비트 코인 (BTC) 가격은 거래량이 가장 낮은 수준으로 떨어 졌음에도 불구하고 지속적으로 상승했습니다.

비트 코인 onchain 데이터는 교환 및 OTC 균형의 꾸준한 고갈을 보여 주며 장기 축적 및 강화 공급을 지적합니다.

Key takeaways:

주요 테이크 아웃 :

Onchain data shows a steady depletion of exchange and OTC balances, signaling long-term accumulation and tightening supply.

Onchain 데이터는 교환 및 OTC 균형의 꾸준한 고갈, 장기 축적 및 강화 공급을 나타내는 것을 보여줍니다.

With BTC open interest near record highs and liquidity drying up, the probability of a sharp move is increasing.

BTC가 기록적인 최고치와 유동성 건조에 가까운 공개 관심사로 인해 급격한 움직임의 확률이 증가하고 있습니다.

Bitcoin (BTC) price has been steadily rising, even as trading volumes dropped to their lowest levels since the start of the 2023–2026 cycle. Retail investor activity is subdued, and funding rates in perpetual swaps recently brushed against negative territory. It’s an unusual backdrop for a price pushing toward all-time highs.

비트 코인 (BTC) 가격은 2023-2026주기 시작 이후 거래량이 가장 낮은 수준으로 떨어 졌음에도 불구하고 꾸준히 상승하고 있습니다. 소매 투자자 활동은 정복되었으며, 최근 부정적인 영역에 대한 영구 교환의 자금 조달 요금은 부정적인 영역에 대해 닦았습니다. 그것은 사상 최고치를 향한 가격에 대한 특이한 배경입니다.

Yet beneath the surface, onchain data points to something else: a stealth accumulation phase. While the market appears calm, the supply side is quietly drying up. With Bitcoin futures open interest hovering near record highs, the market is tightly coiled, setting the stage for a perfect storm.

그러나 표면 아래에서 Onchain 데이터는 스텔스 축적 단계를 가리 킵니다. 시장이 차분하게 보이지만 공급 측면은 조용히 건조되고 있습니다. Bitcoin Futures Open Interest가 레코드 최고점 근처로 떠오르면서 시장은 단단히 코일이되어 완벽한 폭풍을위한 무대를 설정합니다.

BTC held on exchanges continue to fall

BTC는 거래소에서 계속 하락했습니다

Even as BTC demand, in particular in the US, continues rising, the number of Bitcoin held on centralized crypto exchanges continues to decline. Since the beginning of 2025, balances have dropped another 14%, down to just 2.5 million BTC — a level last seen in August 2022.

BTC가 특히 미국의 BTC 수요가 계속 증가하더라도 중앙 집중식 암호화 거래소에서 보유 된 비트 코인의 수는 계속 감소하고 있습니다. 2025 년 초 이래 잔액은 14%감소한 250 만 BTC로 하락했다.

This trend typically signals growing investor confidence and long-term holding behavior. Coins are being moved into cold storage or custodial wallets, reducing the liquid supply available for sale. Large entities often withdraw BTC after buying, reinforcing the view that accumulation is underway. With fewer coins readily available to dump, short-term sell pressure weakens.

이 추세는 일반적으로 투자자의 신뢰와 장기 보유 행동을 증가시킨다. 동전은 냉장 저장 또는 관리 지갑으로 이동하여 판매 가능한 액체 공급을 줄입니다. 대기업은 종종 구매 후 BTC를 철회하여 축적이 진행 중이라는 견해를 강화합니다. 덤프 할 수있는 동전이 쉽게 이용할 수있게되면 단기 판매 압력이 약해집니다.

Over-the-counter Bitcoin balances plummet

처방전없이 구입할 수있는 비트 코인은 급락합니다

OTC (over-the-counter) desks, which facilitate large, off-exchange trades, are also showing signs of tightening supply. While these desks usually operate by matching buyers and sellers, they still rely on holding BTC reserves to enable fast and credible execution.

대규모 교환 거래를 용이하게하는 OTC (구입할 수있는 처방전대) 책상도 강화의 징후를 보이고 있습니다. 이 책상은 일반적으로 구매자와 판매자와 일치하여 운영되지만 여전히 빠르고 신뢰할 수있는 실행을 가능하게하기 위해 BTC 매장량을 보유하는 데 의존합니다.

Currently, those reserves are at historic lows. According to CryptoQuant, OTC addresses associated with miners have seen a 19% drop in balances since January, now holding just 134,252 BTC. This data aggregates inflows from over two distinct “1-hop” addresses connected to mining pools, excluding miners themselves and centralized exchange addresses.

현재이 매장량은 역사적인 최저점에 있습니다. Cryptoquant에 따르면, 광부와 관련된 OTC 주소는 1 월 이후 134,252 BTC를 보유하고 있습니다. 이 데이터 집계는 광부 자체와 중앙 집중식 교환 주소를 제외하고 채굴 풀에 연결된 두 개의 별개의 "1 홉"주소에서 유입됩니다.

When exchange and OTC liquidity dry up, the available float shrinks dramatically. In a rising market, this dynamic can amplify price movements as demand chases an increasingly scarce asset.

Exchange 및 OTC 유동성이 건조되면 사용 가능한 플로트가 크게 줄어 듭니다. 상승 시장에서,이 역학은 수요가 점점 부족한 자산을 쫓아 가면서 가격 변동을 증폭시킬 수 있습니다.

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Funding rates slip into negative territory

자금 조달 비율은 부정적인 영역으로 미끄러 져 들어갑니다

In such a tight supply environment, even modest demand can move prices sharply, especially when the market is positioned the wrong way. The funding rate situation illustrates this well.

이러한 엄격한 공급 환경에서, 특히 시장이 잘못된 길을 배치 할 때 적당한 수요조차도 가격을 급격히 움직일 수 있습니다. 자금 조달 속도 상황은 이것을 잘 보여줍니다.

Funding rates are periodic payments between long and short traders in perpetual futures contracts, reflecting the market’s directional bias. Positive rates mean longs are paying shorts, typically a sign of bullish sentiment. Negative rates indicate short dominance and often signal local corrections.

자금 조달 요율은 영구 선물 계약에서 길고 짧은 거래자 간의 주기적 지불이며, 시장의 방향 편견을 반영합니다. 긍정적 인 요금은 오랫동안 반바지를 지불하고 있으며, 일반적으로 강세의 감정의 표시입니다. 음의 속도는 짧은 지배력을 나타내며 종종 국소 보정을 신호합니다.

However, when negative funding coincides with rising BTC prices, it’s a different story. It suggests that despite short traders dominating, the spot market is absorbing sell pressure, a potential sign of strong underlying demand.

그러나 부정적인 자금 조달이 BTC 가격 상승과 일치하면 다른 이야기입니다. 그것은 짧은 거래자에도 불구하고, 현장 시장은 강력한 기초 수요의 잠재적 징후 인 판매 압력을 흡수하고 있음을 시사합니다.

This rare pattern has appeared three times during this cycle, each followed by a significant price surge. A fourth instance may have occurred recently: between June 6–8, funding rates turned negative while BTC shot to $110,000 from $104,000.

이 희귀 패턴은이주기 동안 세 번 나타 났으며 각각 상당한 가격 급등했습니다. 네 번째 사례는 최근에 발생했을 수 있습니다. 6 월 6 ~ 8 일 사이에 자금 조달 률은 음수로 바뀌었고 BTC는 $ 104,000에서 $ 110,000로 촬영했습니다.

This kind of move suggests the rally may still have legs, especially if short positions continue to get liquidated — a feedback loop that can drive prices even higher.

이러한 종류의 움직임은 랠리에 다리가 여전히있을 수 있음을 시사합니다. 특히 짧은 포지션이 계속 청산되는 경우, 가격이 훨씬 높아질 수있는 피드백 루프입니다.

The Bitcoin market may seem quiet at the moment, but that may be the point. The shrinking liquid supply suggests Bitcoin isn’t rising on euphoric investor sentiment or volume, but on a growing mismatch between heavy leverage use and real spot demand. In this kind of setup, any forced liquidation or pricing dislocation in derivatives could trigger an explosive move higher.

비트 코인 시장은 현재 조용해 보일지 모르지만 그것이 요점 일 수 있습니다. 수축 액체 공급은 비트 코인이 행복한 투자자 정서 나 볼륨에서 증가하지 않지만, 레버리지 사용과 실제 스팟 수요 사이의 불일치가 증가하고 있습니다. 이러한 종류의 설정에서, 파생 상품의 강제 청산 또는 가격 탈구는 폭발적인 움직임을 더 많이 유발할 수 있습니다.

This article does not contain investment advice or recommendations. Every investment and trading move involves risk, and readers should conduct their own research when making a decision.

이 기사에는 투자 조언이나 권장 사항이 포함되어 있지 않습니다. 모든 투자 및 거래 조치에는 위험이 포함되며 독자는 결정을 내릴 때 자신의 연구를 수행해야합니다.