stablecoin의 작동 메커니즘은 무엇입니까? 안정성 원리에 대한 심층적 인 탐구

Stablecoins는 블록 체인 이점을 안정적인 가치와 결합하여 담보 또는 알고리즘을 사용하여 가격 안정성을 유지하는 것을 목표로합니다.

2025/06/10 21:28

stablecoin의 핵심 개념을 이해합니다

StableCoins는 Cryptocurrency 시장 내에서 독특한 범주로, 전통적인 암호 화폐의 가장 중요한 단점 중 하나 인 가격 변동성을 해결하도록 설계되었습니다. 단기간에 극적인 가격 변동을 경험할 수있는 Bitcoin 또는 Ethereum과 달리 Stablecoins는 특정 자산 또는 자산 바스켓에 비해 안정적인 가치를 유지하는 것을 목표로합니다.

가장 일반적으로 Stablecoins는 미국 달러 (USD)와 같은 화폐 통화로 고정되지만 일부는 금 또는 기타 암호 화폐와 같은 상품과 관련이 있습니다. Stablecoins의 기본 아이디어는 빠른 거래, 투명성 및 탈 중앙화를 포함한 블록 체인 기술의 이점을 전통적인 금융 상품의 안정성과 결합하는 것입니다.

이러한 기본 이해는 이러한 디지털 자산이 실제로 자신의 가치를 어떻게 유지하는지에 뛰어 들기 전에 필수적입니다.

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담보 스테이블 코인 : 피아트-지원 메커니즘

안정성을 보장하기 위해 stablecoins가 사용하는 주요 메커니즘 중 하나는 담보로 , 발행 된 각 코인은 자산의 동등한 예비금으로 뒷받침됩니다. 예를 들어, Tether (USDT) 및 USD 코인 (USDC) 은이 모델에서 작동하는 잘 알려진 두 개의 스타블 레코 인입니다.

이 시스템에서 :

• 사용자는 발행 회사가 관리하는 예비군에 일정 금액을 예치합니다.
• 동등한 양의 스테이 블 레코 인이 블록 체인에 공급됩니다.
• 이 동전은 기본 피아트 통화를 위해 언제든지 사용할 수 있습니다.

신뢰를 보장하기 위해이 매장량은 종종 정기적 인 감사의 적용을받습니다. 그러나 투명성과 타사 검증의 정도는마다 안정적인 발행자마다 다릅니다.

이 메커니즘의 강점은 디지털 토큰과 실제 자산 간의 단순성과 직접적인 상관 관계에 있습니다.

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알고리즘 안정식 : 코드를 통한 안정성 유지

모든 stablecoin이 물리적 담보에 의존하는 것은 아닙니다. 일부는 알고리즘 방법을 사용하여 공급 및 수요를 동적으로 제어하여 가격 안정성을 유지합니다. 이러한 시스템은 더 복잡하며 종종 시장 조건에 따라 순환 토큰 수를 자동으로 조정하는 스마트 계약이 포함됩니다.

예를 들어 기본 현금 모델은 세 가지 유형의 토큰이 상호 작용합니다.

• 메인 스타블 레코인 자체는 1 달러로 짜여져 있습니다.
• 채권 토큰. 가격이 $ 1 미만으로 떨어질 때 사용자가 할인 된 채권을 구매할 수있는 채권 토큰.
• 가격이 $ 1 이상 상승 할 때 보유자가 과잉 이익을 제공 할 수있는 토큰을 공유하여 가격을 낮추도록 판매 압력을 장려합니다.

알고리즘 스타블 레코 인은 중앙 매장량의 필요성을 제거하지만 특히 극심한 변동성 기간 동안 시장 신뢰 및 유동성 과 관련된 문제에 직면 해 있습니다.

시장 행동과 코드 실행에 대한 의존은 혁신적이고 잠재적으로 위험합니다.

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과도하게 담화 된 cryptocurrency backed stablecoin

또 다른 접근법은 다른 cryptocurrencies 와 함께 Stablecoin을 뒷받침하는 것과 관련이 있지만, 변동성으로 인해 이러한 시스템은 가격 변동을 흡수하기 위해 과도한 고사화가 필요합니다. 주요한 예는 Makerdao 플랫폼에서 발행 한 DAI 입니다.

작동 방식은 다음과 같습니다.

• 사용자는 SMART 계약에서 ETH와 같은 휘발성 cryptocurrency를 고정합니다.
• 그런 다음 잠긴 값의 특정 비율 (예 : 150%)까지 DAI 토큰을 생성 할 수 있습니다.
• 담보 값이 너무 낮아지면 시스템의 지급 능력을 보호하기 위해 위치가 청산됩니다.

이 분산 모델은 중앙 발행자에 대한 신뢰의 필요성을 제거하지만 청산 위험 및 담보 관리에 대한 복잡성을 도입합니다.

엄격한 담보 요구 사항과 자동 시행을 통해 탈 중앙화의 균형을 유지합니다.

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PEG 안정성을 유지하는 데있어 차익 거래의 역할

설계에 관계없이 Stablecoin의 기능의 핵심 요소는 차익 거래 입니다. Stablecoin의 시장 가격이 PEG에서 벗어나면 Arbitrageurs는 불일치로 이익을 얻습니다.

예를 들어:

• Stablecoin이 $ 1 미만으로 거래되는 경우 Arbitrageurs는 저렴하게 구매하여 1 달러 상당의 기본 자산을 상환합니다.
• 그것이 $ 1 이상으로 거래되면, 그들은 가격이 안정 될 때까지 새로 신고 된 동전을 시장에 판매합니다.

이 자체 조정 메커니즘은 장기 안정성에 중요하며 직간접 적으로 많은 안정적인 생태계에 내장됩니다.

차익 거래는 PEG와의 임시 편차가 빠르게 수정되도록하여 전체 시스템 탄력성을 강화합니다.

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자주 묻는 질문

Q : 모든 stablecoins는 실제 매장량으로 뒷받침됩니까?

아니요, 모든 stablecoin이 물리적 매장량에 의해 뒷받침되는 것은 아닙니다. USDT 및 USDC와 같은 일부는 Fiat Reserves를 보유한다고 주장하지만, 다른 일부는 알고리즘이나 과도하게 담보 된 암호화 자산에 의존합니다.

Q : stablecoins가 페그를 영구적으로 잃을 수 있습니까?

예, 드물지만 Stablecoins는 과거에 예비비, 시장 공황 또는 알고리즘 설계의 결함으로 인해 PEG를 잃어 버렸습니다. 이것은 투명성과 건전한 경제 모델의 중요성을 강조합니다.

Q : Stablecoin이 진정으로 뒷받침되는지 어떻게 확인합니까?

발급 기관에서 게시 한 감사 보고서를 확인하거나 타사 증명을 찾을 수 있습니다. 독립 플랫폼과 규제 당국은 때때로 예비 준비를 평가하기 위해 검토를 수행합니다.

Q : 다른 암호 화폐를 보유하는 것보다 stablecoins를 보유하고 있습니까?

일반적으로 스테이 블 레코 인은 가격 변동성을 최소화하도록 설계 되었기 때문에 일반적으로 그렇습니다. 그러나 알고리즘 모델의 상대방 실패, 규제 변경 또는 전신 붕괴와 같은 위험은 여전히 ​​존재합니다.