トークンの総供給量、循環供給量、最大供給量の違いは何ですか?

総供給量対循環供給量対最大供給量: トークンのメトリクスを理解する

1.総供給量とは、作成されて存在するトークンの数から、検証可能に焼かれたトークンを差し引いた数を指します。これには、現在市場で入手可能なトークンと、ステーキング、チーム割り当て、権利確定スケジュールなどのメカニズムを通じてロックされているトークンの両方が含まれます。たとえば、プロジェクトが 1,000 万個のトークンを発行し、200 万個がバーンされた場合、総供給量は 800 万個になります。これは純発行額を反映していますが、アクセシビリティは考慮されていません。

2.循環供給量は、公開市場で活発に取引できるトークンの数を表します。これらは、個人投資家が保有するトークンであり、取引所で入手可能なトークン、または分散型アプリケーションで使用されるトークンです。予備として保持されているトークン、開発チーム用にロックされているトークン、またはガバナンス契約に賭けられているトークンは除外されます。時価総額の計算では通常、実際の市場のダイナミクスと流動性を反映するため、循環供給量が使用されます。

3. 総供給量と循環供給量の差により、潜在的なインフレ圧力が明らかになります。総供給量の大部分が固定されており、段階的に放出される予定であれば、将来の市場参入が価格の安定に影響を与える可能性があります。投資家は、流通供給量の変化を予測するために、トークンのロック解除スケジュールを精査することがよくあります。

4. 一部のブロックチェーンネットワークは、ブロック報酬として新しいトークンを継続的に鋳造し、上限がない限り総供給量を時間の経過とともに増加させます。対照的に、他の企業は厳しい制限を課し、希少性を中心とした経済モデルを定着させています。新しいトークンが流通する速度は、投資家の認識と長期的な評価の仮定に影響を与えます。

Max Supply: トークン作成の上限

1.最大供給量は、特定の暗号通貨に対して存在するトークンの最大数です。この上限に達すると、追加のトークンを作成できなくなり、希少性が確保されます。 Bitcoin は最も顕著な例で、最大供給量は 2,100 万コインにハードコードされています。この有限な性質が、デジタル ゴールドとしての価値提案の中心となっています。

2. すべての暗号通貨に最大供給量があるわけではありません。たとえば、イーサリアムは総発行量にハードキャップを課しておらず、ブロック報酬を通じて継続的にETHを作成できます。これは、エコシステム内の金融政策、特にインフレとバリデーターのインセンティブに関する議論につながります。

3. 最大供給を実施するプロジェクトは、貴重な資産のデフレ特性を模倣するためにそうすることがよくあります。需要が増加すると想定して、入手可能性を制限することで、時間の経過とともに知覚される価値を高めることを目指しています。ただし、供給量が一定だからといって価格上昇が保証されるわけではありません。市場での採用と実用性が引き続き重要な推進力となります。

4. トークンを評価する際、最大供給量が存在するかどうか、そして現在の発行量がその制限にどの程度近づいているかを確認することは、長期的な希少性を評価するのに役立ちます。最大供給量に近づいたトークンは、新たな排出による販売圧力の低下を経験する可能性があり、市場センチメントに影響を与える可能性があります。

時価総額と評価への影響

1.時価総額は、総供給量や最大供給量ではなく、現在の価格に循環供給量を乗じて計算されます。これは、同じ価格を持つ 2 つのトークンの流通供給量が異なる場合、時価総額は大きく異なることを意味します。総供給量に比べて循環供給量が少ないと、手頃な価格または過小評価されているという誤解を招く印象を与える可能性があります。

2. 偽の希少性は、プロジェクトがトークンの大部分を予備として保持しながら、流通供給量が少ないと報告した場合に発生します。これにより、認識される需要が膨らみ、短期的な価格変動が操作される可能性があります。透明性のあるプロジェクトでは、ロックアップ期間を公開し、タイムラインを公開して信頼を構築します。

3. 完全希薄化時価総額 (FDMC) は、最大供給量が現在の価格で流通している場合の時価総額がいくらになるかを考慮します。 FDMC は投機的ではありますが、最終的にすべてのトークンが市場に投入された場合に、投資家が将来の潜在的な評価圧力を測定するのに役立ちます。

4. アナリストはこれらの指標を組み合わせて投資リスクを評価します。循環供給量に対する総供給量の比率が高いことは、今後の希釈化を示唆しています。逆に、最大供給量に近い供給量が循環している場合は、将来のインフレが限定的であることを示しており、一部の投資家はこれを好意的に見ています。

よくある質問

トークンが最大供給量に達するとどうなりますか?トークンが最大供給量に達すると、新しいユニットを採掘、鋳造、生成できなくなります。これにより新規発行によるインフレが止まり、希少性が高まる可能性があります。 Bitcoin のようなネットワークは、マイニング終了後に報酬をブロックするのではなく、取引手数料を通じて運営を続けます。

循環供給量が総供給量を超えることはありますか?いいえ、循環供給量が総供給量を超えることはできません。定義上、循環供給は総供給量の一部です。追跡プラットフォームに不一致が発生する場合、通常はデータ報告エラーまたは書き込みイベント後の更新の遅れが原因です。

一部のトークンには最大供給量がないのはなぜですか?最大供給量のないトークンは、多くの場合、ネットワーク参加者に継続的に報酬を与えることを目的としたインフレ金融政策に従います。このモデルは、バリデーターとマイナーにインセンティブを与えることで長期的な分散化をサポートしますが、価値の切り下げを避けるために慎重なバランスが必要です。

トークンバーンは供給指標にどのような影響を与えますか?トークンがバーンされると、コインが流通から永久に失われ、総供給量と循環供給量の両方が減少します。バーンメカニズムは、インフレに対抗したり、所有権を統合したり、収益分配モデルに対応したりするために使用され、不足と供給のダイナミクスに直接影響を与えます。