번스타인(Bernstein) 애널리스트는 비트코인 ​​ETF 일시 정지, 강세장이 재개될 것으로 예측

현물 비트코인 ​​ETF 유입 둔화에도 불구하고 번스타인(Bernstein)의 분석가들은 비트코인에 대한 낙관적인 전망을 유지하며 2025년까지 150,000달러 목표를 향해 다시 상승하기 전에 "단기적인 중단"을 예상했습니다. 그들은 경기 침체가 일시적이라고 생각하며 이를 "반감기"와 수익률을 견인하는 ETF 출시. 분석가들은 비트코인이 투자로서 수용되기 위해서는 시간이 필요하고 플랫폼이 ETF 상품에 대한 규정 준수를 확립해야 한다고 강조합니다. 그들은 또한 SEC가 이더리움 ETF 현물을 거부할 경우 잠재적인 소송을 예견하며, 이는 이더리움에 다시 집중하고 뛰어난 성과를 거두어 레이어 2 토큰과 스테이킹 기회에 도움이 될 수 있습니다. 분석가들은 비트코인과 이더리움 외에도 솔라나, DeFi, 암호화폐 게임 및 토큰화된 실제 자산의 성장 잠재력을 확인하여 전체 암호화폐 시가총액이 7조 5천억 달러로 3배 증가할 것으로 예상합니다.

Bitcoin ETFs: Bernstein Analysts Predict Pause Before Resumption of Bull Run

비트코인 ETF: 번스타인 분석가들은 상승장 재개 전 일시 정지를 예측

Bernstein, a prominent research and brokerage firm, has dismissed concerns over the recent slowdown in spot Bitcoin exchange-traded fund (ETF) inflows, dubbing it a "short-term pause." The firm's analysts remain optimistic, anticipating that Bitcoin will resume its bullish trajectory towards a projected price target of $150,000 by the end of 2025.

저명한 연구 및 중개 회사인 번스타인(Bernstein)은 최근 현물 비트코인 ​​상장지수펀드(ETF) 유입 둔화에 대한 우려를 일축하며 이를 "단기적 중단"이라고 불렀습니다. 회사의 분석가들은 비트코인이 2025년 말까지 예상 가격 목표인 150,000달러를 향한 강세 궤도를 재개할 것으로 예상하면서 여전히 낙관적입니다.

ETF Slowdown Deemed Transitory

ETF 침체는 일시적인 것으로 간주됨

In a recent note to clients, Gautam Chhugani and Mahika Sapra explained that the slowdown in Bitcoin ETF flows was expected following the asset's significant gains in the year-to-date, as a result of the halving event and the successful launch of ETFs. They believe that this slowdown is merely a brief intermission before ETFs become more widely integrated into the platforms utilized by private banks, wealth advisors, and brokerages.

최근 고객에게 보낸 메모에서 Gautam Chhugani와 Mahika Sapra는 비트코인 ​​ETF 흐름의 둔화는 반감기 이벤트와 ETF의 성공적인 출시로 인해 올해 들어 자산이 크게 증가한 이후 예상된다고 설명했습니다. 그들은 이러한 경기 둔화는 ETF가 민간 은행, 자산 자문사 및 중개 회사가 활용하는 플랫폼에 보다 광범위하게 통합되기 전의 잠깐의 휴식일 뿐이라고 믿습니다.

Time Required for Acceptance

수락에 소요되는 시간

The analysts acknowledged that it may take time for Bitcoin to gain widespread acceptance as a recommended portfolio allocation and for platforms to develop the necessary compliance frameworks to distribute ETF products. However, they maintained their bullish outlook, citing the substantial $12 billion in net inflows into spot Bitcoin ETFs to date.

분석가들은 비트코인이 권장 포트폴리오 할당으로 널리 수용되고 플랫폼이 ETF 상품을 배포하는 데 필요한 규정 준수 프레임워크를 개발하는 데 시간이 걸릴 수 있다는 점을 인정했습니다. 그러나 그들은 현재까지 현물 비트코인 ​​ETF로 상당한 120억 달러의 순유입이 있었다는 점을 언급하며 낙관적인 전망을 유지했습니다.

Healthy Miner Landscape

건강한 광부 풍경

Post-halving, leading Bitcoin miners are in a robust financial position, benefiting from a combination of market consolidation and transaction fees normalizing around 10% of miner revenues. This favorable environment further bolsters the analysts' belief in Bitcoin's potential for sustained growth.

반감기 이후 선도적인 비트코인 ​​채굴자들은 시장 통합과 채굴자 수익의 약 10%를 정상화하는 거래 수수료의 조합으로 혜택을 누리며 탄탄한 재정 상태에 있습니다. 이러한 유리한 환경은 비트코인의 지속적인 성장 잠재력에 대한 분석가들의 믿음을 더욱 강화합니다.

Technical Analysis and Momentum

기술적 분석 및 모멘텀

Since late February, Bitcoin has been contained within a range of $62,000 to $72,000, devoid of clear momentum. At the time of writing, Bitcoin trades at $62,557.

2월 말부터 비트코인은 뚜렷한 모멘텀 없이 62,000달러에서 72,000달러 사이에 머물고 있습니다. 이 글을 쓰는 시점에서 비트코인은 62,557달러에 거래됩니다.

Spot Ethereum ETF Denial Could Boost Ether

스팟 이더리움 ETF 거부로 이더리움이 상승할 수 있음

Bernstein's analysts speculated that the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) might reject spot Ethereum ETFs by the deadline of May 23, citing concerns over the reliability of the correlation between spot and futures markets. However, they believe that such a decision could be contested and overturned in court, similar to the case of Grayscale Bitcoin ETF.

번스타인의 애널리스트들은 미국 증권거래위원회(SEC)가 현물시장과 선물시장 간 상관관계의 신뢰성에 대한 우려를 이유로 현물 이더리움 ETF를 5월 23일 마감일까지 거부할 수도 있다고 추측했습니다. 그러나 그들은 그러한 결정이 그레이스케일 비트코인 ​​ETF의 경우와 유사하게 법정에서 이의를 제기하고 뒤집힐 수 있다고 믿습니다.

Alternatively, the SEC could deny approval based on the classification of Ethereum as a security. Such a move would create an incongruous situation with the Commodity Futures Trading Commission, which classifies Ethereum as a commodity, and would also undermine the trading of Ethereum futures on the CME without any security implications.

또는 SEC는 이더리움을 증권으로 분류하여 승인을 거부할 수도 있습니다. 그러한 움직임은 이더리움을 상품으로 분류하는 상품선물거래위원회(Commodity Futures Trading Commission)와 부조화스러운 상황을 야기할 것이며 보안상의 영향 없이 CME에서 이더리움 선물 거래를 약화시킬 것입니다.

Regardless of the SEC's decision, Chhugani and Sapra predict that a denial would likely initiate litigation and shift the market narrative back towards Ethereum. They argue that Ethereum's underperformance relative to Bitcoin makes it an attractive risk-reward proposition. Any outperformance by Ethereum would also revitalize Layer 2 tokens such as Arbitrum, Optimism, and Polygon.

SEC의 결정에 관계없이 Chhugani와 Sapra는 거부로 인해 소송이 시작되고 시장 내러티브가 다시 이더리움으로 전환될 것이라고 예측합니다. 그들은 비트코인에 비해 이더리움의 저조한 성과가 매력적인 위험 보상 제안이라고 주장합니다. Ethereum의 뛰어난 성능은 Arbitrum, Optimism 및 Polygon과 같은 레이어 2 토큰을 활성화할 것입니다.

Ether Staking and EigenLayer

이더리움 스테이킹과 EigenLayer

The analysts also view ether staking through Lido as a high-growth opportunity. Additionally, EigenLayer's restaking economy and the potential launch of the Eigen token could further incentivize and accelerate the adoption of this crypto niche.

분석가들은 또한 Lido를 통한 이더리움 스테이킹을 고성장 기회로 보고 있습니다. 또한 EigenLayer의 재스테이킹 경제와 Eigen 토큰의 잠재적 출시는 이 암호화폐 틈새 시장의 채택을 더욱 촉진하고 가속화할 수 있습니다.

Broader Crypto Market Outlook

더 넓은 암호화폐 시장 전망

Beyond Bitcoin and Ethereum, Bernstein's analysts identified several other crypto niches and projects with significant growth potential. These include:

Bernstein의 분석가들은 비트코인과 이더리움 외에도 상당한 성장 잠재력을 지닌 여러 암호화폐 틈새시장과 프로젝트를 식별했습니다. 여기에는 다음이 포함됩니다.

• Solana, with its dominant market share in USDC stablecoin volumes, reflecting its increasing prevalence in crypto payments, and promising integrations with Visa, Shopify, and Stripe.
• DeFi sector proxies, including Uniswap, GMX, and Synthetix.
• Ronin blockchain, with its 11 new games and a monthly active user base of approximately 3 million, as a crypto gaming proxy.

Growing Real-World Asset Market

USDC 스테이블코인 거래량에서 압도적인 시장 점유율을 자랑하는 Solana는 암호화폐 결제의 보급률 증가를 반영하고 Uniswap, GMX 및 Synthetix.Ronin 블록체인을 포함한 Visa, Shopify 및 Stripe.DeFi 부문 프록시와의 유망한 통합을 반영하여 11개의 새로운 블록체인을 출시했습니다. 암호화폐 게임 프록시로서 월간 활성 사용자 기반이 약 300만 명에 달합니다. 실제 자산 시장 성장

The analysts also highlighted the burgeoning real-world asset market, with established financial institutions such as BlackRock and Franklin Templeton managing over $700 million in tokenized money market funds. Tokenized U.S. Treasuries account for $1.3 billion on-chain. Chainlink's data oracle and tokenization platform are seen as key components of this niche's infrastructure.

분석가들은 또한 BlackRock 및 Franklin Templeton과 같은 기존 금융 기관이 토큰화된 머니 마켓 펀드에서 7억 달러 이상을 관리하면서 급성장하는 실제 자산 시장을 강조했습니다. 토큰화된 미국 국채는 온체인에서 13억 달러를 차지합니다. Chainlink의 데이터 오라클 및 토큰화 플랫폼은 이 틈새 인프라의 핵심 구성 요소로 간주됩니다.

Triple Growth Predicted for Crypto Market Cap

암호화폐 시가총액의 3배 성장 예측

Overall, Bernstein's analysts reiterated their bullish outlook for the broader crypto market, projecting a threefold increase in its total market capitalization to $7.5 trillion over the next 18 to 24 months.

전반적으로 번스타인의 분석가들은 향후 18~24개월 동안 전체 시가총액이 7조 5천억 달러로 3배 증가할 것으로 예상하면서 더 넓은 암호화폐 시장에 대한 낙관적인 전망을 재차 강조했습니다.