시가총액과 FDV(완전 희석 가치 평가)의 차이점은 무엇입니까?

시가총액 정의 및 계산

1. 시가총액은 현재 유통되는 모든 토큰의 총 가치를 현재 시장 가격으로 나타냅니다.

2. 이는 순환 공급량에 현재 토큰 가격을 곱하여 계산됩니다.
3. 이 지표는 공개 시장에서 활발하게 거래되는 자산에 대한 투자 심리를 반영합니다.
4. 베스팅 일정, 팀 할당 또는 미발행 준비금에 잠겨 있는 토큰은 계산에서 제외됩니다.
5. 거래소와 데이터 수집업체는 시가총액을 암호화폐 순위를 매기는 주요 지표로 표시합니다.

FDV 정의 및 계산

1. FDV는 완전 희석 가치 평가(Fully Diluted Valuation)를 의미하며 유통, 보유, 귀속, 아직 발행되지 않은 모든 토큰이 발행되고 현재 시장 가격으로 평가된다고 가정합니다.

2. 가능한 최대 토큰 공급량에 현재 토큰 가격을 곱합니다.
3. 장기 베스팅 절벽이나 예정된 배출이 있는 프로젝트는 종종 시가총액보다 훨씬 높은 FDV를 보여줍니다.
4. FDV는 모든 토큰이 즉시 유동적이고 가격이 동일하게 책정되는 경우 이론적으로 가치 평가의 상한선 역할을 합니다.
5. 분석가들은 FDV를 사용하여 장기적인 인플레이션 압력과 잠금 해제된 토큰의 잠재적인 향후 판매 압력을 평가합니다.

주요 구조적 차이점

1. 순환 공급은 역동적이며 네트워크 활동, 잠금 해제 및 소각에 따라 변경됩니다. 시가총액도 이에 따라 이동합니다.

2. 최대 공급량은 일반적으로 프로토콜 설계에 의해 고정되므로 거버넌스가 토큰경제학을 수정하지 않는 한 FDV를 더욱 정적으로 만듭니다.
3. FDV에 비해 시가총액이 낮다는 것은 특히 초기 단계 프로토콜에서 향후 희석 위험이 높다는 신호일 수 있습니다.
4. 시가총액은 실시간 유동성 깊이를 포착합니다. FDV는 전체 발행 가정 하에서 구조적 자본화를 나타냅니다.
5. 토큰 판매, 에어드롭 및 스테이킹 보상은 순환 공급량에 직접적인 영향을 미치지만 최대 공급량이 재정의되지 않는 한 FDV를 변경하지 않습니다.

거래 상황에서의 해석

1. 거래자는 시가총액과 FDV 간의 차이를 모니터링하여 잠금 해제 이벤트 주변의 변동성 급증을 예상합니다.

2. 차익거래자는 유사한 프로토콜 전반에 걸쳐 FDV를 비교하여 초기 자금 조달 라운드에서 상대적인 과대평가 또는 과소평가를 식별합니다.
3. 온체인 대시보드는 FDV/시가총액 비율을 강조하여 토큰의 80% 이상이 순환되지 않는 프로젝트를 표시합니다.
4. 유동성 공급자는 기본 토큰 배출과 관련된 풀 인센티브의 장기적인 실행 가능성을 평가할 때 FDV를 고려합니다.
5. 단기 투기꾼은 종종 FDV를 무시하는 반면, 거시적 초점을 맞춘 펀드는 이를 지속 가능한 가치 평가 성장의 한도로 간주합니다.

일반적인 질문과 답변

Q: FDV에는 소각된 토큰이 포함되어 있나요? A: 아니요. 소각된 토큰은 순환 및 최대 공급량 모두에서 영구적으로 제거됩니다. FDV는 소각 후 조정된 최대 공급량을 사용합니다.

Q: FDV가 시가총액보다 낮을 수 있나요? A: 아니요. 최대 공급량이 순환 공급량보다 작지 않기 때문에 FDV는 항상 시가총액보다 크거나 같습니다.

Q: 일부 DeFi 프로토콜에서 FDV가 CoinGecko의 시가총액과 동일하다고 표시되는 이유는 무엇입니까? A: 이는 순환 공급량이 최대 공급량과 같을 때 발생합니다. 이는 향후 발행 일정이 없는 코인이나 Bitcoin과 같은 사전 채굴 모델에서 흔히 발생합니다.

Q: 스테이킹은 시가총액 계산에 어떤 영향을 미치나요? A: 스테이킹된 토큰은 시장 가용성에서 제거되는 양도 불가능한 프로토콜 시행 계약에 묶여 있지 않는 한 순환 공급의 일부로 남아 있습니다.