Alpaca Finance가 실패한 이유는 무엇입니까?

2025 년 5 월 26 일, BNB 체인의 레버리지 수익 농업으로 알려진 저명한 분산 금융 (DEFI) 프로토콜 인 Alpaca Finance는 운영을 중단하기로 한 결정을 발표했습니다.

DeFi protocol Alpaca Finance, known for leveraged yield farming on BNB Chain, is shutting down after four years. The protocol announced the closure on May 26, stating that it had made the decision to "safeguard our community and ensure a graceful and secure wind-down."

BNB 체인의 레버리지 수율 농업으로 알려진 Defi 프로토콜 Alpaca Finance는 4 년 후에 폐쇄되고 있습니다. 이 프로토콜은 5 월 26 일 폐쇄를 발표하여 "우리 지역 사회를 보호하고 우아하고 안전한 바람을 보장하기로 결정했다"고 진술했다.

The team explained that the protocol had been facing financial difficulties due to consistent losses, macroeconomic challenges, and a competitive DeFi landscape.

이 팀은이 프로토콜이 일관된 손실, 거시 경제적 도전 및 경쟁적인 결함 환경으로 인해 재정적 어려움에 직면 해 있다고 설명했다.

Alpaca Finance's closure will impact users who had invested in the protocol's token or participated in its programs, as well as the broader DeFi ecosystem, which is losing a familiar platform for leveraged yield farming.

Alpaca Finance의 폐쇄는 프로토콜 토큰에 투자하거나 프로그램에 참여한 사용자와 광범위한 수익률 농업을위한 친숙한 플랫폼을 잃고있는 광범위한 피난 생태계에 영향을 미칩니다.

Why Did Alpaca Finance Fail?

Alpaca Finance가 실패한 이유는 무엇입니까?

Alpaca Finance's closure was announced after "extensive internal deliberation" and considering possible paths forward.

Alpaca Finance의 폐쇄는 "광범위한 내부 심의"이후에 발표되었으며 가능한 경로를 고려했습니다.

The protocol's blog post elaborated on the reasons for shutdown, mentioning that the team had evaluated several options but ultimately decided to wind down Alpaca Finance in a manner that prioritizes safeguarding the community and ensuring a graceful and secure wind-down.

이 프로토콜의 블로그 게시물은 셧다운의 이유에 대해 자세히 설명했다.

The protocol's statement explained the difficulties it faced in recent months, including consistent financial losses, which are a common challenge for DeFi protocols in an increasingly competitive landscape, especially in the current macroeconomic climate.

이 프로토콜의 성명서는 최근 몇 달 동안 일관된 재무 손실을 포함하여 직면 한 어려움을 설명했는데, 이는 점점 경쟁이 치열 해지는 환경, 특히 현재 거시 경제 환경에서 결함 프로토콜에 대한 일반적인 도전입니다.

Alpaca Finance's struggles were also evident in the plummeting Total Value Locked (TVL) on DefiLlama. While the protocol enjoyed a peak TVL of over $900 million in early 2022, this figure had dropped to $54.6 million by May 2025, showcasing a loss of user trust and engagement as yield farmers moved to more stable or innovative platforms.

Alpaca Finance의 투쟁은 또한 Defillama의 TVL (Total Value Locked)에서 분명했습니다. 이 프로토콜은 2022 년 초에 9 억 달러가 넘는 최고 TVL을 즐겼지만,이 수치는 2025 년 5 월까지 5,460 만 달러로 감소하여 농민들이보다 안정적이거나 혁신적인 플랫폼으로 이동함에 따라 사용자 신뢰와 참여의 상실을 보여주었습니다.

Furthermore, Binance's delisting of the ALPACA token in May 2025 dealt a "major blow" to the project, rendering it unable to attract new users or pursue new initiatives, effectively stunting its growth.

또한 2025 년 5 월 Binance가 알파카 토큰을 상장시켜 프로젝트에 "주요 타격"을 처리하여 새로운 사용자를 유치하거나 새로운 이니셔티브를 추구 할 수 없으며 효과적으로 성장을 방해했습니다.

The team also noted in their announcement that the protocol struggled to adapt to evolving market conditions, such as the rise of newer, more efficient DeFi platforms that offered better yields with lower risks.

이 팀은 또한이 프로토콜이 위험이 낮은 더 나은 수익률을 제공하는 더 새롭고 효율적인 디피 플랫폼의 상승과 같은 진화하는 시장 상황에 적응하기 위해 고군분투했다고 발표했다.

Internal challenges played a role as well. Despite being a fair-launch project with no pre-sale or pre-mine, Alpaca Finance failed to maintain a sustainable tokenomics model.

내부 과제도 중요한 역할을했습니다. 사전 판매 또는 사전 미세한 공정한 출시 프로젝트 임에도 불구하고 Alpaca Finance는 지속 가능한 토큰 믹스 모델을 유지하지 못했습니다.

The combination of a collapsing token price, low trading volume, and dwindling TVL became a double-edged sword that ultimately brought down the project.

붕괴 토큰 가격, 낮은 거래량 및 줄어든 TVL의 조합은 궁극적으로 프로젝트를 무너 뜨린 양날의 검이되었습니다.

The Pump-and-Dump Drama: A Calculated Exit Strategy?

펌프 앤 덤프 드라마 : 계산 된 출구 전략?

Before its closure, Alpaca Finance was a subject of interest due to its token's dramatic price surge.

폐쇄되기 전에 Alpaca Finance는 토큰의 극적인 가격 급증으로 인해 관심의 대상이되었습니다.

The ALPACA token shot up by 700% following Binance's delisting announcement in April 2025, reaching a notable high before its eventual crash. This pump was largely driven by a short squeeze, where traders who had bet against the token were forced to buy back at higher prices, further fueling the rally.

알파카 토큰은 2025 년 4 월 Binance의 상장 발표 후 700% 증가하여 최종 충돌 전에 주목할만한 최고에 도달했습니다. 이 펌프는 주로 짧은 압박에 의해 주도되었으며, 그곳에서 토큰에 대해 베팅 한 거래자들은 더 높은 가격으로 다시 구매해야했으며, 랠리에 더 연료를 공급했습니다.

However, this massive pump raised red flags. The price surge occurred despite a lack of fundamental developments, with the project canceling token issuance and burning some tokens to reduce the circulating supply, an artificial attempt to "squeeze" the price upward. As a user sarcastically remarked, "What’s the point of burning tokens if you’re just going to shut down?"

그러나이 거대한 펌프는 적기를 올렸습니다. 가격 급증은 근본적인 발전의 부족에도 불구하고 발생했으며, 프로젝트는 토큰 발행을 취소하고 일부 토큰을 태워 순환 공급을 줄이고 가격을 상승하려는 인공적인 시도입니다. 사용자가 냉소적으로 말하면서 "그냥 문을 닫을 경우 토큰을 태우는 요점은 무엇입니까?"

This sentiment reflects a broader suspicion: the pump may have been orchestrated to allow insiders or large holders to dump their tokens at a profit before the shutdown.

이 감정은 더 넓은 의심을 반영합니다. 펌프는 내부자 나 대규모 홀더가 종료 전에 이익으로 토큰을 버릴 수 있도록 조정되었을 수 있습니다.

This hypothesis was confirmed by the subsequent 30% price drop to $0.112 within 24 hours of the closure announcement, with a market cap of $17 million. At its all-time high (ATH) of $8.78, ALPACA's current price represents a staggering 99% decline, leaving retail investors feeling betrayed.

이 가설은 마감 발표 후 24 시간 이내에 $ 0.112로 이후 30% 가격 하락으로 확인되었으며 시가 총액은 1,700 만 달러입니다. ALPACA의 현재 가격은 8.78 달러의 사상 최고치 (ATH)로 99% 하락하여 소매 투자자가 배신당한 느낌을 남겼습니다.

The pump-and-dump pattern suggests a lack of long-term vision. The absence of a clear roadmap post-pump indicates that the price surge was likely a calculated move to maximize profits before exiting, rather than a genuine effort to revive the project.

펌프 앤 덤프 패턴은 장기 비전이 부족하다는 것을 시사합니다. 명확한 로드맵 포스트 펌프가 없으면 가격 급증은 프로젝트를 되살리려는 진정한 노력이 아니라 종료되기 전에 이익을 극대화하기 위해 계산 된 움직임임을 나타냅니다.

This behavior has sparked discussions about the ethics of such actions in DeFi, with users labeling the team "scammers, criminals."

이 행동은 Defi에서 그러한 행동의 윤리에 대한 토론을 촉발 시켰으며, 사용자는 팀에 "사기꾼, 범죄자"라는 라벨을 붙였습니다.

This incident has put other DeFi tokens under scrutiny. Projects like Beefy Finance (BIFI), which also operates in the yield farming space on BNB Chain, may face similar risks if they cannot adapt to market shifts. Similarly, smaller DeFi tokens that Binance extends the Monitoring Tag to may follow ALPACA's trajectory if they fail to innovate or maintain user trust.

이 사건은 다른 결함 토큰을 면밀히 조사했습니다. BNB 체인의 수확량 농업 공간에서도 운영되는 Befty Finance (BIFI)와 같은 프로젝트는 시장 교대에 적응할 수 없다면 비슷한 위험에 직면 할 수 있습니다. 마찬가지로, Binance가 모니터링 태그를 확장하여 사용자 신뢰를 혁신하거나 유지하지 않으면 Alpaca의 궤적을 따를 수 있습니다.