Der Bernstein-Analyst prognostiziert eine Pause beim Bitcoin-ETF und eine Wiederaufnahme des Bullenmarktes

Trotz der verlangsamten Spot-Bitcoin-ETF-Zuflüsse halten die Analysten von Bernstein an ihrem optimistischen Ausblick für Bitcoin fest und rechnen mit einer „kurzfristigen Pause“, bevor sie bis 2025 wieder in Richtung ihres Ziels von 150.000 US-Dollar ansteigen ETF-Launch bringt Rendite nach vorne. Die Analysten betonen, dass es Zeit braucht, bis sich Bitcoin als Investition durchsetzt und dass Plattformen die Compliance für ETF-Produkte herstellen. Sie rechnen auch mit möglichen Rechtsstreitigkeiten, wenn die SEC Spot-Ethereum-ETFs ablehnt, was zu einer erneuten Fokussierung auf Ethereum führen und dessen Outperformance vorantreiben könnte, was Layer-2-Tokens und Einsatzmöglichkeiten zugute kommen könnte. Über Bitcoin und Ethereum hinaus erkennen die Analysten Wachstumspotenzial bei Solana, DeFi, Krypto-Gaming und tokenisierten realen Vermögenswerten und prognostizieren eine Verdreifachung der gesamten Krypto-Marktkapitalisierung auf 7,5 Billionen US-Dollar.

Bitcoin ETFs: Bernstein Analysts Predict Pause Before Resumption of Bull Run

Bitcoin-ETFs: Bernstein-Analysten sagen eine Pause vor der Wiederaufnahme des Bull Runs voraus

Bernstein, a prominent research and brokerage firm, has dismissed concerns over the recent slowdown in spot Bitcoin exchange-traded fund (ETF) inflows, dubbing it a "short-term pause." The firm's analysts remain optimistic, anticipating that Bitcoin will resume its bullish trajectory towards a projected price target of $150,000 by the end of 2025.

Bernstein, ein führendes Forschungs- und Maklerunternehmen, hat Bedenken hinsichtlich der jüngsten Verlangsamung der Zuflüsse von börsengehandelten Bitcoin-Fonds (ETFs) zurückgewiesen und dies als „kurzfristige Pause“ bezeichnet. Die Analysten des Unternehmens bleiben optimistisch und gehen davon aus, dass Bitcoin seinen Aufwärtstrend in Richtung eines prognostizierten Preisziels von 150.000 US-Dollar bis Ende 2025 wieder aufnehmen wird.

ETF Slowdown Deemed Transitory

ETF-Abschwächung gilt als vorübergehend

In a recent note to clients, Gautam Chhugani and Mahika Sapra explained that the slowdown in Bitcoin ETF flows was expected following the asset's significant gains in the year-to-date, as a result of the halving event and the successful launch of ETFs. They believe that this slowdown is merely a brief intermission before ETFs become more widely integrated into the platforms utilized by private banks, wealth advisors, and brokerages.

In einer aktuellen Mitteilung an Kunden erklärten Gautam Chhugani und Mahika Sapra, dass die Verlangsamung der Bitcoin-ETF-Flüsse erwartet wurde, nachdem der Vermögenswert im bisherigen Jahresverlauf infolge der Halbierung und der erfolgreichen Einführung von ETFs erhebliche Zuwächse verzeichnet hatte. Sie glauben, dass diese Verlangsamung nur eine kurze Pause ist, bevor ETFs stärker in die Plattformen integriert werden, die von Privatbanken, Vermögensberatern und Maklern genutzt werden.

Time Required for Acceptance

Für die Annahme erforderliche Zeit

The analysts acknowledged that it may take time for Bitcoin to gain widespread acceptance as a recommended portfolio allocation and for platforms to develop the necessary compliance frameworks to distribute ETF products. However, they maintained their bullish outlook, citing the substantial $12 billion in net inflows into spot Bitcoin ETFs to date.

Die Analysten räumten ein, dass es einige Zeit dauern könnte, bis Bitcoin als empfohlene Portfolioallokation breite Akzeptanz findet und Plattformen die notwendigen Compliance-Rahmenwerke für den Vertrieb von ETF-Produkten entwickeln. Sie behielten jedoch ihren optimistischen Ausblick bei und verwiesen auf die bislang beträchtlichen Nettozuflüsse von 12 Milliarden US-Dollar in Spot-Bitcoin-ETFs.

Healthy Miner Landscape

Gesunde Bergmannslandschaft

Post-halving, leading Bitcoin miners are in a robust financial position, benefiting from a combination of market consolidation and transaction fees normalizing around 10% of miner revenues. This favorable environment further bolsters the analysts' belief in Bitcoin's potential for sustained growth.

Nach der Halbierung befinden sich führende Bitcoin-Miner in einer robusten Finanzlage und profitieren von einer Kombination aus Marktkonsolidierung und Transaktionsgebühren, die etwa 10 % der Einnahmen der Miner normalisieren. Dieses günstige Umfeld stärkt den Glauben der Analysten an das Potenzial von Bitcoin für nachhaltiges Wachstum weiter.

Technical Analysis and Momentum

Technische Analyse und Dynamik

Since late February, Bitcoin has been contained within a range of $62,000 to $72,000, devoid of clear momentum. At the time of writing, Bitcoin trades at $62,557.

Seit Ende Februar bewegt sich Bitcoin in einer Spanne von 62.000 bis 72.000 US-Dollar, ohne dass eine klare Dynamik erkennbar ist. Zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Artikels wird Bitcoin bei 62.557 $ gehandelt.

Spot Ethereum ETF Denial Could Boost Ether

Spott: Die Ablehnung des Ethereum-ETF könnte Ether ankurbeln

Bernstein's analysts speculated that the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) might reject spot Ethereum ETFs by the deadline of May 23, citing concerns over the reliability of the correlation between spot and futures markets. However, they believe that such a decision could be contested and overturned in court, similar to the case of Grayscale Bitcoin ETF.

Die Analysten von Bernstein spekulierten, dass die US-Börsenaufsicht SEC bis zum 23. Mai Kassa-ETFs von Ethereum ablehnen könnte, und verwiesen auf Bedenken hinsichtlich der Zuverlässigkeit der Korrelation zwischen Kassa- und Terminmärkten. Sie glauben jedoch, dass eine solche Entscheidung vor Gericht angefochten und aufgehoben werden könnte, ähnlich wie im Fall des Grayscale Bitcoin ETF.

Alternatively, the SEC could deny approval based on the classification of Ethereum as a security. Such a move would create an incongruous situation with the Commodity Futures Trading Commission, which classifies Ethereum as a commodity, and would also undermine the trading of Ethereum futures on the CME without any security implications.

Alternativ könnte die SEC die Genehmigung aufgrund der Einstufung von Ethereum als Wertpapier verweigern. Ein solcher Schritt würde zu einer unvereinbaren Situation mit der Commodity Futures Trading Commission führen, die Ethereum als Ware einstuft, und würde auch den Handel von Ethereum-Futures an der CME ohne Auswirkungen auf die Sicherheit untergraben.

Regardless of the SEC's decision, Chhugani and Sapra predict that a denial would likely initiate litigation and shift the market narrative back towards Ethereum. They argue that Ethereum's underperformance relative to Bitcoin makes it an attractive risk-reward proposition. Any outperformance by Ethereum would also revitalize Layer 2 tokens such as Arbitrum, Optimism, and Polygon.

Unabhängig von der Entscheidung der SEC gehen Chhugani und Sapra davon aus, dass eine Ablehnung wahrscheinlich einen Rechtsstreit auslösen und die Markterzählung wieder in Richtung Ethereum verlagern würde. Sie argumentieren, dass die unterdurchschnittliche Leistung von Ethereum im Vergleich zu Bitcoin es zu einem attraktiven Risiko-Ertrags-Angebot macht. Jede Outperformance von Ethereum würde auch Layer-2-Token wie Arbitrum, Optimism und Polygon wiederbeleben.

Ether Staking and EigenLayer

Ether Staking und EigenLayer

The analysts also view ether staking through Lido as a high-growth opportunity. Additionally, EigenLayer's restaking economy and the potential launch of the Eigen token could further incentivize and accelerate the adoption of this crypto niche.

Die Analysten sehen auch das Ether-Staking über Lido als eine Chance für hohes Wachstum. Darüber hinaus könnten die Restaking-Wirtschaft von EigenLayer und die mögliche Einführung des Eigen-Tokens weitere Anreize schaffen und die Einführung dieser Krypto-Nische beschleunigen.

Broader Crypto Market Outlook

Breiterer Ausblick auf den Kryptomarkt

Beyond Bitcoin and Ethereum, Bernstein's analysts identified several other crypto niches and projects with significant growth potential. These include:

Neben Bitcoin und Ethereum identifizierten die Analysten von Bernstein mehrere andere Krypto-Nischen und -Projekte mit erheblichem Wachstumspotenzial. Diese beinhalten:

• Solana, with its dominant market share in USDC stablecoin volumes, reflecting its increasing prevalence in crypto payments, and promising integrations with Visa, Shopify, and Stripe.
• DeFi sector proxies, including Uniswap, GMX, and Synthetix.
• Ronin blockchain, with its 11 new games and a monthly active user base of approximately 3 million, as a crypto gaming proxy.

Growing Real-World Asset Market

Solana hat einen dominanten Marktanteil beim USDC-Stablecoin-Volumen, was seine zunehmende Verbreitung bei Krypto-Zahlungen widerspiegelt, und vielversprechende Integrationen mit Visa, Shopify und Stripe.DeFi-Sektor-Proxys, einschließlich Uniswap, GMX und Synthetix.Ronin-Blockchain, mit seinen 11 neuen Spiele und eine monatlich aktive Benutzerbasis von etwa 3 Millionen als Krypto-Gaming-Proxy. Wachsender Real-World-Asset-Markt

The analysts also highlighted the burgeoning real-world asset market, with established financial institutions such as BlackRock and Franklin Templeton managing over $700 million in tokenized money market funds. Tokenized U.S. Treasuries account for $1.3 billion on-chain. Chainlink's data oracle and tokenization platform are seen as key components of this niche's infrastructure.

Die Analysten hoben auch den aufkeimenden realen Vermögensmarkt hervor, auf dem etablierte Finanzinstitute wie BlackRock und Franklin Templeton über 700 Millionen US-Dollar an tokenisierten Geldmarktfonds verwalten. Tokenisierte US-Staatsanleihen machen in der Kette 1,3 Milliarden US-Dollar aus. Das Datenorakel und die Tokenisierungsplattform von Chainlink gelten als Schlüsselkomponenten der Infrastruktur dieser Nische.

Triple Growth Predicted for Crypto Market Cap

Dreifaches Wachstum für die Krypto-Marktkapitalisierung prognostiziert

Overall, Bernstein's analysts reiterated their bullish outlook for the broader crypto market, projecting a threefold increase in its total market capitalization to $7.5 trillion over the next 18 to 24 months.

Insgesamt bekräftigten die Analysten von Bernstein ihren optimistischen Ausblick für den breiteren Kryptomarkt und prognostizierten in den nächsten 18 bis 24 Monaten eine Verdreifachung seiner gesamten Marktkapitalisierung auf 7,5 Billionen US-Dollar.