Der Bitcoin (BTC) -Preis ist durchweg gestiegen, selbst wenn das Handelsvolumen auf den niedrigsten Niveau gesunken ist

Bitcoin-Onchain-Daten zeigen eine stetige Erschöpfung von Austausch- und OTC-Guthaben, die auf eine langfristige Akkumulation und die Verschärfung der Versorgung hinweisen.

Key takeaways:

Wichtigste Imbiss:

Onchain data shows a steady depletion of exchange and OTC balances, signaling long-term accumulation and tightening supply.

Onchain-Daten zeigen eine stetige Erschöpfung von Austausch- und OTC-Balden, wobei die langfristige Akkumulation und die Anspannungsversorgung signalisieren.

With BTC open interest near record highs and liquidity drying up, the probability of a sharp move is increasing.

Da BTC offenes Interesse in der Nähe von Rekordhochs und Liquidität aussieht, nimmt die Wahrscheinlichkeit eines scharfen Zuges zu.

Bitcoin (BTC) price has been steadily rising, even as trading volumes dropped to their lowest levels since the start of the 2023–2026 cycle. Retail investor activity is subdued, and funding rates in perpetual swaps recently brushed against negative territory. It’s an unusual backdrop for a price pushing toward all-time highs.

Der Bitcoin (BTC) -Preis stieg stetig an, selbst als das Handelsvolumen seit Beginn des Zyklus 2023–2026 auf den niedrigsten Niveau gesunken ist. Die Aktivitäten in der Einzelhandelsinvestoren sind gedämpft, und die Finanzierungsraten in ewigen Swaps, die kürzlich gegen negatives Gebiet verstoßen haben. Es ist eine ungewöhnliche Kulisse für einen Preis, der sich in Richtung aller Zeiten drängt.

Yet beneath the surface, onchain data points to something else: a stealth accumulation phase. While the market appears calm, the supply side is quietly drying up. With Bitcoin futures open interest hovering near record highs, the market is tightly coiled, setting the stage for a perfect storm.

Doch unter der Oberfläche zeigt Onchain -Daten auf etwas anderes: eine Stealth -Akkumulationsphase. Während der Markt ruhig erscheint, trocknet die Angebotsseite leise. Da das offene Interesse von Bitcoin Futures in der Nähe von Rekordhochs schwebte, ist der Markt eng zusammengegangen und legt die Bühne für einen perfekten Sturm.

BTC held on exchanges continue to fall

BTC, der an den Börsen festgehalten wurde

Even as BTC demand, in particular in the US, continues rising, the number of Bitcoin held on centralized crypto exchanges continues to decline. Since the beginning of 2025, balances have dropped another 14%, down to just 2.5 million BTC — a level last seen in August 2022.

Auch wenn die Nachfrage von BTC, insbesondere in den USA, steigt, sinkt die Zahl der Bitcoin an zentralisierten Krypto -Börsen weiter. Seit Anfang 2025 sind Balances um weitere 14%gesunken, bis nur 2,5 Millionen BTC - ein zuletzt im August 2022 gesehenes Niveau.

This trend typically signals growing investor confidence and long-term holding behavior. Coins are being moved into cold storage or custodial wallets, reducing the liquid supply available for sale. Large entities often withdraw BTC after buying, reinforcing the view that accumulation is underway. With fewer coins readily available to dump, short-term sell pressure weakens.

Dieser Trend signalisiert in der Regel das wachsende Vertrauen der Anleger und das langfristige Halteverhalten. Münzen werden in Kühl- oder Depotsbriefen verlegt, wodurch die zum Verkauf stehende Flüssigkeitsangebote verringert werden. Große Einheiten ziehen nach dem Kauf häufig BTC zurück und verstärken die Ansicht, dass die Akkumulation im Gange ist. Mit weniger Münzen, die zum Abtasten leicht verfügbar sind, schwächt der kurzfristige Verkaufsdruck.

Over-the-counter Bitcoin balances plummet

Over-the-Counter-Bitcoin-Balancen sinken

OTC (over-the-counter) desks, which facilitate large, off-exchange trades, are also showing signs of tightening supply. While these desks usually operate by matching buyers and sellers, they still rely on holding BTC reserves to enable fast and credible execution.

OTC (rezeptfreie) Schreibtische, die große Trades außerhalb des Austauschs erleichtern, zeigen auch Anzeichen für das Verspannungsangebot. Während diese Schreibtische normalerweise mit passenden Käufern und Verkäufern funktionieren, verlassen sie sich immer noch darauf, BTC -Reserven zu halten, um eine schnelle und glaubwürdige Ausführung zu ermöglichen.

Currently, those reserves are at historic lows. According to CryptoQuant, OTC addresses associated with miners have seen a 19% drop in balances since January, now holding just 134,252 BTC. This data aggregates inflows from over two distinct “1-hop” addresses connected to mining pools, excluding miners themselves and centralized exchange addresses.

Derzeit sind diese Reserven auf historischen Tiefstständen. Laut Cryptoquant haben OTC -Adressen im Zusammenhang mit Bergleuten seit Januar einen Gewinn von 19% zu verzeichnen, was jetzt nur 134.252 BTC hält. Diese Daten aggregieren Zuflüsse von über zwei unterschiedlichen „1-Hop“ -Rressprozessen, die mit Bergbaupools verbunden sind, ausgenommen Bergarbeiter selbst und zentralisierte Austauschadressen.

When exchange and OTC liquidity dry up, the available float shrinks dramatically. In a rising market, this dynamic can amplify price movements as demand chases an increasingly scarce asset.

Wenn der Austausch und die OTC -Liquidität austrocknen, schrumpft der verfügbare Schwimmer dramatisch. In einem steigenden Markt kann diese Dynamik die Preisbewegungen verstärken, da die Nachfrage zu einem zunehmend selteneren Kapital verfolgt.

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Funding rates slip into negative territory

Die Finanzierungsraten übertragen sich in negatives Gebiet

In such a tight supply environment, even modest demand can move prices sharply, especially when the market is positioned the wrong way. The funding rate situation illustrates this well.

In einem so engen Angebotsumfeld kann eine bescheidene Nachfrage die Preise stark verschieben, insbesondere wenn der Markt falsch positioniert ist. Die Situation der Finanzierungsrate zeigt dies gut.

Funding rates are periodic payments between long and short traders in perpetual futures contracts, reflecting the market’s directional bias. Positive rates mean longs are paying shorts, typically a sign of bullish sentiment. Negative rates indicate short dominance and often signal local corrections.

Die Finanzierungsraten sind regelmäßige Zahlungen zwischen langen und kurzen Händlern in ewigen Futures -Verträgen, was die Richtungsverzerrung des Marktes widerspiegelt. Positive Raten bedeuten, dass Longs Shorts zahlen, normalerweise ein Zeichen einer bullischen Stimmung. Negative Raten zeigen eine kurze Dominanz an und signalisieren häufig lokale Korrekturen.

However, when negative funding coincides with rising BTC prices, it’s a different story. It suggests that despite short traders dominating, the spot market is absorbing sell pressure, a potential sign of strong underlying demand.

Wenn negative Finanzmittel jedoch mit steigenden BTC -Preisen übereinstimmen, ist es eine andere Geschichte. Es deutet darauf hin, dass der Spotmarkt trotz kurzer Händler den Verkaufsdruck absorbiert, ein potenzielles Zeichen für eine stark zugrunde liegende Nachfrage.

This rare pattern has appeared three times during this cycle, each followed by a significant price surge. A fourth instance may have occurred recently: between June 6–8, funding rates turned negative while BTC shot to $110,000 from $104,000.

Dieses seltene Muster ist während dieses Zyklus dreimal aufgetreten, gefolgt von einem erheblichen Preissturm. In letzter Zeit wurde möglicherweise eine vierte Instanz stattgefunden: Zwischen dem 6. bis 8. Juni wurden die Finanzierungsraten negativ, während BTC von 104.000 USD auf 110.000 USD schoss.

This kind of move suggests the rally may still have legs, especially if short positions continue to get liquidated — a feedback loop that can drive prices even higher.

Diese Art von Bewegung legt nahe, dass die Rallye möglicherweise noch Beine aufweist, insbesondere wenn sich die kurzen Positionen weiterhin liquidieren - eine Rückkopplungsschleife, die die Preise noch höher steigern kann.

The Bitcoin market may seem quiet at the moment, but that may be the point. The shrinking liquid supply suggests Bitcoin isn’t rising on euphoric investor sentiment or volume, but on a growing mismatch between heavy leverage use and real spot demand. In this kind of setup, any forced liquidation or pricing dislocation in derivatives could trigger an explosive move higher.

Der Bitcoin -Markt mag im Moment ruhig erscheinen, aber das mag der Punkt sein. Das schrumpfende flüssige Versorgung deutet darauf hin, dass Bitcoin bei euphorischer Anlegerstimmung? In dieser Art von Setup könnte jede erzwungene Liquidation oder eine Preisgestaltung in Derivaten eine explosive Bewegung höher auslösen.

This article does not contain investment advice or recommendations. Every investment and trading move involves risk, and readers should conduct their own research when making a decision.

Dieser Artikel enthält keine Anlageberatung oder Empfehlungen. Bei jeder Investitions- und Handelsbewegung handelt es sich um das Risiko, und die Leser sollten ihre eigenen Forschungsergebnisse durchführen, wenn sie eine Entscheidung treffen.