Pourquoi l'alpaca finance a échoué?

Le 26 mai 2025, Alpaca Finance, un protocole de financement décentralisé (DEFI) de premier plan connu pour son agriculture à effet de levier sur la chaîne BNB, a annoncé sa décision de terminer les opérations.

DeFi protocol Alpaca Finance, known for leveraged yield farming on BNB Chain, is shutting down after four years. The protocol announced the closure on May 26, stating that it had made the decision to "safeguard our community and ensure a graceful and secure wind-down."

Le protocole Defi Finance alpaca, connu pour l'agriculture à effet de levier sur la chaîne BNB, s'arrête après quatre ans. Le protocole a annoncé la clôture le 26 mai, déclarant qu'elle avait pris la décision de "protéger notre communauté et de garantir une fente gracieuse et sécurisée".

The team explained that the protocol had been facing financial difficulties due to consistent losses, macroeconomic challenges, and a competitive DeFi landscape.

L'équipe a expliqué que le protocole avait été confronté à des difficultés financières en raison de pertes constantes, de défis macroéconomiques et d'un paysage de défi compétitif.

Alpaca Finance's closure will impact users who had invested in the protocol's token or participated in its programs, as well as the broader DeFi ecosystem, which is losing a familiar platform for leveraged yield farming.

La fermeture d'Alpaca Finance aura un impact sur les utilisateurs qui avaient investi dans le jeton du protocole ou participé à ses programmes, ainsi que dans l'écosystème de défi plus large, qui perd une plate-forme familière pour le rendement à effet de levier.

Why Did Alpaca Finance Fail?

Pourquoi l'alpaca finance a échoué?

Alpaca Finance's closure was announced after "extensive internal deliberation" and considering possible paths forward.

La fermeture d'Alpaca Finance a été annoncée après une "délibération interne approfondie" et en considérant les éventuels chemins de route.

The protocol's blog post elaborated on the reasons for shutdown, mentioning that the team had evaluated several options but ultimately decided to wind down Alpaca Finance in a manner that prioritizes safeguarding the community and ensuring a graceful and secure wind-down.

Le billet de blog du protocole a développé les raisons de la fermeture, mentionnant que l'équipe avait évalué plusieurs options, mais a finalement décidé de terminer la finance d'Alpaga d'une manière qui privilégie la sauvegarde de la communauté et l'assurance d'un éolien gracieux et sécurisé.

The protocol's statement explained the difficulties it faced in recent months, including consistent financial losses, which are a common challenge for DeFi protocols in an increasingly competitive landscape, especially in the current macroeconomic climate.

La déclaration du protocole a expliqué les difficultés auxquelles elle a été confrontée ces derniers mois, y compris les pertes financières cohérentes, qui sont un défi commun pour les protocoles Defi dans un paysage de plus en plus concurrentiel, en particulier dans le climat macroéconomique actuel.

Alpaca Finance's struggles were also evident in the plummeting Total Value Locked (TVL) on DefiLlama. While the protocol enjoyed a peak TVL of over $900 million in early 2022, this figure had dropped to $54.6 million by May 2025, showcasing a loss of user trust and engagement as yield farmers moved to more stable or innovative platforms.

Les difficultés d'Alpaca Finance étaient également évidentes dans la valeur totale en chute verrouillée (TVL) sur DeFilma. Alors que le protocole a connu un pic de TVL de plus de 900 millions de dollars au début de 2022, ce chiffre était tombé à 54,6 millions de dollars d'ici mai 2025, présentant une perte de confiance des utilisateurs et de l'engagement, les agriculteurs de rendement se sont déplacés vers des plateformes plus stables ou innovantes.

Furthermore, Binance's delisting of the ALPACA token in May 2025 dealt a "major blow" to the project, rendering it unable to attract new users or pursue new initiatives, effectively stunting its growth.

En outre, la radiation de Binance du jeton alpaga en mai 2025 a porté un "coup majeur" au projet, ce qui le rend incapable d'attirer de nouveaux utilisateurs ou de poursuivre de nouvelles initiatives, ralentissant efficacement sa croissance.

The team also noted in their announcement that the protocol struggled to adapt to evolving market conditions, such as the rise of newer, more efficient DeFi platforms that offered better yields with lower risks.

L'équipe a également noté dans son annonce que le protocole avait du mal à s'adapter aux conditions du marché en évolution, telles que la montée en puissance de plates-formes de défi plus récentes et plus efficaces qui offraient de meilleurs rendements avec des risques plus bas.

Internal challenges played a role as well. Despite being a fair-launch project with no pre-sale or pre-mine, Alpaca Finance failed to maintain a sustainable tokenomics model.

Les défis internes ont également joué un rôle. En dépit d'être un projet de lancement équitable sans prévente ni pré-mine, l'alpaga finance n'a pas réussi à maintenir un modèle de tokenomique durable.

The combination of a collapsing token price, low trading volume, and dwindling TVL became a double-edged sword that ultimately brought down the project.

La combinaison d'un prix de jeton s'effondrer, d'un faible volume de trading et d'une baisse de TVL est devenue une épée à double tranchant qui a finalement réduit le projet.

The Pump-and-Dump Drama: A Calculated Exit Strategy?

Le drame de pompe et de fumée: une stratégie de sortie calculée?

Before its closure, Alpaca Finance was a subject of interest due to its token's dramatic price surge.

Avant sa fermeture, Alpaca Finance a été un sujet d'intérêt en raison de la surtension dramatique de son jeton.

The ALPACA token shot up by 700% following Binance's delisting announcement in April 2025, reaching a notable high before its eventual crash. This pump was largely driven by a short squeeze, where traders who had bet against the token were forced to buy back at higher prices, further fueling the rally.

Le jeton Alpaca a augmenté de 700% après l'annonce de la radiation de Binance en avril 2025, atteignant un sommet notable avant son accident éventuel. Cette pompe a été largement entraînée par une courte pression, où les commerçants qui ont parié contre le jeton ont été contraints de racheter à des prix plus élevés, alimentant encore le rallye.

However, this massive pump raised red flags. The price surge occurred despite a lack of fundamental developments, with the project canceling token issuance and burning some tokens to reduce the circulating supply, an artificial attempt to "squeeze" the price upward. As a user sarcastically remarked, "What’s the point of burning tokens if you’re just going to shut down?"

Cependant, cette pompe massive a soulevé des drapeaux rouges. La forte augmentation des prix s'est produite malgré un manque de développements fondamentaux, le projet annulant l'émission de jetons et brûlant des jetons pour réduire l'offre en circulation, une tentative artificielle de "presser" le prix à la hausse. En tant qu'utilisateur a fait remarquer sarcastiquement: "Quel est l'intérêt de brûler des jetons si vous allez juste arrêter?"

This sentiment reflects a broader suspicion: the pump may have been orchestrated to allow insiders or large holders to dump their tokens at a profit before the shutdown.

Ce sentiment reflète une suspicion plus large: la pompe peut avoir été orchestrée pour permettre aux initiés ou aux gros détenteurs de vider leurs jetons à profit avant l'arrêt.

This hypothesis was confirmed by the subsequent 30% price drop to $0.112 within 24 hours of the closure announcement, with a market cap of $17 million. At its all-time high (ATH) of $8.78, ALPACA's current price represents a staggering 99% decline, leaving retail investors feeling betrayed.

Cette hypothèse a été confirmée par la baisse des prix de 30% suivante à 0,112 $ dans les 24 heures suivant l'annonce de la fermeture, avec une capitalisation boursière de 17 millions de dollars. À son niveau record (ATH) de 8,78 $, le prix actuel d'Alpaga représente une baisse stupéfiante de 99%, laissant les investisseurs de détail se sentant trahi.

The pump-and-dump pattern suggests a lack of long-term vision. The absence of a clear roadmap post-pump indicates that the price surge was likely a calculated move to maximize profits before exiting, rather than a genuine effort to revive the project.

Le motif de pompe et de dump suggère un manque de vision à long terme. L'absence d'une feuille de route claire après la pompe indique que la surtension des prix était probablement une décision calculée pour maximiser les bénéfices avant de sortir, plutôt qu'un véritable effort pour relancer le projet.

This behavior has sparked discussions about the ethics of such actions in DeFi, with users labeling the team "scammers, criminals."

Ce comportement a déclenché des discussions sur l'éthique de ces actions dans Defi, avec les utilisateurs étiquetant l'équipe «escrocs, criminels».

This incident has put other DeFi tokens under scrutiny. Projects like Beefy Finance (BIFI), which also operates in the yield farming space on BNB Chain, may face similar risks if they cannot adapt to market shifts. Similarly, smaller DeFi tokens that Binance extends the Monitoring Tag to may follow ALPACA's trajectory if they fail to innovate or maintain user trust.

Cet incident a mis d'autres jetons Defi sous surveillance. Des projets comme Beepy Finance (BIFI), qui opère également dans l'espace d'agriculture de rendement sur la chaîne BNB, peuvent faire face à des risques similaires s'ils ne peuvent pas s'adapter aux changements de marché. De même, les jetons Defi plus petits auxquels Binance étend l'étiquette de surveillance peuvent suivre la trajectoire d'Alpaga s'ils ne parviennent pas à innover ou à maintenir la confiance des utilisateurs.