Celestia(TIA)를 매수할 수 있는 이유

트위터에 공유된 분석에서 개인 암호화폐 거래를 위한 유동성 솔루션을 전문으로 하는 선도적인 OTC 거래 플랫폼인 Stix의 CEO인 Taran Sabharwal은 2024년 10월 31일로 예정된 Celestia(TIA) 토큰의 향후 잠금 해제 역학에 대한 통찰력을 제공했습니다.

Celestia (TIA) has been a hot topic in the crypto community, especially with the upcoming token unlock scheduled for October 31, 2024. While many have anticipated the event, differing perspectives have emerged regarding its potential impact on TIA’s price action.

Celestia(TIA)는 암호화폐 커뮤니티에서 뜨거운 주제였으며, 특히 2024년 10월 31일로 예정된 토큰 잠금 해제가 예정되어 있습니다. 많은 사람들이 이 이벤트를 예상했지만 TIA의 가격 조치에 대한 잠재적 영향에 대해 서로 다른 관점이 나타났습니다.

In an analysis shared on Twitter, Taran Sabharwal, CEO of Stix — a leading OTC trading platform specializing in liquidity solutions for private crypto transactions — provided insights into the unlock dynamics. His assessment suggests that the market may be underestimating the potential buying pressure on TIA heading into November.

트위터에 공유된 분석에서 개인 암호화폐 거래를 위한 유동성 솔루션을 전문으로 하는 선도적인 OTC 거래 플랫폼인 Stix의 CEO인 Taran Sabharwal은 잠금 해제 역학에 대한 통찰력을 제공했습니다. 그의 평가는 시장이 11월로 향하는 TIA에 대한 잠재적 매수 압력을 과소평가하고 있을 수 있음을 시사합니다.

“TIA – an OTC story,” Sabharwal began. “We used on-chain data (via @celenium_io API) to judge exactly how the unlock dynamics may shape TIA’s PA going into Nov. The results are in the table above. We’ve summarized that a total of 92.3M TIA will be liquid post unlock, which would act as the upper bound of overall spot selling pressure.”

“TIA – OTC 이야기”라고 Sabharwal이 시작했습니다. “우리는 @celenium_io API를 통해 온체인 데이터를 사용하여 잠금 해제 역학이 11월에 TIA의 PA에 어떻게 영향을 미칠 수 있는지 정확하게 판단했습니다. 결과는 위 표에 나와 있습니다. 우리는 총 9230만 개의 TIA가 잠금 해제 후 유동성이 될 것이며 이는 전체 현물 판매 압력의 상한선 역할을 할 것이라고 요약했습니다.”

Interestingly, this figure accounts for less than 50% of the total cliff unlocks, suggesting that the actual sell pressure may be only half of what the market has been anticipating. Sabharwal highlighted that the real increase in circulating supply compared to the current supply indicates a 41.8% dilution.

흥미롭게도 이 수치는 전체 절벽 잠금 해제의 50% 미만을 차지하며, 이는 실제 매도 압력이 시장이 예상했던 것의 절반에 불과할 수 있음을 시사합니다. Sabharwal은 현재 공급량에 비해 순환 공급량의 실제 증가는 41.8%의 희석을 의미한다고 강조했습니다.

A significant factor in this dynamic is the activity of OTC buyers who acquired large amounts of the initial unlock and hedged on perpetual futures, causing open interest to surge in recent months. “We expect many of these shorts to continue winding down, partially negating the spot-selling pressure,” he explained. This unwinding could serve as a bullish signal for spot buyers due to the potential reset in funding rates.

이러한 역학의 중요한 요인은 대량의 초기 잠금 해제를 획득하고 영구 선물에 대해 헤징하여 최근 몇 달 동안 미결제약정이 급증한 OTC 구매자의 활동입니다. "우리는 이러한 공매도 중 상당수가 계속해서 하락세를 이어가며 현물 매도 압력을 부분적으로 무효화할 것으로 예상합니다."라고 그는 설명했습니다. 이러한 청산은 자금 요율의 재설정 가능성으로 인해 현물 구매자에게 강세 신호가 될 수 있습니다.

Sabharwal’s analysis included several key assumptions. OTC round buyers possess an 11 million TIA cliff unlock, included in the non-staked token category since these tokens originated from treasury wallets not tagged on the blockchain explorer. His team mapped a total of 292 vesting wallets but acknowledged some gaps, which were also included in the non-staked category.

Sabharwal의 분석에는 몇 가지 주요 가정이 포함되었습니다. OTC 라운드 구매자는 비스테이크 토큰 범주에 포함된 1,100만 개의 TIA 절벽 잠금 해제를 보유합니다. 이러한 토큰은 블록체인 탐색기에 태그가 지정되지 않은 재무 지갑에서 유래되었기 때문입니다. 그의 팀은 총 292개의 베스팅 지갑을 매핑했지만 일부 격차를 인정했으며 이는 비스테이크 범주에도 포함되었습니다.

Reflecting on TIA’s OTC history on Stix, Sabharwal observed that Celestia has been one of the most actively traded assets in the OTC market this cycle. Early in the cycle, it offered an attractive opportunity for directional buyers, while sellers were eager to realize large unrealized profits without expecting an imminent bull market in Q3 2023.

Sabharwal은 Stix에 대한 TIA의 OTC 기록을 되돌아보며 Celestia가 이번 주기에 OTC 시장에서 가장 활발하게 거래되는 자산 중 하나였다는 점을 관찰했습니다. 사이클 초기에는 방향성 구매자에게 매력적인 기회를 제공한 반면, 판매자는 2023년 3분기에 임박한 강세장을 예상하지 않고 큰 미실현 이익을 실현하기를 열망했습니다.

“In Q1 2024, the bull had matured and TIA rallied to $20+. OTC activity was minimal here as sellers didn’t want to take larger discounts (40+%) and buyers didn’t want to bid higher than the $8.5 ceiling,” he continued. “We saw almost no activity as sellers were ‘feeling’ rich and wanted to stay risk-on, despite having the opportunity to realize 100-800x on their investments.”

“2024년 1분기에 황소는 성숙해졌고 TIA는 20달러 이상으로 상승했습니다. 판매자는 더 큰 할인(40% 이상)을 원하지 않았고 구매자는 $8.5 상한선보다 높은 입찰을 원하지 않았기 때문에 여기에서는 OTC 활동이 최소화되었습니다.”라고 그는 계속했습니다. "판매자가 투자 수익의 100~800배를 실현할 수 있는 기회가 있음에도 불구하고 판매자가 부자라고 '느끼고' 위험을 감수하고 싶어했기 때문에 우리는 거의 활동을 보지 못했습니다."

The dynamics shifted when TIA fell below $5. This was around the time when the Celestia Foundation started raising its OTC round of $100M at $3. “The vesting for buyers was the same as those of private investors—33% unlock on Oct 31 2024 (<2 months from the round) and a 12-month linear unlock,” Sabharwal noted.

TIA가 5달러 아래로 떨어지자 역학은 바뀌었습니다. 이는 Celestia Foundation이 3달러에 1억 달러의 OTC 라운드를 시작했을 때였습니다. "구매자를 위한 베스팅은 개인 투자자의 베스팅과 동일했습니다. 2024년 10월 31일(라운드 후 2개월 미만)에 33% 잠금 해제되었으며 12개월 선형 잠금 해제되었습니다."라고 Sabharwal은 말했습니다.

During the third and fourth quarters of 2024, aggressive OTC trading activity resumed, with sellers offloading various positions. Stix alone facilitated approximately $60 million in TIA volume since July, suggesting that total trading volume could exceed $80 million across all liquidity channels, assuming Stix holds a 75% market share in the OTC space.

2024년 3분기와 4분기에는 판매자들이 다양한 포지션을 오프로드하면서 공격적인 OTC 거래 활동이 재개되었습니다. Stix 혼자서도 7월 이후 약 6천만 달러의 TIA 거래량을 촉진했으며, 이는 Stix가 OTC 공간에서 75%의 시장 점유율을 보유하고 있다고 가정할 때 모든 유동성 채널에서 총 거래량이 8천만 달러를 초과할 수 있음을 시사합니다.

Summing up his analysis, Sabharwal concluded: “TLDR: Shorts will keep unwinding into the unlock and funding rates may reset to 0 or positive. People who missed the 9th October unstaking deadline may also have unstaked during October, causing further spot supply (ready to be sold) going into November. Either way, the supply shock is massive and it’s been the most broadcasted unlock of this cycle. That, coupled with suppressing OTC discounts, may create a lot of action for the coin.”

Sabharwal은 자신의 분석을 요약하여 다음과 같이 결론지었습니다. “TLDR: Shorts는 잠금 해제 상태로 계속 풀릴 것이며 자금 조달 요율은 0 또는 양수로 재설정될 수 있습니다. 10월 9일 언스테이킹 마감일을 놓친 사람들은 10월에도 언스테이킹을 하여 11월에 추가 현물 공급(판매 준비)이 이루어질 수 있습니다. 어느 쪽이든, 공급 충격은 엄청났으며 이번 주기에서 가장 많이 방송된 잠금 해제였습니다. 이는 OTC 할인 억제와 함께 코인에 대한 많은 조치를 취할 수 있습니다.”

Renowned crypto analyst Will Clemente also weighed in on the developments via Twitter: “Great piece on $TIA OTC activity by Taran from Stix. TLDR: OTC discount to spot in the private market has compressed over the last year, showing growing demand into the unlock. Stix alone has done $60mm in TIA OTC volume since July.”

유명한 암호화폐 분석가인 Will Clemente도 트위터를 통해 개발 상황에 대해 다음과 같이 말했습니다. “Stix의 Taran이 진행한 $TIA OTC 활동에 대한 훌륭한 기사입니다. TLDR: 민간 시장에서 현물에 대한 OTC 할인은 작년에 압축되어 잠금 해제에 대한 수요가 증가하고 있음을 보여줍니다. Stix 혼자서도 7월 이후 TIA OTC 거래량에서 6천만 달러를 달성했습니다.”

Clemente added his perspective on the potential market impact: “I think this BTC price action has further slid the probability of Thursday’s TIA unlock being bearish towards ‘no’. 6 months of reaccumulation after 80% drawdown, ton of OTC volume, most widely telegraphed unlock in crypto history, 9 figs short, BTC nearing ATHs. Am long rn.”

Clemente는 잠재적인 시장 영향에 대한 자신의 관점을 다음과 같이 덧붙였습니다. “이번 BTC 가격 조치로 인해 목요일 TIA 잠금 해제가 '아니요' 쪽으로 하락할 확률이 더욱 낮아졌다고 생각합니다. 80% 감소 후 6개월 재축적, 수많은 OTC 볼륨, 암호화폐 역사상 가장 널리 알려진 잠금 해제, 무화과 9개 부족, BTC가 ATH에 근접함. 오랜만이에요.”

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