Chandlerz, Foresight News

2025 년 5 월 22 일, 비트 코인의 가격은 110,000 명 이상으로 급증하여 1 월 20 일에 109599 USDT의 역사적 최고치를 차지했습니다.

The price of Bitcoin (BTC) surged to over 110,000 USDT on May 22, breaking the historical high of 109,599 USDT reached on January 20. This scene reminds me of the episode in November 2021. At that time, Bitcoin quickly fell back after briefly crossing the high point at the beginning of the year, and a long and profound bear market cycle began.

Bitcoin (BTC)의 가격은 5 월 22 일 110,000 USDT로 급증하여 1 월 20 일에 109,599 USDT의 역사적 최고치를 깨뜨 렸습니다.이 장면은 2021 년 11 월에 에피소드를 상기시켜줍니다. 그 당시 Bitcoin은 올해 초에 고가를 건너는 후 빨리 넘어졌습니다.

Now the market seems to have been pushed to the turning point of destiny again: will it break through again and open up a new round of rising space, or will it repeat itself like history, fall into a double top market after a "false breakthrough", and finally usher in a deep correction?

이제 시장은 다시 운명의 전환점으로 밀려 났던 것 같습니다. 다시 돌파하고 새로운 라운드의 상승 공간을 열어 주거나, 역사처럼 반복되고, "허위 획기적인"후에 이중 최고 시장에 빠지고, 마침내 깊은 교정을 할 것인가?

This is a question that Bitcoin cannot avoid whenever it approaches its historical high. In the past few rounds of bull markets, we have repeatedly seen similar structures: the climax is coming, market sentiment is excited, and discussions about "whether the cycle has reached its peak" are coming one after another.

이것은 비트 코인이 역사적 최고에 접근 할 때마다 피할 수없는 질문입니다. 지난 몇 차례의 황소 시장에서, 우리는 비슷한 구조를 반복적으로 보았습니다. 절정이 다가오고, 시장 감정이 흥분하고, "주기에 도달했는지 여부"에 대한 토론이 서로 다가오고 있습니다.

In this round, although the rise and rhythm are vaguely familiar, the deeper market structure has changed significantly.

이 라운드에서는 상승과 리듬이 모호하게 친숙하지만 더 깊은 시장 구조는 크게 바뀌 었습니다.

Prices are repeating themselves, but the market is no longer what it was yesterday.

가격은 스스로 반복되고 있지만 시장은 더 이상 어제는 아닙니다.

In this context, should we continue to believe that the "cyclical law" brought about by halving will still dominate the fate of Bitcoin? Or should we admit that a new rhythm has quietly unfolded in ETF funds, on-chain structures and macro narratives?

이러한 맥락에서, 우리는 절반으로 인한 "순환 법"이 여전히 비트 코인의 운명을 지배 할 것이라고 계속 믿어야합니까? 아니면 새로운 리듬이 ETF 자금, 온 체인 구조 및 거시적 이야기에서 조용히 전개되었음을 인정해야합니까?

Back to the most essential observation method, perhaps the data on the chain, the mirror image of history, and the traces of behavior can still provide us with some kind of cyclical enlightenment.

가장 중요한 관찰 방법, 아마도 체인의 데이터, 역사의 거울 이미지 및 행동의 흔적은 여전히 ​​일종의 주기적 깨달음을 제공 할 수 있습니다.

Is the current wave of rise the final sprint of cyclical inertia, or a new starting point after the reconstruction of the cyclical structure?

상승의 현재 물결은 주기적 관성의 최종 스프린트입니까, 아니면 순환 구조의 재구성 후 새로운 출발점입니까?

Perhaps the answer is hidden in the context of the data.

아마도 대답은 데이터의 맥락에서 숨겨져있을 것입니다.

Is the market repeating its historical path?

시장이 역사적 경로를 반복하고 있습니까?

Although the historical price trend of Bitcoin has been volatile, it can be roughly divided into the following typical cycles of "halving drive + bull-bear rotation":

비트 코인의 역사적 가격 추세는 변동성이 높았지만 "Drive + Bull-Bear Rotation을 절단하는 다음 전형적인 주기로 나눌 수 있습니다.

Since 2011, the price of Bitcoin has been evolving according to the logic of "halving driven - supply and demand imbalance - bull market outbreak - top correction". Each cycle ends with a higher price peak, and the double top structure in 2021 is undoubtedly the most worthy of warning.

2011 년부터 비트 코인의 가격은 "절단 구동 - 공급 및 수요 불균형 - 황소 시장 발발 - 최고 수정"의 논리에 따라 발전하고 있습니다. 각주기는 더 높은 가격 피크로 끝나고 2021 년의 이중 상단 구조는 의심 할 여지없이 가장 가치가 있습니다.

Bitcoin hit its first interim high in April 2021. At that time, driven by the favorable stimulus of Coinbase's listing, the continuation of loose monetary policy, and the continuous accumulation of funds by Grayscale GBTC, market sentiment was high and the price broke through the $60,000 mark for the first time.

비트 코인은 2021 년 4 월 첫 번째 임시 최고치를 기록했다. 당시 Coinbase 리스팅의 유리한 자극, 느슨한 통화 정책의 지속적인 자극, 그리고 Grayscale GBTC의 지속적인 자금 축적으로 인해 시장 감정이 높았으며 시장 감정은 처음으로 60,000 달러를 기록했다.

But this high point did not last long. After entering May, with the Federal Reserve releasing forward-looking signals of balance sheet reduction and interest rate hikes, coupled with the policy risks of China's large-scale withdrawal of domestic mines, the Bitcoin market quickly fell into a correction, falling to around $30,000 in less than three months, completing a deep adjustment in the middle.

그러나이 높은 지점은 오래 가지 못했습니다. 연방 준비 은행이 전진하는 대차 대조표 감소 및 금리 인상 신호를 발표함에 따라 중국의 대규모 규모 철수의 정책 위험과 함께 비트 코인 시장은 빠르게 교정하여 3 개월 이내에 약 30,000 달러로 떨어졌으며 중간에 심도있는 조정을 완료했습니다.

A few months later, the market gradually digested the negative sentiment and bottomed out in late summer. Driven by positive narratives and capital inflows, such as El Salvador's official inclusion of Bitcoin as legal tender, some investors' view of it as a potential hedging tool amid growing global inflation concerns, and the market's strong optimistic expectations for the approval of the first Bitcoin futures ETF in the United States, the market regained its momentum and briefly surged to an all-time high of about $69,000 on November 10, then quickly fell back, forming an obvious "double top structure" spanning several months together with the high point in April.

몇 달 후, 시장은 점차 부정적인 감정을 소화하고 늦은 여름에 바닥을 냈다. 엘살바도르의 공식 비트 코인 포용과 같은 긍정적 인 이야기와 자본 유입에 의해 주도 된 일부 투자자들의 전 세계 인플레이션 문제가 커지고있는 중 일부 투자자들의 견해, 그리고 미국의 첫 비트 코인 선물 ETF의 승인에 대한 시장의 강력한 낙관적 기대치는 11 월에 약 69,000 달러에 이르렀으며, 그 순간에 약 69,000 달러를 기록했다. 4 월의 하이 포인트와 함께 몇 개월에 걸친 명백한 "이중 상단 구조".

Ultimately, this triple resonance of new highs in price, active cashing on the chain, and shrinking demand constitutes a typical "false breakthrough" pattern. Bitcoin quickly fell back after a brief peak, starting a downward cycle. This structure is technically presented as "local new highs + volume divergence + instant reversal", which is a typical double-top signal and also provides an important precedent for the current market approaching historical highs.

궁극적으로, 새로운 가격이 새로운 가격, 체인에 대한 활발한 현금 현금 및 수요가 줄어드는이 트리플의 공명은 전형적인 "허위 혁신적인"패턴을 구성합니다. 비트 코인은 짧은 피크 후 빠르게 떨어졌고 하향주기를 시작했습니다. 이 구조는 기술적으로 "로컬 New Highs + Volume Divergence + Instant Reversal"으로 제시되며, 이는 전형적인 이중 탑 신호이며 현재 시장이 역사적 최고치에 접근하는 중요한 선례를 제공합니다.

Will history converge?

역사는 수렴 될까요?

The slope and shape of the current trend are quite similar to those on the eve of November 2021. What is more noteworthy is that multiple indicators on the chain are releasing signals of structural convergence.

현재 추세의 기울기와 모양은 2021 년 11 월 전야의 경사와 매우 유사합니다. 더 주목할만한 점은 체인의 여러 지표가 구조적 수렴 신호를 방출한다는 것입니다.

The latest data shows that the MVRV of long-term holders has climbed to 3.3, approaching the "greed red zone" defined by Glassnode (above 3.5); the MVRV of short-term holders has also risen sharply from the low of 0.82 to 1.13, which means that most short-term funds in the market have re-entered the floating profit range. From the perspective of behavioral finance, this structural change is a necessary condition for the formation of top pressure: when the

최신 데이터에 따르면 장기 보유자의 MVRV가 3.3으로 올라 갔으며 Glassnode (3.5 이상)에 의해 정의 된 "Greed Red Zone"에 접근했습니다. 단기 소지자의 MVRV는 또한 0.82에서 1.13까지 급격히 상승했으며, 이는 시장의 대부분의 단기 자금이 부동 수익 범위를 다시 입력했음을 의미합니다. 행동 금융의 관점에서,이 구조적 변화는 상단 압력 형성에 필요한 조건입니다.