Circle은 Coinbase 또는 Ripple에 대한 판매를 탐색합니다.

Stablecoin 발행자가 공개 할 계획을 앞두고 Coinbase 및 Ripple과 잠재적 인 획득에 대해 이야기하고 있습니다.

Circle is pressing ahead with plans to go public, but the stablecoin issuer is also exploring the possibility of a sale to either Coinbase (NASDAQ:)or Ripple (NYSE:), Fortune reported on May 19, citing people familiar with the matter.

Circle은 공개 계획에 대해 앞서 나가고 있지만 Stablecoin 발행자는 5 월 19 일에 Coinbase (NASDAQ :) 또는 RIPPL (NYSE :)로의 판매 가능성을 모색 하여이 문제에 익숙한 사람들을 인용하고 있습니다.

The company filed paperwork in April for a long-awaited initial public offering (IPO) targeting a $5 billion valuation, but informal acquisition talks could alter its path, the report said.

이 회사는 4 월에 50 억 달러의 평가를 목표로 오랫동안 기다려온 IPO (IPO)를 위해 서류를 제출했지만 비공식 인수 회담은 그 길을 바꿀 수 있다고 보고서는 밝혔다.

Sources said the discussions are still early-stage and exploratory, with no formal offers on the table yet. However, insiders believe Coinbase is the most logical acquirer, given its deep integration with Circle’s USDC stablecoin ecosystem.

소식통에 따르면 토론은 아직 초기 단계와 탐색 적이며 아직 테이블에 공식적인 제안이 없다고 말했다. 그러나 내부자들은 Circonbase가 Circle의 USDC Stablecoin 생태계와 깊은 통합을 감안할 때 코인베이스가 가장 논리적 인 인수자라고 생각합니다.

Coinbase and Circle’s relationship

코인베이스와 서클의 관계

Founded in 2018 through a joint venture called Centre Consortium, Coinbase and Circle were originally co-governors of USDC.

Center Consortium, Coinbase 및 Circle이라는 합작 투자를 통해 2018 년에 설립 된 것은 원래 USDC의 공동 주지사였습니다.

However, that structure was dissolved in 2023, giving Circle full control of the stablecoin’s governance while granting the exchange an equity stake and a favorable revenue-sharing arrangement.

그러나이 구조는 2023 년에 용해되어 Circle에 Stablecoin의 거버넌스를 완전히 제어하면서 Exchange 지분과 유리한 수익 공유 계약을 부여했습니다.

According to Circle’s S-1 filing, Coinbase and the stablecoin issuer split residual revenue 50/50 from reserves backing USDC. But when USDC is held directly on Coinbase’s platform, the exchange receives 100% of that revenue.

Circle의 S-1 신고에 따르면 Coinbase 및 Stablecoin 발행자는 USDC를 뒷받침하는 매장량에서 잔차 수익을 50/50으로 나눕니다. 그러나 USDC가 Coinbase의 플랫폼에서 직접 보유되면 교환은 해당 수익의 100%를받습니다.

This revenue stream has grown in significance, as Coinbase’s recent earnings showed a notable uptick in income derived from USDC-related activity.

Coinbase의 최근 수입은 USDC 관련 활동에서 파생 된 소득이 주목할만한 수입을 보여 주었기 때문에이 수익원은 중요하게 증가했습니다.

The agreement also includes stipulations limiting Circle’s ability to enter into major new USDC-related partnerships without Coinbase’s consent and grants Coinbase partial IP control in the event of Circle’s insolvency.

이 계약에는 Coinbase의 동의없이 새로운 USDC 관련 파트너십을 체결 할 수있는 Circle의 능력을 제한하고 Circle의 파산이 발생한 경우 Coinbase 부분 IP 제어를 부여하는 규정도 포함됩니다.

These provisions suggest a level of interdependence that has led some insiders to view the companies as practically inseparable. A banker familiar with the talks told Fortune that if Coinbase expressed any intention of acquiring the firm, “Circle would sell in a heartbeat.”

이러한 조항은 일부 내부자들이 회사를 실질적으로 분리 할 수없는 것으로 간주하게 한 상호 의존성 수준을 제안합니다. 이 회담에 익숙한 은행가는 Coinbase가 회사를 인수하려는 의도를 표명하면“Circle은 하트 비트로 팔릴 것”이라고 Fortune에 말했다.

Ripple’s initial bid rebuffed

Ripple의 초기 입찰은 거부되었습니다

Ripple Labs also approached Circle with a $4 billion to $5 billion offer, but the stablecoin issuer rejected the bid as too low. Ripple’s offer reportedly included a mix of cash and XRP.

Ripple Labs는 또한 40 억 달러에서 50 억 달러 규모의 제안으로 Circle에 접근했지만 Stablecoin 발행자는 입찰을 너무 낮게 거부했습니다. Ripple의 제안에는 현금과 XRP의 혼합이 포함되어 있습니다.

According to its first-quarter XRP Markets Report, Ripple held 4.56 billion XRP, valued at approximately $11.8 billion, on its balance sheet and an additional 37.13 billion XRP (around $95.7 billion) in escrow as of March-end.

1/4 분기 XRP 시장 보고서에 따르면, Ripple은 대차 대조표에서 약 118 억 달러에 달하는 456 억 XRP를 보유하고 있으며 3 월에 Escrow에서 3,130 억 XRP (약 957 억 달러)를 기록했습니다.

Although Ripple has been active in acquisitions, including its recent $1.25 billion purchase of prime brokerage Hidden Road, insiders suggest Coinbase is better positioned to acquire Circle given its cash reserves and public market access.

Ripple은 최근 Prime Brokerage Hidden Road의 12 억 2 천만 달러 구매를 포함하여 인수에 적극적으로 참여했지만 내부자들은 Coinbase가 현금 매장량과 공공 시장 접근을 감안할 때 Circle을 인수 할 수있는 더 나은 위치에 있다고 제안합니다.

Coinbase, which had $8 billion in cash as of its last quarterly filing, has already completed several acquisitions this year, such as crypto derivatives exchange Deribit for $2.9 billion and the onchain ads platform Spindle.

지난 분기 제출 기준으로 80 억 달러의 현금을 보유한 Coinbase는 올해 Crypto Fivatives Exchange Deribit과 같은 29 억 달러 및 Onchain Ads Platform Spindle과 같은 여러 인수를 완료했습니다.

Coinbase CEO Brian Armstrong has stated that Coinbase is constantly evaluating M&A opportunities but remains selective due to the complexity of integration.

Coinbase CEO Brian Armstrong은 Coinbase가 지속적으로 M & A 기회를 평가하고 있지만 통합의 복잡성으로 인해 선택적으로 남아 있다고 밝혔다.

As of now, Circle remains committed to going public, but one private equity executive told Fortune that the situation could change as things are developing “week by week.”

현재 Circle은 공개하기 위해 최선을 다하고 있지만 한 사모 펀드 임원은 상황이“주마다 일주일마다”가 발전함에 따라 상황이 바뀔 수 있다고 Fortune에 말했다.