Warum Celestia (TIA) ein Kauf sein könnte

In einer auf Twitter geteilten Analyse gab Taran Sabharwal, CEO von Stix – einer führenden OTC-Handelsplattform, die sich auf Liquiditätslösungen für private Kryptotransaktionen spezialisiert hat – Einblicke in die bevorstehende Freischaltdynamik des Celestia (TIA)-Tokens, die für den 31. Oktober 2024 geplant ist.

Celestia (TIA) has been a hot topic in the crypto community, especially with the upcoming token unlock scheduled for October 31, 2024. While many have anticipated the event, differing perspectives have emerged regarding its potential impact on TIA’s price action.

Celestia (TIA) war ein heißes Thema in der Krypto-Community, insbesondere angesichts der bevorstehenden Token-Freischaltung, die für den 31. Oktober 2024 geplant ist. Während viele das Ereignis erwartet haben, haben sich unterschiedliche Perspektiven hinsichtlich seiner möglichen Auswirkungen auf die Preisentwicklung von TIA herausgebildet.

In an analysis shared on Twitter, Taran Sabharwal, CEO of Stix — a leading OTC trading platform specializing in liquidity solutions for private crypto transactions — provided insights into the unlock dynamics. His assessment suggests that the market may be underestimating the potential buying pressure on TIA heading into November.

In einer auf Twitter geteilten Analyse gab Taran Sabharwal, CEO von Stix – einer führenden OTC-Handelsplattform, die sich auf Liquiditätslösungen für private Kryptotransaktionen spezialisiert hat – Einblicke in die Freischaltdynamik. Seine Einschätzung deutet darauf hin, dass der Markt möglicherweise den potenziellen Kaufdruck auf TIA im November unterschätzt.

“TIA – an OTC story,” Sabharwal began. “We used on-chain data (via @celenium_io API) to judge exactly how the unlock dynamics may shape TIA’s PA going into Nov. The results are in the table above. We’ve summarized that a total of 92.3M TIA will be liquid post unlock, which would act as the upper bound of overall spot selling pressure.”

„TIA – eine OTC-Geschichte“, begann Sabharwal. „Wir haben On-Chain-Daten (über die @celenium_io-API) verwendet, um genau zu beurteilen, wie die Entsperrdynamik die PA von TIA bis November beeinflussen könnte. Die Ergebnisse sind in der Tabelle oben aufgeführt. Wir haben zusammengefasst, dass nach der Freischaltung insgesamt 92,3 Mio. TIA liquide sein werden, was als Obergrenze des gesamten Spot-Verkaufsdrucks dienen würde.“

Interestingly, this figure accounts for less than 50% of the total cliff unlocks, suggesting that the actual sell pressure may be only half of what the market has been anticipating. Sabharwal highlighted that the real increase in circulating supply compared to the current supply indicates a 41.8% dilution.

Interessanterweise macht diese Zahl weniger als 50 % der gesamten Cliff-Unlocks aus, was darauf hindeutet, dass der tatsächliche Verkaufsdruck möglicherweise nur die Hälfte dessen ausmacht, was der Markt erwartet hat. Sabharwal betonte, dass der tatsächliche Anstieg des Umlaufangebots im Vergleich zum aktuellen Angebot auf eine Verwässerung von 41,8 % hindeutet.

A significant factor in this dynamic is the activity of OTC buyers who acquired large amounts of the initial unlock and hedged on perpetual futures, causing open interest to surge in recent months. “We expect many of these shorts to continue winding down, partially negating the spot-selling pressure,” he explained. This unwinding could serve as a bullish signal for spot buyers due to the potential reset in funding rates.

Ein wesentlicher Faktor für diese Dynamik ist die Aktivität von OTC-Käufern, die große Beträge des anfänglichen Freibetrags erwarben und sich durch Perpetual Futures absicherten, was in den letzten Monaten zu einem sprunghaften Anstieg des offenen Interesses führte. „Wir gehen davon aus, dass viele dieser Short-Positionen weiter abgebaut werden, wodurch der Spotverkaufsdruck teilweise zunichte gemacht wird“, erklärte er. Diese Auflösung könnte aufgrund der möglichen Neuausrichtung der Finanzierungssätze als zinsbullisches Signal für Spotkäufer dienen.

Sabharwal’s analysis included several key assumptions. OTC round buyers possess an 11 million TIA cliff unlock, included in the non-staked token category since these tokens originated from treasury wallets not tagged on the blockchain explorer. His team mapped a total of 292 vesting wallets but acknowledged some gaps, which were also included in the non-staked category.

Sabharwals Analyse beinhaltete mehrere Schlüsselannahmen. Käufer von OTC-Runden verfügen über eine 11-Millionen-TIA-Cliff-Freischaltung, die zur Kategorie der nicht abgesteckten Token gehört, da diese Token aus Treasury-Wallets stammen, die nicht im Blockchain-Explorer markiert sind. Sein Team kartierte insgesamt 292 Vesting-Wallets, erkannte jedoch einige Lücken, die auch in der Kategorie „Non-Stakes“ enthalten waren.

Reflecting on TIA’s OTC history on Stix, Sabharwal observed that Celestia has been one of the most actively traded assets in the OTC market this cycle. Early in the cycle, it offered an attractive opportunity for directional buyers, while sellers were eager to realize large unrealized profits without expecting an imminent bull market in Q3 2023.

Sabharwal blickte auf die OTC-Geschichte von TIA auf Stix zurück und stellte fest, dass Celestia in diesem Zyklus einer der am aktivsten gehandelten Vermögenswerte auf dem OTC-Markt war. Zu Beginn des Zyklus bot es eine attraktive Gelegenheit für direktionale Käufer, während Verkäufer bestrebt waren, große nicht realisierte Gewinne zu realisieren, ohne einen bevorstehenden Bullenmarkt im dritten Quartal 2023 zu erwarten.

“In Q1 2024, the bull had matured and TIA rallied to $20+. OTC activity was minimal here as sellers didn’t want to take larger discounts (40+%) and buyers didn’t want to bid higher than the $8.5 ceiling,” he continued. “We saw almost no activity as sellers were ‘feeling’ rich and wanted to stay risk-on, despite having the opportunity to realize 100-800x on their investments.”

„Im ersten Quartal 2024 war der Bullenmarkt ausgereift und der TIA stieg auf über 20 US-Dollar. Die OTC-Aktivität war hier minimal, da Verkäufer keine größeren Rabatte (40+ %) in Anspruch nehmen wollten und Käufer nicht höher als die 8,5-Dollar-Obergrenze bieten wollten“, fuhr er fort. „Wir sahen fast keine Aktivität, da sich die Verkäufer reich fühlten und risikobereit bleiben wollten, obwohl sie die Möglichkeit hatten, das 100- bis 800-fache ihrer Investitionen zu erzielen.“

The dynamics shifted when TIA fell below $5. This was around the time when the Celestia Foundation started raising its OTC round of $100M at $3. “The vesting for buyers was the same as those of private investors—33% unlock on Oct 31 2024 (<2 months from the round) and a 12-month linear unlock,” Sabharwal noted.

Die Dynamik änderte sich, als der TIA unter 5 US-Dollar fiel. Dies war ungefähr zu der Zeit, als die Celestia Foundation begann, ihre OTC-Runde von 100 Millionen US-Dollar zu einem Preis von 3 US-Dollar aufzubringen. „Die Sperrfrist für Käufer war die gleiche wie für Privatanleger – 33 % Freischaltung am 31. Oktober 2024 (<2 Monate nach der Runde) und eine 12-monatige lineare Freischaltung“, bemerkte Sabharwal.

During the third and fourth quarters of 2024, aggressive OTC trading activity resumed, with sellers offloading various positions. Stix alone facilitated approximately $60 million in TIA volume since July, suggesting that total trading volume could exceed $80 million across all liquidity channels, assuming Stix holds a 75% market share in the OTC space.

Im dritten und vierten Quartal 2024 wurden die aggressiven OTC-Handelsaktivitäten wieder aufgenommen, wobei Verkäufer verschiedene Positionen abstoßeten. Allein Stix hat seit Juli ein TIA-Volumen von rund 60 Millionen US-Dollar ermöglicht, was darauf hindeutet, dass das gesamte Handelsvolumen über alle Liquiditätskanäle hinweg 80 Millionen US-Dollar übersteigen könnte, vorausgesetzt, Stix hält einen Marktanteil von 75 % im OTC-Bereich.

Summing up his analysis, Sabharwal concluded: “TLDR: Shorts will keep unwinding into the unlock and funding rates may reset to 0 or positive. People who missed the 9th October unstaking deadline may also have unstaked during October, causing further spot supply (ready to be sold) going into November. Either way, the supply shock is massive and it’s been the most broadcasted unlock of this cycle. That, coupled with suppressing OTC discounts, may create a lot of action for the coin.”

Sabharwal fasste seine Analyse zusammen und kam zu dem Schluss: „TLDR: Shorts werden bis zur Freischaltung weiter zurückgehen und die Finanzierungsraten könnten auf 0 oder positiv zurückgesetzt werden. Personen, die die Aufhebungsfrist am 9. Oktober verpasst haben, haben ihre Einsätze möglicherweise auch im Oktober aufgehoben, was zu einem weiteren Spotangebot (bereit zum Verkauf) bis in den November hinein führt. Wie dem auch sei, der Angebotsschock ist gewaltig und es handelt sich um die am häufigsten berichtete Entriegelung dieses Zyklus. In Verbindung mit der Unterdrückung von OTC-Rabatten kann dies zu viel Bewegung für die Münze führen.“

Renowned crypto analyst Will Clemente also weighed in on the developments via Twitter: “Great piece on $TIA OTC activity by Taran from Stix. TLDR: OTC discount to spot in the private market has compressed over the last year, showing growing demand into the unlock. Stix alone has done $60mm in TIA OTC volume since July.”

Der renommierte Krypto-Analyst Will Clemente äußerte sich ebenfalls über Twitter zu den Entwicklungen: „Toller Artikel über die OTC-Aktivitäten von Taran von Stix im US-Dollar. TLDR: Der OTC-Rabatt gegenüber Kassakursen auf dem Privatmarkt ist im letzten Jahr zurückgegangen, was auf eine wachsende Nachfrage nach Freischaltungen hindeutet. Allein Stix hat seit Juli ein TIA-OTC-Volumen von 60 Millionen US-Dollar erzielt.“

Clemente added his perspective on the potential market impact: “I think this BTC price action has further slid the probability of Thursday’s TIA unlock being bearish towards ‘no’. 6 months of reaccumulation after 80% drawdown, ton of OTC volume, most widely telegraphed unlock in crypto history, 9 figs short, BTC nearing ATHs. Am long rn.”

Clemente fügte seine Sicht auf die möglichen Auswirkungen auf den Markt hinzu: „Ich denke, diese BTC-Preisbewegung hat die Wahrscheinlichkeit, dass die TIA-Freischaltung am Donnerstag bärisch ist, weiter in Richtung „Nein“ gesenkt. 6 Monate Wiederanhäufung nach 80 % Drawdown, tonnenweise OTC-Volumen, am häufigsten telegrafierte Freischaltung in der Krypto-Geschichte, 9 Feigen knapp, BTC nähert sich ATHs. Bin lang rn.“

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