비트코인 Puell이 1년 만에 처음으로 "저평가" 영역으로 여러 차례 하락했습니다.

CryptoQuant Quicktake 게시물의 분석가가 지적했듯이 BTC Puell Multiple은 최근 하락했습니다.

A new analysis of on-chain data shows that the Bitcoin Puell Multiple has dipped into the “undervalued” territory for the first time in more than a year. This metric tracks the ratio between Bitcoin miners’ daily revenue and the 365-day moving average (MA) to gauge whether the coin is over or undervalued.

온체인 데이터에 대한 새로운 분석에 따르면 비트코인 ​​Puell Multiple은 1년여 만에 처음으로 "저평가" 영역에 빠졌습니다. 이 지표는 비트코인 ​​채굴자의 일일 수익과 365일 이동 평균(MA) 사이의 비율을 추적하여 코인이 고평가되었는지 또는 저평가되었는지를 측정합니다.

The analysis, published by an analyst in a CryptoQuant Quicktake post, reveals that the Puell Multiple has observed a steep plunge recently. This indicator is used to track the ratio between Bitcoin miners’ daily revenue and the 365-day moving average (MA) to assess whether the coin is over or undervalued.

CryptoQuant Quicktake 게시물의 한 분석가가 발표한 분석에 따르면 Puell Multiple은 최근 급격한 급락을 관찰했습니다. 이 지표는 비트코인 ​​채굴자의 일일 수익과 365일 이동 평균(MA) 간의 비율을 추적하여 코인이 고평가되었는지 또는 저평가되었는지 평가하는 데 사용됩니다.

Miners generate income through two channels: block rewards and transaction fees. While the former is compensation for adding a block to the network, the latter is a payment for each individual transaction included in the block.

채굴자는 블록 보상과 거래 수수료라는 두 가지 채널을 통해 수입을 창출합니다. 전자가 네트워크에 블록을 추가하는 것에 대한 보상이라면, 후자는 블록에 포함된 개별 거래마다 지불하는 것입니다.

However, only the block reward is included in the miners’ revenue for the calculation of the Puell Multiple. Since the block rewards are nearly always constant in terms of BTC value, the only variable left is the USD value of the rewards.

그러나 Puell Multiple 계산을 위한 채굴자의 수익에는 블록 보상만 포함됩니다. 블록 보상은 BTC 가치 측면에서 거의 항상 일정하므로 남은 유일한 변수는 보상의 USD 가치입니다.

Hence, the indicator effectively measures revenue in USD, and a connection can be observed between the cryptocurrency’s price (which dictates the block reward's value) and the Puell Multiple.

따라서 이 지표는 수익을 USD로 효과적으로 측정하며 암호화폐 가격(블록 보상의 가치를 결정)과 Puell 배수 사이의 연관성을 관찰할 수 있습니다.

When the metric is greater than 1, it indicates that miners have earned more than the average for the past year, and the price of the asset may be considered overvalued.

측정항목이 1보다 크면 채굴자들이 지난 1년간 평균보다 더 많은 수익을 올렸다는 의미이며 자산 가격이 과대평가된 것으로 간주될 수 있습니다.

Conversely, if the indicator is lower than this threshold, it suggests that miners are currently making less than usual, and the coin may be considered undervalued.

반대로, 지표가 이 임계값보다 낮으면 채굴자들이 현재 평소보다 적은 수익을 올리고 있음을 의미하며 해당 코인은 저평가된 것으로 간주될 수 있습니다.

Now, let's take a look at a chart that showcases the trend in the 7-day MA Bitcoin Puell Multiple over the past few years.

이제 지난 몇 년간 7일 MA 비트코인 ​​Puell 배수의 추세를 보여주는 차트를 살펴보겠습니다.

7-day MA of the Bitcoin Puell Multiple, Source: CryptoQuant

비트코인 Puell 배수의 7일 MA, 출처: CryptoQuant

The graph above shows that the 7-day MA of the Bitcoin Puell Multiple was at a higher range earlier as the rally toward the new all-time high took place.

위 그래프는 비트코인 ​​Puell 배수의 7일 MA가 새로운 사상 최고치를 향한 랠리가 일어나기 전에 더 높은 범위에 있었음을 보여줍니다.

However, the indicator's value has observed a sharp drop recently. But during this same period, the cryptocurrency's price has been consolidating sideways.

그러나 최근 지표의 가치가 급락하는 모습을 보였습니다. 그러나 같은 기간 동안 암호화폐 가격은 횡보세를 보였습니다.

So, if the price hasn't dropped, what could be impacting miner revenues? As mentioned earlier, the block rewards are nearly always constant, except during the Halving event, which occurs approximately every four years.

그렇다면 가격이 떨어지지 않았다면 무엇이 채굴자 수익에 영향을 미칠 수 있을까요? 앞서 언급했듯이 블록 보상은 약 4년마다 발생하는 반감기 이벤트 기간을 제외하고는 거의 항상 일정합니다.

During this event, the asset's block rewards are permanently slashed in half. The latest Halving event occurred last month, which is why the Puell Multiple has registered such a steep drawdown.

이 이벤트 동안 자산의 블록 보상은 영구적으로 절반으로 삭감됩니다. 가장 최근의 반감기 사건은 지난달에 발생했는데, 이것이 바로 Puell Multiple이 그렇게 가파른 하락세를 기록한 이유입니다.

With this drop, the indicator's 7-day MA has fallen below 1. According to the quant, “Investors may interpret the fall in the Puell Multiple as a sign that the market is adjusting to a new phase of scarcity, potentially preparing for a rally.”

이번 하락으로 해당 지표의 7일 MA는 1 아래로 떨어졌습니다. 퀀트에 따르면, “투자자들은 Puell Multiple의 하락을 시장이 새로운 희소 단계에 적응하고 잠재적으로 랠리를 준비하고 있다는 신호로 해석할 수 있습니다. .”

Bitcoin's price is currently around $67,800, showing a 5% gain over the past week.

비트코인 가격은 현재 약 67,800달러로 지난주에 비해 5% 상승한 모습을 보이고 있습니다.