수십억 달러가 미국에 상장 된 비트 코인으로 유입되었습니다.

대부분의 투자는 시장 중립 차익 거래보다 대담하고 전략적 강세 방향 베팅에 의해 주도 될 수 있다고 데이터 분석은 제안했다.

As the U.S. spot bitcoin ETFs continue to attract billions of dollars, the nature of the investment suggests that most of the funds are being driven by bold, strategic bullish directional bets rather than classic market-neutral arbitrage plays, at least according to an analysis of available data.

미국의 비트 코인 ETF가 수십억 달러를 계속 유치함에 따라, 투자의 특성은 적어도 이용 가능한 데이터의 분석에 따라 대부분의 자금이 고전적인 시장 중립 차익 거래보다는 대담하고 전략적 강세의 방향 베팅에 의해 주도되고 있음을 시사합니다.

After a strong start to the year, April saw another $2.97 billion pour into the 11 spot ETFs, with an additional $2.64 billion flowing in so far this month, according to data from SoSoValue. This has brought the total net inflow since their January 2024 launch to over $41 billion.

Sosovalue의 데이터에 따르면, 4 월은 올해의 강력한 시작 후 11 억 9 천만 달러의 11 억 달러에 달하는 11 개의 지점 ETF에 2,600 억 달러가 추가로 쏟아져 나왔다. 이로 인해 2024 년 1 월 출시 이후 총 순 유입은 410 억 달러가 넘었습니다.

Institutions are known for using these ETFs to set up non-directional arbitrage plays, aiming to profit from any price differences between the futures and spot bitcoin markets. This strategy, called cash and carry arbitrage, involves buying ETFs and simultaneously selling CME futures to collect the futures premium while circumventing the risks associated with price direction.

기관은 이러한 ETF를 사용하여 비 방향 차익 거래 플레이를 설정하는 것으로 알려져 있으며, 미래와 비트 코인 시장의 가격 차이로 이익을 얻기위한 것입니다. Cash and Carry Arbitrage라고 불리는이 전략은 ETF를 구매하고 동시에 CME 선물을 판매하여 선물 프리미엄을 징수하면서 가격 방향과 관련된 위험을 우회하는 것이 포함됩니다.

However, the magnitude and timing of the recent inflows, especially since early April, suggest that they are being driven more by bullish directional bets than by arbitrage plays. This is supported by an analysis of the Commitment of Traders (COT) report, published weekly by the Commodities Futures Trading Commission (CFTC).

그러나 최근 유입의 규모와 타이밍, 특히 4 월 초 이후, 중재 연극보다 강세 방향 베팅에 의해 더 많이 운전되고 있음을 시사합니다. 이것은 CFTC (Commodities Futures Trading Commission)가 매주 발표 한 Traders (COT) 보고서의 분석에 의해 뒷받침됩니다.

The data from the COT report, which provides insight into the collective market positions of various trader categories, shows that leveraged funds, typically encompassing hedge funds and diverse money managers, have reduced their net shorts.

다양한 트레이더 카테고리의 단체 시장 위치에 대한 통찰력을 제공하는 COT 보고서의 데이터는 일반적으로 헤지 펀드와 다양한 돈 관리자를 포함하는 레버리지 펀드가 순 반바지를 줄였습니다.

According to Tradingster’s analysis of the CFTC data, these funds had a net short position of 14,139 contracts in the latest report, compared to 17,141 contracts at the beginning of April.

Tradingster의 CFTC 데이터 분석에 따르면,이 기금은 4 월 초 17,141 개의 계약에 비해 최신 보고서에서 14,139 개의 계약의 순 단기 위치를 가졌습니다.

If carry trades were the primary driver of the ETF net inflows, one would expect to see an increase in the number of shorts held by leveraged funds. These funds are largely focused on making a profit from price changes over time, whereas carry traders are typically concerned with the short-term implications of futures and options positions.

운반 거래가 ETF 순 유입의 주요 동인이라면, 레버리지 펀드가 보유한 반바지의 수가 증가 할 것으로 예상됩니다. 이 기금은 시간이 지남에 따라 가격 변동으로 이익을 얻는 데 주로 초점을 맞추는 반면, 캐리 트레이더는 일반적으로 선물 및 옵션 위치의 단기적 영향과 관련이 있습니다.

"CFTC data shows that leveraged funds did not meaningfully increase short positions, suggesting that most of the flows were directional bets, not arbitrage, as evidenced by the lack of a significant increase in short positions held by leveraged funds," said Imran Lakha, founder of Options Insight, in a recent blog post on Deribit.

"CFTC 데이터에 따르면, 레버리지 펀드의 창립자 인 Imran Lakha는"CFTC 데이터에 따르면 레버리지 펀드가 의미있게 짧은 포지션을 증가시키지 않았으며, 대부분의 흐름이 레버리지 펀드가 보유한 짧은 포지션의 상당한 증가가 부족한 것으로 입증 된 바와 같이 대부분의 흐름이 중재가 아닌 방향 베팅임을 시사합니다.

This shift in the nature of inflows into the ETFs suggests that large players are increasingly using the ETFs to express a clear market outlook on bitcoin’s future direction.

ETF로 유입되는 특성의 이러한 변화는 대규모 플레이어가 비트 코인의 미래 방향에 대한 명확한 시장 전망을 표현하기 위해 ETF를 사용하여 점점 더 점점 더 많이 사용하고 있음을 시사합니다.

Bitcoin last changed hands at $102,700 at press time, according to CoinDesk data.

Coindesk Data에 따르면 Bitcoin은 프레스 타임에 $ 102,700로 마지막으로 변경되었습니다.