Pourquoi Celestia (TIA) pourrait être un achat

Dans une analyse partagée sur Twitter, Taran Sabharwal, PDG de Stix, une plateforme de trading OTC leader spécialisée dans les solutions de liquidité pour les transactions cryptographiques privées, a fourni un aperçu de la dynamique de déverrouillage à venir du jeton Celestia (TIA) prévu pour le 31 octobre 2024.

Celestia (TIA) has been a hot topic in the crypto community, especially with the upcoming token unlock scheduled for October 31, 2024. While many have anticipated the event, differing perspectives have emerged regarding its potential impact on TIA’s price action.

Celestia (TIA) a été un sujet brûlant dans la communauté crypto, en particulier avec le prochain déverrouillage du jeton prévu pour le 31 octobre 2024. Bien que beaucoup aient anticipé l'événement, des perspectives divergentes ont émergé concernant son impact potentiel sur l'évolution des prix de TIA.

In an analysis shared on Twitter, Taran Sabharwal, CEO of Stix — a leading OTC trading platform specializing in liquidity solutions for private crypto transactions — provided insights into the unlock dynamics. His assessment suggests that the market may be underestimating the potential buying pressure on TIA heading into November.

Dans une analyse partagée sur Twitter, Taran Sabharwal, PDG de Stix – une plateforme de trading OTC leader spécialisée dans les solutions de liquidité pour les transactions cryptographiques privées – a fourni un aperçu de la dynamique de déverrouillage. Son évaluation suggère que le marché sous-estime peut-être la pression d’achat potentielle sur TIA à l’approche de novembre.

“TIA – an OTC story,” Sabharwal began. “We used on-chain data (via @celenium_io API) to judge exactly how the unlock dynamics may shape TIA’s PA going into Nov. The results are in the table above. We’ve summarized that a total of 92.3M TIA will be liquid post unlock, which would act as the upper bound of overall spot selling pressure.”

"TIA – une histoire OTC", a commencé Sabharwal. «Nous avons utilisé des données en chaîne (via l'API @celenium_io) pour juger exactement comment la dynamique de déverrouillage pourrait façonner l'AP de TIA jusqu'en novembre. Les résultats sont dans le tableau ci-dessus. Nous avons résumé qu'un total de 92,3 millions de TIA seront liquides après le déverrouillage, ce qui constituerait la limite supérieure de la pression globale de vente au comptant.

Interestingly, this figure accounts for less than 50% of the total cliff unlocks, suggesting that the actual sell pressure may be only half of what the market has been anticipating. Sabharwal highlighted that the real increase in circulating supply compared to the current supply indicates a 41.8% dilution.

Il est intéressant de noter que ce chiffre représente moins de 50 % du total des déblocages de falaises, ce qui suggère que la pression de vente réelle pourrait ne représenter que la moitié de ce que le marché avait prévu. Sabharwal a souligné que l'augmentation réelle de l'offre en circulation par rapport à l'offre actuelle indique une dilution de 41,8%.

A significant factor in this dynamic is the activity of OTC buyers who acquired large amounts of the initial unlock and hedged on perpetual futures, causing open interest to surge in recent months. “We expect many of these shorts to continue winding down, partially negating the spot-selling pressure,” he explained. This unwinding could serve as a bullish signal for spot buyers due to the potential reset in funding rates.

Un facteur important de cette dynamique est l’activité des acheteurs OTC qui ont acquis de grandes quantités du déverrouillage initial et se sont couverts sur des contrats à terme perpétuels, provoquant une forte augmentation des intérêts ouverts au cours des derniers mois. "Nous nous attendons à ce que bon nombre de ces ventes à découvert continuent de diminuer, annulant ainsi en partie la pression des ventes au comptant", a-t-il expliqué. Ce dénouement pourrait servir de signal haussier pour les acheteurs au comptant en raison de la potentielle révision des taux de financement.

Sabharwal’s analysis included several key assumptions. OTC round buyers possess an 11 million TIA cliff unlock, included in the non-staked token category since these tokens originated from treasury wallets not tagged on the blockchain explorer. His team mapped a total of 292 vesting wallets but acknowledged some gaps, which were also included in the non-staked category.

L'analyse de Sabharwal comprenait plusieurs hypothèses clés. Les acheteurs du cycle OTC possèdent un déverrouillage de falaise TIA de 11 millions, inclus dans la catégorie des jetons non mis en jeu puisque ces jetons proviennent de portefeuilles de trésorerie non étiquetés sur l'explorateur de blockchain. Son équipe a cartographié un total de 292 portefeuilles d'acquisition, mais a reconnu certaines lacunes, qui ont également été incluses dans la catégorie non mise en jeu.

Reflecting on TIA’s OTC history on Stix, Sabharwal observed that Celestia has been one of the most actively traded assets in the OTC market this cycle. Early in the cycle, it offered an attractive opportunity for directional buyers, while sellers were eager to realize large unrealized profits without expecting an imminent bull market in Q3 2023.

En réfléchissant à l'historique OTC de TIA sur Stix, Sabharwal a observé que Celestia a été l'un des actifs les plus activement négociés sur le marché OTC ce cycle. Au début du cycle, il offrait une opportunité attrayante aux acheteurs directionnels, tandis que les vendeurs étaient désireux de réaliser d’importants bénéfices non réalisés sans s’attendre à un marché haussier imminent au troisième trimestre 2023.

“In Q1 2024, the bull had matured and TIA rallied to $20+. OTC activity was minimal here as sellers didn’t want to take larger discounts (40+%) and buyers didn’t want to bid higher than the $8.5 ceiling,” he continued. “We saw almost no activity as sellers were ‘feeling’ rich and wanted to stay risk-on, despite having the opportunity to realize 100-800x on their investments.”

« Au premier trimestre 2024, le marché haussier avait mûri et le TIA s'est redressé à plus de 20 $. L'activité OTC était minime ici, car les vendeurs ne voulaient pas bénéficier de remises plus importantes (40+ %) et les acheteurs ne voulaient pas enchérir au-dessus du plafond de 8,5 $ », a-t-il poursuivi. "Nous n'avons constaté pratiquement aucune activité car les vendeurs se sentaient riches et voulaient rester risqués, même s'ils avaient la possibilité de réaliser 100 à 800 fois leurs investissements."

The dynamics shifted when TIA fell below $5. This was around the time when the Celestia Foundation started raising its OTC round of $100M at $3. “The vesting for buyers was the same as those of private investors—33% unlock on Oct 31 2024 (<2 months from the round) and a 12-month linear unlock,” Sabharwal noted.

La dynamique a changé lorsque le TIA est tombé en dessous de 5 $. C'était à peu près à l'époque où la Fondation Celestia a commencé à lever son tour de table OTC de 100 millions de dollars à 3 dollars. "L'acquisition pour les acheteurs était la même que celle des investisseurs privés : déblocage de 33 % le 31 octobre 2024 (<2 mois à partir du cycle) et déblocage linéaire sur 12 mois", a noté Sabharwal.

During the third and fourth quarters of 2024, aggressive OTC trading activity resumed, with sellers offloading various positions. Stix alone facilitated approximately $60 million in TIA volume since July, suggesting that total trading volume could exceed $80 million across all liquidity channels, assuming Stix holds a 75% market share in the OTC space.

Au cours des troisième et quatrième trimestres 2024, une activité agressive de négociation de gré à gré a repris, les vendeurs se délestant de diverses positions. Stix à lui seul a facilité un volume TIA d'environ 60 millions de dollars depuis juillet, ce qui suggère que le volume total des transactions pourrait dépasser 80 millions de dollars sur tous les canaux de liquidité, en supposant que Stix détienne une part de marché de 75 % dans l'espace OTC.

Summing up his analysis, Sabharwal concluded: “TLDR: Shorts will keep unwinding into the unlock and funding rates may reset to 0 or positive. People who missed the 9th October unstaking deadline may also have unstaked during October, causing further spot supply (ready to be sold) going into November. Either way, the supply shock is massive and it’s been the most broadcasted unlock of this cycle. That, coupled with suppressing OTC discounts, may create a lot of action for the coin.”

Résumant son analyse, Sabharwal a conclu : « TLDR : les shorts continueront à se dérouler jusqu'au déverrouillage et les taux de financement pourront être réinitialisés à 0 ou positifs. Les personnes qui n'ont pas respecté la date limite du 9 octobre peuvent également s'être retirées en octobre, provoquant ainsi une offre ponctuelle supplémentaire (prête à être vendue) jusqu'en novembre. Quoi qu’il en soit, le choc de l’offre est massif et constitue le déblocage le plus médiatisé de ce cycle. Ceci, associé à la suppression des remises OTC, pourrait créer de nombreuses actions pour la pièce.

Renowned crypto analyst Will Clemente also weighed in on the developments via Twitter: “Great piece on $TIA OTC activity by Taran from Stix. TLDR: OTC discount to spot in the private market has compressed over the last year, showing growing demand into the unlock. Stix alone has done $60mm in TIA OTC volume since July.”

Will Clemente, analyste renommé en cryptographie, a également pesé sur les développements via Twitter : « Excellent article sur l'activité $TIA OTC de Taran de Stix. TLDR : les remises OTC à repérer sur le marché privé se sont comprimées au cours de la dernière année, ce qui montre une demande croissante pour le déverrouillage. Stix à lui seul a réalisé 60 millions de dollars de volume TIA OTC depuis juillet.

Clemente added his perspective on the potential market impact: “I think this BTC price action has further slid the probability of Thursday’s TIA unlock being bearish towards ‘no’. 6 months of reaccumulation after 80% drawdown, ton of OTC volume, most widely telegraphed unlock in crypto history, 9 figs short, BTC nearing ATHs. Am long rn.”

Clemente a ajouté son point de vue sur l'impact potentiel sur le marché : « Je pense que cette action sur les prix du BTC a encore fait glisser la probabilité que le déverrouillage du TIA de jeudi soit baissier vers le « non ». 6 mois de réaccumulation après une baisse de 80 %, une tonne de volume OTC, le déverrouillage le plus largement télégraphié dans l'histoire de la cryptographie, 9 chiffres courts, le BTC se rapproche des ATH. Je suis long.

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