토큰의 총 공급량, 순환 공급량, 최대 공급량의 차이점은 무엇입니까?

총 공급량 vs. 순환 공급량 vs. 최대 공급량: 토큰 지표 이해

1. 총 공급량은 생성되어 존재하는 토큰의 수에서 검증 가능하게 소각된 토큰을 뺀 수를 의미합니다. 여기에는 현재 시장에서 사용 가능한 토큰과 스테이킹, 팀 할당 또는 베스팅 일정과 같은 메커니즘을 통해 잠긴 토큰이 모두 포함됩니다. 예를 들어, 프로젝트에서 1,000만 개의 토큰을 발행하고 200만 개가 소각된 경우 총 공급량은 800만 개가 됩니다. 이는 순 발행량을 반영하지만 접근성을 고려하지는 않습니다.

2. 순환 공급량은 공개 시장에서 활발하게 거래할 수 있는 토큰의 수를 나타냅니다. 이는 소매 투자자가 보유하거나 거래소에서 사용 가능하거나 분산 애플리케이션에서 사용되는 토큰입니다. 예비 보유 토큰, 개발 팀용으로 고정된 토큰 또는 거버넌스 계약에 스테이킹된 토큰은 제외됩니다. 시가총액 계산에는 일반적으로 실제 시장 역학과 유동성을 반영하는 순환 공급이 사용됩니다.

3. 전체 공급량과 순환 공급량의 차이는 잠재적인 인플레이션 압력을 드러낼 수 있습니다. 전체 공급량의 상당 부분이 잠겨 있고 점진적인 출시가 예정되어 있는 경우 향후 시장 진입은 가격 안정성에 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자들은 순환 공급의 변화를 예상하기 위해 토큰 잠금 해제 일정을 면밀히 조사하는 경우가 많습니다.

4. 일부 블록체인 네트워크는 블록 보상으로 새로운 토큰을 지속적으로 발행하여 제한되지 않는 한 시간이 지남에 따라 총 공급량을 늘립니다. 이와 대조적으로 다른 국가에서는 엄격한 제한을 적용하여 희소성을 중심으로 경제 모델을 정립합니다. 새로운 토큰이 유통되는 속도는 투자자의 인식과 장기적인 가치 평가 가정에 영향을 미칩니다.

최대 공급량: 토큰 생성의 상한선

1. 최대 공급량은 특정 암호화폐에 대해 존재할 수 있는 최대 토큰 수입니다. 이 한도에 도달하면 추가 토큰을 생성할 수 없으므로 희소성이 보장됩니다. Bitcoin이 가장 눈에 띄는 예이며, 최대 공급량이 2,100만 코인으로 하드코딩되어 있습니다. 이러한 유한한 특성은 디지털 금으로서의 가치 제안의 핵심입니다.

2. 모든 암호화폐에 최대 공급량이 있는 것은 아닙니다. 예를 들어 이더리움은 총 발행량에 하드 캡을 부과하지 않으므로 블록 보상을 통해 지속적인 ETH 생성이 가능합니다. 이로 인해 생태계 내의 통화 정책, 특히 인플레이션 및 검증인 인센티브와 관련된 논쟁이 발생합니다.

3. 최대 공급을 구현하는 프로젝트는 종종 귀중한 자산의 디플레이션 특성을 모방하기 위해 그렇게 합니다. 가용성을 제한함으로써 수요가 증가한다는 가정 하에 시간이 지남에 따라 인지된 가치를 높이는 것을 목표로 합니다. 그러나 고정된 공급이 가격 상승을 보장하지는 않습니다. 시장 채택과 유틸리티는 여전히 중요한 동인입니다.

4. 토큰을 평가할 때 최대 공급량이 존재하는지 여부와 현재 발행량이 해당 한도에 얼마나 가까운지 확인하는 것은 장기적인 희소성을 평가하는 데 도움이 됩니다. 최대 공급량에 가까워진 토큰은 새로운 배출로 인해 판매 압력이 줄어들 수 있으며 잠재적으로 시장 정서에 영향을 미칠 수 있습니다.

시가총액 및 가치 평가에 대한 시사점

1. 시가총액은 총 공급량이나 최대 공급량이 아닌 현재 가격에 유통 공급량을 곱하여 계산됩니다. 이는 가격은 동일하지만 유통 공급량이 다른 두 토큰의 시가총액이 크게 다르다는 것을 의미합니다. 총 공급량에 비해 순환 공급량이 낮으면 경제성이나 저평가라는 잘못된 인상을 줄 수 있습니다.

2. 가짜 희소성은 프로젝트가 많은 양의 토큰을 보유하고 있는 동안 순환 공급량이 낮다고 보고할 때 발생합니다. 이는 인지된 수요를 부풀리고 단기적인 가격 움직임을 조작할 수 있습니다. 투명한 프로젝트는 신뢰 구축을 위해 잠금 기간과 릴리스 일정을 공개합니다.

3. 완전 희석 시가 총액(FDMC)은 최대 공급량이 현재 가격으로 유통되는 경우 시가 총액이 얼마인지 고려합니다. 투기적이지만 FDMC는 모든 토큰이 결국 시장에 진입할 경우 투자자가 잠재적인 미래 가치 평가 압력을 측정하는 데 도움이 됩니다.

4. 분석가는 이러한 지표의 조합을 사용하여 투자 위험을 평가합니다. 순환 공급량에 대한 총량의 비율이 높다는 것은 향후 희석이 예상됨을 의미합니다. 반대로, 최대 공급량에 가까운 순환 공급량은 제한된 미래 인플레이션을 의미하며, 일부 투자자들은 이를 호의적으로 봅니다.

자주 묻는 질문

토큰이 최대 공급량에 도달하면 어떻게 되나요? 토큰이 최대 공급량에 도달하면 새로운 단위를 채굴하거나 생성하거나 생성할 수 없습니다. 이는 신규 발행으로 인한 인플레이션을 중단시켜 잠재적으로 희소성을 증가시킵니다. Bitcoin과 같은 네트워크는 채굴이 끝나면 보상을 차단하는 대신 거래 수수료를 통해 계속 운영됩니다.

순환 공급량이 총 공급량을 초과할 수 있나요? 아니요, 순환 공급량은 총 공급량을 초과할 수 없습니다. 정의에 따르면 순환 공급은 총 공급의 하위 집합입니다. 추적 플랫폼에 불일치가 나타나면 일반적으로 데이터 보고 오류나 굽기 이벤트 후 업데이트 지연으로 인해 발생합니다.

일부 토큰에는 왜 최대 공급량이 없나요? 최대 공급량이 없는 토큰은 네트워크 참가자에게 지속적으로 보상하도록 고안된 인플레이션 통화 정책을 따르는 경우가 많습니다. 이 모델은 검증인과 채굴자에게 인센티브를 제공하여 장기적인 분산화를 지원하지만 평가 절하를 방지하려면 신중한 균형이 필요합니다.

토큰 소각은 공급 지표에 어떤 영향을 미치나요? 토큰 소각은 순환에서 코인을 영구적으로 제거하여 총 공급량과 순환 공급량을 모두 줄입니다. 소각 메커니즘은 인플레이션에 대응하고, 소유권을 통합하거나, 수익 공유 모델에 대응하여 희소성과 공급 역학에 직접적인 영향을 미치는 데 사용됩니다.