액체 스테이 킹의 Depeg 위험은 무엇입니까?

액체 스테이 킹의 Depeg 위험 이해

Cryptocurrency의 세계에서, 액체 스테이 킹은 사용자가 파생 토큰을 통해 유동성을 유지하면서 자산을 스테이크 할 수있는 메커니즘으로 상당한 견인력을 얻었습니다. 그러나이 혁신은 Depeg 위험 으로 알려진 고유 한 위험을 도입합니다. 이는 액체 스테이 킹 프로토콜 (decial staking protocol)에 의해 발행 된 토큰 (예 : steth, reth) 이라고 불릴 때 발생합니다. 1 : 1 페그는 ETH와 같은 기본 자산과 함께 1 : 1 페그를 los습니다.

Depeg 위험은 주로 시장 역학과 액체 스테이 킹 프로토콜의 구조 설계로 인해 발생합니다. 사용자가 Lido 또는 Rocket Pool과 같은 플랫폼에 ETH를 입금하면 스테이크와 향후 스테이 킹 보상을 나타내는 토큰을받습니다. 그러나 시장 감정 교대 또는 유동성 조건이 변경되면 이러한 토큰은 기본 자산에 비해 할인 또는 프리미엄으로 거래 할 수 있습니다.

페그는 액체 스테이 킹에서 어떻게 작동합니까?

액체 스테이 킹에서 PEG 의 개념은 DePEG 위험을 이해하는 데 핵심입니다. 페그는 파생물 토큰이 기본 자산에 비해 안정적인 가치를 유지한다는 약속입니다. 예를 들어, 1 Steth는 항상 스테이 킹 보상을 포함하여 항상 1 ETH와 같아야합니다 .

이 페그는 현명한 계약 및 시장 메커니즘을 통해 유지됩니다. 사용자는 자산을 자유롭게 입금하고 인출 할 수 있으며, 이는 이론적으로 PEG를 안정화시킵니다. 그러나 시장 세력 , 유동성 불균형 및 외부 충격 으로 인해 PEG가 일시적으로 또는 영구적으로 파손될 수 있습니다.

• 스마트 계약 실행은 언제든지 기본 자산에 대해 스테이크 토큰을 사용할 수 있도록합니다.
• 탈 중앙 거래소에서 이러한 토큰의 시장 거래는 가격에 영향을 줄 수 있습니다.
• 유동성 수영장은 고정 된 토큰과 기본 자산 사이의 원활한 스왑을 허용하여 PEG를 유지하는 데 중요한 역할을합니다.

액체 스테이 킹 프로토콜에서 Depeg 위험의 원인

DePEG 위험 에 기여하는 몇 가지 요인이 있으며, 액체 스테이 킹 플랫폼의 사용자와 투자자에게는이를 이해하는 것이 필수적입니다.

• 시장 감정 및 공황 판매 : 사용자가 액체 스테이 킹 제공 업체에 대한 자신감을 잃으면 스테인드 토큰을 판매하기 위해 서두르고 가격이 페그 아래로 떨어질 수 있습니다.
• 철수 지연 또는 제한 : 일부 프로토콜은 네트워크 혼잡 또는 기술적 문제로 인해 인출 지연에 직면하여 임시 Depeg로 이어질 수 있습니다.
• 유동성 풀 불균형 : PEG를지지하는 유동성 풀이 불균형이되는 경우, 중재 기회는 가격 편차를 수정하기에 충분하지 않을 수 있습니다.
• 현명한 계약 위험 : 스마트 계약의 버그 또는 악용으로 인해 자금이 손실되거나 신뢰가 손실되어 PEG가 파손될 수 있습니다.

이러한 요인들은 DePEG 위험이 어떻게 이론적 일뿐 만 아니라 액체 스테이 킹 생태계의 참가자들에게 실질적인 관심사인지를 보여줍니다.

Depeg 이벤트의 실제 사례

액체 스테이 킹 토큰이 시스템의 취약성을 강조하는 데 주목할만한 사례가있었습니다.

가장 유명한 사례 중 하나는 2022 년 Lido Finance의 Steth 에서 발생했으며, Steth는 이더 리움의 스테이크 증명으로의 전환과 유동성에 대한 우려로 인해 할인 된 가격으로 거래되었습니다 . 이로 인해 상인들 사이의 신뢰가 상실되어 1 : 1 페그와의 상당한 편차가 발생했습니다.

• 즉각적인 철회 부족 : 사용자는 합병 직후에 ETH에 대한 ETG를 해결할 수 없었기 때문에 시장 불확실성을 유발했습니다.
• 차익 거래 비 효율성 : 중재의 존재에도 불구하고, 할인은 체계적인 위험과 유동성 위기로 인해 며칠 동안 지속되었습니다.
• Defi에 미치는 영향 : Steth를 담보 톱 청산 으로 사용한 플랫폼과 신뢰가 감소하여 더 넓은 결함 생태계에 영향을 미칩니다.

이 예는 DePeg 위험 의 실제 영향과 금융 시스템을 통해 계단식을 거치는 방법을 강조합니다.

Depeg 위험 관리 및 완화

DePEG 위험 의 잠재적 영향을 감안할 때 사용자와 프로토콜은이 노출을 관리하고 완화하기위한 전략을 채택해야합니다.

• 스테이 킹 제공 업체의 다각화 : 여러 액체 스테이 킹 플랫폼에 의존하면 단일 발행자에 대한 의존성을 줄일 수 있습니다.
• 유동성 풀 모니터링 : PEG를지지하는 수영장에서 충분한 유동성을 보장하는 것은 가격 안정성을 유지하는 데 중요합니다.
• 투명성 및 커뮤니케이션 : 프로토콜은 잠재적 위험 및 철수 타임 라인에 대해 사용자와의 명확한 커뮤니케이션을 유지해야합니다.
• 차익 거래 인센티브 : 인센티브를 통한 차익 거래 활동을 장려하면 편차가 발생할 때 PEG를 복원하는 데 도움이 될 수 있습니다.

이러한 전략을 구현함으로써 사용자와 프로토콜은 DePEG 위험 으로 인한 문제를 더 잘 탐색 할 수 있습니다.

Depeg 위험과 결함 생태계에 미치는 영향

분산 된 금융 (DEFI) 부문은 안정적이고 예측 가능한 자산 가치에 대한 의존으로 인해 DePEG 위험 에 특히 취약합니다. 액체 스테이 킹 토큰이 PEG를 잃어 버리면 결함 플랫폼에서 연쇄 반응을 유발할 수 있습니다.

• 담보 평가 절하 : 스테이크 토큰이 대출 프로토콜에서 담보로 사용되는 경우, Depeg는 소포화 및 청산으로 이어질 수 있습니다.
• 신뢰 상실 : 사용자는 불안정한 스테이크 토큰을 사용하는 Defi 프로토콜에서 자금을 인출하여 유동성을 줄일 수 있습니다.
• 체계적인 위험 : 대규모 DEPEG 이벤트는 Defi 시장에서 더 넓은 불안정성을 유발하여 여러 프로토콜에 동시에 영향을 줄 수 있습니다.

이것은 결함 생태계의 상호 연결성과 DePEG 위험을 효과적으로 관리 해야하는 중요한 필요성을 강조합니다.

자주 묻는 질문

Q : 액체 스테이 킹에서 Depeg 위험이 완전히 제거 될 수 있습니까? A : 프로토콜은 DePEG의 가능성을 줄이기위한 조치를 취할 수 있지만, 시장 변동성과 통제 할 수없는 외부 요인으로 인해 완전히 제거 할 수는 없습니다.

Q : 액체 스테이 킹 토큰이 현재 Depeggged인지 어떻게 확인할 수 있습니까? A : 분산 된 거래소 또는 Dune Analytics, Coingecko 또는 CoinmarketCap과 같은 추적 플랫폼에서 고정 된 토큰의 가격을 확인하여 기본 자산에서 벗어나는 지 확인할 수 있습니다.

Q : 모든 액체 스테이 킹 토큰이 Depeg 위험에 걸리기 쉽습니까? A : 아니요, 위험은 프로토콜의 유동성, 투명성 및 PEG를 유지하기위한 메커니즘에 따라 다릅니다.

Q : 고정 된 토큰이 Depeg로 시작되면 어떻게해야합니까? A : 상황을 면밀히 모니터링하고 가능한 경우 기본 자산으로 바꾸는 것을 고려하고 기본 프로토콜이 여전히 신뢰할 수 있는지 평가하십시오.