentially causing a sell-off if enough investors panic and start dumping their crypto holdings to cut losses. We saw this when the German government shook the market by suddenly selling its $3 billion worth of seized bitcoin just a few months ago.

이는 과잉(또는 시장의 과잉 공급)이 가격 하락 압력을 가할 수 있고, 충분한 투자자가 패닉 상태에 빠져 손실을 줄이기 위해 암호화폐 보유 자산을 투매하기 시작하면 매도가 발생할 가능성이 있기 때문입니다. 우리는 불과 몇 달 전 독일 정부가 갑자기 30억 달러 상당의 압수 비트코인을 매각해 시장을 뒤흔들었을 때 이를 목격했습니다.

But zooming out, this “glut” is less than 1% of exchange reserves, and in reality, these reserves still remain near their all-time lows – 18.7 million ETH, or 15% of the total supply.

그러나 확대하면 이러한 "과잉"은 거래소 준비금의 1% 미만이며 실제로 이러한 준비금은 여전히 ​​사상 최저치인 1,870만 ETH, 즉 전체 공급량의 15%에 가깝습니다.

Spot ether reserves are even less and now at an all-time low of around 8.4 million ETH. Any inflow is quickly matched by outflows, so any selling pressure is likely being absorbed. The recent uptick in Ether reserves is mainly on derivative exchanges, where Ether is being used as collateral for long/ short positions.

현물 에테르 보유량은 훨씬 더 적어 현재 약 840만 ETH로 사상 최저 수준입니다. 모든 유입은 유출과 빠르게 일치하므로 매도 압력이 흡수될 가능성이 높습니다. 최근 Ether 보유량의 증가는 주로 Ether가 롱/숏 포지션의 담보로 사용되는 파생상품 거래소에서 발생합니다.

Ether’s 78% gains ($2,282 to $4,066) from January to March have almost been wiped out (now $2,321), yet ether exchange reserves have still fallen by 10% since the start of the year. This is unusual given that reserves and prices are usually inversely correlated; perhaps suggesting that investor confidence in Ether’s long-term value potential remains strong.

1월부터 3월까지 이더리움의 78% 상승($2,282~$4,066)은 거의 소진되었지만(현재 $2,321), 이더리움 거래소 보유량은 연초 이후 여전히 10% 감소했습니다. 매장량과 가격이 일반적으로 반비례 관계에 있다는 점을 고려하면 이는 특이한 현상입니다. 아마도 Ether의 장기적인 가치 잠재력에 대한 투자자의 신뢰가 여전히 강하다는 것을 암시하는 것 같습니다.

Ether staking deposits continue to climb

이더리움 스테이킹 예금은 계속해서 증가하고 있습니다.

Even though the price of Ether has dropped 42% from its all-time-high, staking deposits continue to climb, increasing by nearly 20% since the start of the year. Over 34.5 million ETH ($81.3 billion) are currently staked or 28.8% of the total supply, which is an all-time high.

이더리움 가격이 사상 최고치보다 42% 하락했음에도 불구하고 스테이킹 예금은 계속 늘어나 연초 이후 약 20% 증가했다. 현재 3,450만 ETH(813억 달러) 이상이 스테이킹되어 있으며 이는 전체 공급량의 28.8%로, 이는 사상 최고치입니다.

Investors seem either hungry for higher returns by restaking on platforms like EigenLayer (and more recently, Symbiotic) or are happy with a lower risk / lower reward option through traditional staking options and protocols. Either way, dollar values are down, Ether amounts are up.

투자자들은 EigenLayer(최근에는 Symbiotic)와 같은 플랫폼에서 재스테이킹을 통해 더 높은 수익을 원하거나 전통적인 스테이킹 옵션 및 프로토콜을 통해 더 낮은 위험/더 낮은 보상 옵션에 만족하는 것 같습니다. 어느 쪽이든 달러 가치는 하락하고 이더리움 금액은 상승합니다.

Demand for staking and restaking seems unfazed by Ether’s declining prices. If this trend persists, it will continue to remove more Ether from the available liquid supply.

스테이킹 및 재스테이킹에 대한 수요는 Ether의 가격 하락에도 동요하지 않는 것 같습니다. 이러한 추세가 지속되면 사용 가능한 액체 공급 장치에서 더 많은 에테르가 계속 제거됩니다.

Big underperformance

큰 성과 저조

Ether’s price underperformance compared to Bitcoin and Solana has been substantial, with the disappointing launch of the ether spot ETFs (which has mostly seen net outflows) further dampening sentiment.

비트코인 및 솔라나에 비해 이더리움의 가격 저조는 상당했으며, 이더리움 현물 ETF(주로 순 유출이 발생)의 실망스러운 출시로 인해 분위기가 더욱 약화되었습니다.

It wasn’t until months after BlackRock’s Bitcoin ETF filing that the crypto market saw growth in the form of a year-end rally. Since then, Bitcoin has risen 114%, Solana has surged 564%, but Ethereum has only risen 27%.

암호화폐 시장이 연말 랠리 형태로 성장한 것은 BlackRock의 비트코인 ​​ETF 제출 후 몇 달이 지나서였습니다. 이후 비트코인은 114%, 솔라나는 564% 급등했지만 이더리움은 27% 상승에 그쳤다.

Solana’s token performance and network growth have been impressive lately, with transaction volumes rising by 50% since the start of the year and recently reaching an all-time high of 3.9 million active addresses. But its market share (3.02%) is still just a fraction of Ethereum’s (13.56%) in the current $2.05 trillion crypto market. It is also worth mentioning that most of Solana’s impressive activity has been dominated by memecoins. Is this really sustainable in the long run?

최근 솔라나의 토큰 성능과 네트워크 성장은 인상적입니다. 거래량은 연초 대비 50% 증가했으며 최근에는 활성 주소 390만 개로 사상 최고치를 기록했습니다. 그러나 현재 2조 5000억 달러 규모의 암호화폐 시장에서 시장 점유율(3.02%)은 여전히 ​​이더리움(13.56%)의 일부에 불과합니다. 솔라나의 인상적인 활동 대부분이 밈코인에 의해 지배되었다는 점도 언급할 가치가 있습니다. 이것이 장기적으로 정말 지속 가능한가?

Year-end rally?

연말 집회?

After a long period of underperformance, negative sentiment around Ether might be nearing its bottom. An uptick in Ethereum ETF inflows could be just the catalyst needed to trigger the supply crunch and upside shocks in Ether’s price.

오랜 기간 동안 실적이 저조한 후 Ether에 대한 부정적인 감정은 바닥에 가까워질 수 있습니다. Ethereum ETF 유입의 증가는 공급 경색과 Ether 가격의 상승 충격을 촉발하는 데 필요한 촉매제가 될 수 있습니다.

With a favourable economic backdrop of falling rates and looser liquidity, regulatory support, not to mention, the growing institutional interest in crypto ETF products (including some of the most conservative traditional investors such as state pension funds), a new wave of institutional inflows seems likely.

금리 하락과 유동성 완화, 규제 지원이라는 유리한 경제적 배경과 암호화폐 ETF 상품에 대한 기관의 관심 증가(국가 연금 기금과 같은 가장 보수적인 전통 투자자 포함)로 인해 기관 자금 유입의 새로운 물결이 나타나고 있습니다. 할 것 같은.

Meanwhile, the crypto market has failed to price in these positive fundamentals, so the opportunity is there for a sharp catch-up rally.

한편, 암호화폐 시장은 이러한 긍정적인 펀더멘털을 가격에 반영하지 못했기 때문에 급격한 추격 랠리의 기회가 있습니다.

If we combine a new wave of inflows with Ether’s shrinking liquid supply, any upside shocks in Ether’s price will be sharp and quick.

새로운 유입 물결과 Ether의 액체 공급 감소를 결합하면 Ether 가격의 상승 충격은 날카롭고 빠르게 나타날 것입니다.