Wird die Angebotsknappheit bei Ether im vierten Quartal zu höheren Preisen führen?

Der Preis von Ether könnte fallen, aber sein Flüssigkeitsvorrat schrumpft. Wenn die Nachfrage im nächsten Quartal anzieht, könnte es zu einer Angebotsknappheit kommen, die die Preise in die Höhe treibt

Ether’s price might be falling, but its available supply is shrinking. If demand picks up next quarter, we could see a supply crunch that pushes prices higher.

Der Preis von Ether mag fallen, aber das verfügbare Angebot schrumpft. Wenn die Nachfrage im nächsten Quartal anzieht, könnte es zu einer Angebotsknappheit kommen, die die Preise in die Höhe treibt.

Here’s a closer look at the on-chain metrics that could be setting the stage for ether to outpace the market in Q4.

Hier ist ein genauerer Blick auf die On-Chain-Kennzahlen, die den Grundstein dafür legen könnten, dass Ether im vierten Quartal den Markt übertrifft.

Fresh data from on-chain analytics firm CryptoQuant shows ether exchange reserves are rising, which could indicate selling pressure and drive prices further down.

Neue Daten des On-Chain-Analyseunternehmens CryptoQuant zeigen, dass die Ether-Devisenreserven steigen, was auf Verkaufsdruck hindeuten und die Preise weiter sinken lassen könnte.

This is because a glut (or an oversupply in the market) can put downward pressure on prices, potentially causing a sell-off if enough investors panic and start dumping their crypto holdings to cut losses. We saw this when the German government shook the market by suddenly selling its $3 billion worth of seized bitcoin just a few months ago.

Dies liegt daran, dass ein Überangebot (oder ein Überangebot auf dem Markt) einen Abwärtsdruck auf die Preise ausüben und möglicherweise einen Ausverkauf auslösen kann, wenn genügend Anleger in Panik geraten und beginnen, ihre Kryptobestände abzustoßen, um Verluste zu begrenzen. Wir haben dies gesehen, als die deutsche Regierung vor wenigen Monaten den Markt erschütterte, indem sie ihre beschlagnahmten Bitcoins im Wert von 3 Milliarden US-Dollar plötzlich verkaufte.

But zooming out, this “glut” is less than 1% of exchange reserves, and in reality, these reserves still remain near their all-time lows – 18.7 million ETH, or 15% of the total supply.

Aber wenn man es herausnimmt, beträgt diese „Überschwemmung“ weniger als 1 % der Devisenreserven, und in Wirklichkeit liegen diese Reserven immer noch in der Nähe ihres Allzeittiefs – 18,7 Millionen ETH oder 15 % des Gesamtangebots.

Spot ether reserves are even less and now at an all-time low of around 8.4 million ETH. Any inflow is quickly matched by outflows, so any selling pressure is likely being absorbed. The recent uptick in Ether reserves is mainly on derivative exchanges, where Ether is being used as collateral for long/ short positions.

Die Spot-Ether-Reserven sind sogar noch geringer und befinden sich derzeit auf einem Allzeittief von rund 8,4 Millionen ETH. Jedem Zufluss stehen schnell Abflüsse gegenüber, sodass jeglicher Verkaufsdruck wahrscheinlich absorbiert wird. Der jüngste Anstieg der Ether-Reserven ist hauptsächlich auf Derivatebörsen zurückzuführen, wo Ether als Sicherheit für Long-/Short-Positionen verwendet wird.

Ether’s 78% gains ($2,282 to $4,066) from January to March have almost been wiped out (now $2,321), yet ether exchange reserves have still fallen by 10% since the start of the year. This is unusual given that reserves and prices are usually inversely correlated; perhaps suggesting that investor confidence in Ether’s long-term value potential remains strong.

Die 78 % Zuwächse von Ether (2.282 $ auf 4.066 $) von Januar bis März wurden fast zunichte gemacht (jetzt 2.321 $), dennoch sind die Ether-Devisenreserven seit Jahresbeginn immer noch um 10 % gesunken. Dies ist ungewöhnlich, da Reserven und Preise normalerweise umgekehrt korrelieren; Vielleicht deutet dies darauf hin, dass das Vertrauen der Anleger in das langfristige Wertpotenzial von Ether weiterhin stark ist.

Ether staking deposits continue to climb

Die Ether-Einlagen steigen weiter

Even though the price of Ether has dropped 42% from its all-time-high, staking deposits continue to climb, increasing by nearly 20% since the start of the year. Over 34.5 million ETH ($81.3 billion) are currently staked or 28.8% of the total supply, which is an all-time high.

Obwohl der Preis von Ether gegenüber seinem Allzeithoch um 42 % gefallen ist, steigen die Stake-Einlagen weiter an und sind seit Jahresbeginn um fast 20 % gestiegen. Derzeit sind über 34,5 Millionen ETH (81,3 Milliarden US-Dollar) eingesetzt oder 28,8 % des Gesamtangebots, was ein Allzeithoch ist.

Investors seem either hungry for higher returns by restaking on platforms like EigenLayer (and more recently, Symbiotic) or are happy with a lower risk / lower reward option through traditional staking options and protocols. Either way, dollar values are down, Ether amounts are up.

Anleger scheinen entweder hungrig nach höheren Renditen zu sein, indem sie auf Plattformen wie EigenLayer (und in jüngerer Zeit Symbiotic) erneut setzen, oder sie sind mit einer Option mit geringerem Risiko und geringerem Ertrag durch traditionelle Einsatzoptionen und -protokolle zufrieden. In jedem Fall sind die Dollarwerte gesunken, die Etherbeträge gestiegen.

Demand for staking and restaking seems unfazed by Ether’s declining prices. If this trend persists, it will continue to remove more Ether from the available liquid supply.

Die Nachfrage nach Abstecken und erneuten Abstecken scheint von den sinkenden Preisen von Ether unbeeindruckt zu sein. Wenn dieser Trend anhält, wird weiterhin mehr Ether aus dem verfügbaren Flüssigkeitsvorrat entfernt.

Big underperformance

Große Underperformance

Ether’s price underperformance compared to Bitcoin and Solana has been substantial, with the disappointing launch of the ether spot ETFs (which has mostly seen net outflows) further dampening sentiment.

Die Underperformance des Ether-Preises im Vergleich zu Bitcoin und Solana war erheblich, wobei die enttäuschende Einführung der Ether-Spot-ETFs (die größtenteils Nettoabflüsse verzeichneten) die Stimmung weiter trübte.

It wasn’t until months after BlackRock’s Bitcoin ETF filing that the crypto market saw growth in the form of a year-end rally. Since then, Bitcoin has risen 114%, Solana has surged 564%, but Ethereum has only risen 27%.

Erst Monate nach der Einreichung des Bitcoin-ETF-Antrags durch BlackRock verzeichnete der Kryptomarkt ein Wachstum in Form einer Jahresendrallye. Seitdem ist Bitcoin um 114 % gestiegen, Solana um 564 %, Ethereum jedoch nur um 27 %.

Solana’s token performance and network growth have been impressive lately, with transaction volumes rising by 50% since the start of the year and recently reaching an all-time high of 3.9 million active addresses. But its market share (3.02%) is still just a fraction of Ethereum’s (13.56%) in the current $2.05 trillion crypto market. It is also worth mentioning that most of Solana’s impressive activity has been dominated by memecoins. Is this really sustainable in the long run?

Die Token-Leistung und das Netzwerkwachstum von Solana waren in letzter Zeit beeindruckend: Das Transaktionsvolumen stieg seit Jahresbeginn um 50 % und erreichte kürzlich ein Allzeithoch von 3,9 Millionen aktiven Adressen. Aber sein Marktanteil (3,02 %) beträgt immer noch nur einen Bruchteil des Marktanteils von Ethereum (13,56 %) auf dem aktuellen Kryptomarkt von 2,05 Billionen US-Dollar. Erwähnenswert ist auch, dass der Großteil der beeindruckenden Aktivitäten von Solana von Memecoins dominiert wurde. Ist das auf lange Sicht wirklich nachhaltig?

Year-end rally?

Jahresendrallye?

After a long period of underperformance, negative sentiment around Ether might be nearing its bottom. An uptick in Ethereum ETF inflows could be just the catalyst needed to trigger the supply crunch and upside shocks in Ether’s price.

Nach einer langen Phase der Underperformance nähert sich die negative Stimmung rund um Ether möglicherweise ihrem Tiefpunkt. Ein Anstieg der Ethereum-ETF-Zuflüsse könnte genau der Katalysator sein, der nötig ist, um die Angebotsverknappung und Aufwärtsschocks beim Ether-Preis auszulösen.

With a favourable economic backdrop of falling rates and looser liquidity, regulatory support, not to mention, the growing institutional interest in crypto ETF products (including some of the most conservative traditional investors such as state pension funds), a new wave of institutional inflows seems likely.

Angesichts eines günstigen wirtschaftlichen Hintergrunds mit sinkenden Zinsen und geringerer Liquidität, regulatorischer Unterstützung und dem wachsenden institutionellen Interesse an Krypto-ETF-Produkten (darunter einige der konservativsten traditionellen Anleger wie staatliche Pensionsfonds) scheint eine neue Welle institutioneller Zuflüsse zu entstehen wahrscheinlich.

Meanwhile, the crypto market has failed to price in these positive fundamentals, so the opportunity is there for a sharp catch-up rally.

Unterdessen ist es dem Kryptomarkt nicht gelungen, diese positiven Fundamentaldaten einzupreisen, sodass die Chance für eine deutliche Aufholrallye besteht.

If we combine a new wave of inflows with Ether’s shrinking liquid supply, any upside shocks in Ether’s price will be sharp and quick.

Wenn wir eine neue Welle von Zuflüssen mit dem schrumpfenden Flüssigkeitsangebot von Ether kombinieren, werden alle Aufwärtsschocks beim Preis von Ether scharf und schnell ausfallen.