ETFS 대 Bitcoin ETF : 비교 분석

ETH 및 Bitcoin ETF는 규제 된 재고와 같은 암호 시장에 대한 접근을 제공하며, Spot ETF는 실제 자산을 보유하고 다양한 규제 장애물에 직면합니다.

2025/08/07 14:08

ETH의 기초와 Bitcoin ETF의 기초를 이해합니다

ETF (Exchange-Traded Funds)는 직접 보유하지 않고 디지털 자산에 노출되는 주류 금융 상품이되었습니다. ETH ETF 및 Bitcoin ETF 는 전통적인 증권 거래소에서 거래되는 투자 수단으로, 투자자는 Ethereum 또는 Bitcoin의 가격을 추적하는 주식을 구입할 수 있습니다. 이 ETF는 개인 키, 지갑을 관리하거나 암호화 교환을 직접 처리 할 필요가 없습니다. 대신 투자자는 친숙한 중개 계정을 통해 cryptocurrency 시장에 액세스 할 수 있습니다.

두 가지의 주요 차이점은 기본 자산에 있습니다. Bitcoin ETF는 최초이자 가장 널리 채택 된 암호 화폐 인 BTC의 가격과 관련이 있습니다. 반면에 ETH ETF는 시가 총액과 분산 된 응용 프로그램 및 스마트 계약의 백본에 의한 두 번째로 큰 암호 화폐 인 이더 리움의 가치를 반영합니다. 둘 다 간접 노출을 제공하지만 규제, 구조 및 기술 기초는 크게 다릅니다.

규제 환경 및 승인 프로세스

US Securities and Exchange Commission (SEC)과 같은 규제 기관에 의한 Bitcoin ETF 의 승인은 암호 채택에서 중요한 순간을 표시했습니다. 첫 번째 지점 Bitcoin ETF는 2024 년 1 월 수년간의 거부 후 승인되었으며, 주로 시장 조작 및 양육권에 대한 우려 때문입니다. SEC의 최종 승인은 Bitcoin 시장의 만기, CME와 같은 규제 선물 교환 및 강력한 양육권 솔루션의 만기에 영향을 받았습니다.

대조적으로, ETF는 보다 복잡한 규제 환경에 직면 해 있습니다. SEC는 이더 리움이 보안 또는 상품으로 분류되어야하는지에 대한 불확실성을 표명했습니다. 이 분류는 상품이 현재 프레임 워크에서 ETF 승인을받을 가능성이 높기 때문에 중요합니다. 이더 리움은 2022 년에 스테이크 증명 모델로 전환하여 유가 증권법 준수에 대한 우려를 제기했지만 몇몇 자산 관리자는 Spot ETFS를 신청했습니다. SEC는 이러한 응용 프로그램의 검토 기간을 연장하여 신중한 조사를 나타냅니다.

투자자들은 승인 된 Bitcoin ETF가 일일 생성 및 상환 메커니즘, 투명한보고를 포함한 엄격한 규정 준수 프로토콜에서 운영한다고 주목해야합니다. 미래 의 ETF는 유사한 표준을 충족해야하며 잠재적으로 타사 감사, 양육권 계약 및 반 마켓 조작 보호 장치가 필요합니다.

구조 및 양육 메커니즘

Bitcoin ETF 와 ETF는 모두 기본 자산을 보유하기 위해 안전한 양육권 솔루션에 의존합니다. SPOT Bitcoin ETF 의 경우 Coinbase, Bitgo 및 Fidelity Digital 자산과 같은 관리인이 일반적으로 사용됩니다. 이 기관들은 보험 냉장 저장, 다중 서명 지갑 및 자산 보유를 확인하기위한 정기적 인 증명을 제공합니다. 이러한 양육권 계약의 투명성은 규제 승인의 핵심 요소입니다.

마찬가지로, 제안 된 ETF는 이더 리움을 안전하게 보관할 수있는 관리인이 필요합니다. 그러나 이더 리움의 생태계는 추가 복잡성을 도입합니다. Bitcoin과 달리 Ethereum은 스마트 계약 및 스테이 킹을 지원합니다. 즉, 관리인은 스테이크가 관련된 경우 유효성있는 키를 관리해야합니다. 일부 ETF 제안에는 수익률을 생성하기위한 스테이 킹 구성 요소가 포함되어 있으며 수익을 향상시킬 수 있지만 규제 및 운영 위험도 도입 할 수 있습니다.

주요 구조적 차이는 다음과 같습니다.

• 생성 및 구속 프로세스 : 공인 참가자는 ETF 주식을 위해 ETH 또는 BTC의 바구니를 교환합니다.
• 투명성 요구 사항 : ETF 발행자는 일일 보유를 게시해야하며 투자자가 펀드를 뒷받침하는 암호화의 양을 정확히 알 수 있도록해야합니다.
• 수수료 구조 : 관리 수수료는 다양하며 Bitcoin ETF는 평균 0.2%에서 0.9% 사이이며 ETF는 복잡성으로 인해 비슷하거나 약간 더 높은 수수료를 전달할 수 있습니다.

시장 성과 및 투자자 수요

Bitcoin ETF는 출시 이후 처음 몇 개월 동안 수십억 달러가 투자되면서 상당한 유입을 보였습니다. 이것은 Bitcoin에 대한 규제 노출에 대한 강력한 제도적 및 소매 수요를 반영합니다. 이러한 ETF의 성능은 BTC의 스팟 가격, 마이너스 관리 수수료를 밀접하게 반영합니다. 높은 거래량과 타이트한 입찰가 스프레드는 시장 효율성을 나타냅니다.

ETF는 미국에서는 아직 널리 이용 가능하지 않았지만 기대가 커지고 있습니다. 선물 기반 ETF는 이미 캐나다와 유럽과 같은 시장에서 거래되어 간접적 인 노출을 제공합니다. 이 자금은 ETHERIM FUTURES 계약을 직접 보유하지 않고 계약을 추적하며, 이는 Contango 또는 Futures Market의 후진으로 인한 가격 불일치로 이어질 수 있습니다.

ETF 에 대한 투자자의 관심은 분산 금융 (DEFI), 비전 불가능 토큰 (NFTS) 및 엔터프라이즈 블록 체인 솔루션에서 이더 리움의 역할에 의해 주도됩니다. 승인 된 경우, SPOT ETH ETF는 Bitcoin ETF와 유사한 자본 유입, 특히 BTC 이상의 다양한 암호화 노출을 원하는 투자자로부터 유사한 자본 유입을 유치 할 수 있습니다.

투자자를위한 운영 및 기술 고려 사항

기존 중개 플랫폼을 통해 Bitcoin ETF 또는 미래 의 ETF에 액세스하는 데 관심이있는 투자자는 특정 단계를 따라야합니다. 이 자금은 주식처럼 거래되며 ETF 거래를 지원하는 중개 계좌가 필요합니다.

투자하려면 :

• Crypto ETF (예 : Fidelity, Charles Schwab 또는 Robinhood)를 나열한 플랫폼으로 중개 계정을 엽니 다.
• 시세 기호를 사용하여 ETF를 검색하십시오 (예 : ISHARES의 IBIT Bitcoin ETF 또는 ETA의 잠재적 ETF에 대한 ETA ).
• 펀드의 비용 비율, 관리중인 자산 (AUM) 및 구매 전 거래량을 검토하십시오.
• 다른 주식과 마찬가지로 시장, 한도 또는 중지 주문을 사용하여 구매 주문을 배치하십시오.

ETF가 스팟 또는 선물 기반 제품인지 확인하는 것이 필수적입니다. SPOT ETF는 실제 암호 화폐를 유지하는 반면 선물 ETF에는 추적 오류가있을 수 있습니다. 또한 투자자는 시장 감정과 유동성을 나타낼 수있는 NAV (NAV)에 대한 보험료 또는 할인을 모니터링해야합니다.

위험 및 변동성 노출

Bitcoin ETF 와 ETF는 모두 암호 화폐 시장의 고유 한 변동성에 투자자를 폭로합니다. ETF는 규제 및 관리 보안을 제공하지만 투자자가 가격 변동을 단결 시키지는 않습니다. Bitcoin은 역사적으로 급격한 집회와 수정으로 높은 변동성을 나타냈다. 이더 리움의 가격은 Defi 활동, 네트워크 업그레이드 및 가스 수수료 변동에 대한 민감성으로 인해 훨씬 더 변동성이있을 수 있습니다.

기타 위험은 다음과 같습니다.

• 규제 불확실성 : SEC 정책의 변화는 ETF 승인 또는 거래 조건에 영향을 줄 수 있습니다.
• 시장 조작 문제 : 보호 수단에도 불구하고 암호화 시장은 전통적인 금융 시장보다 규제가 적습니다.
• 유동성 위험 : ETF가 작은 스프레드가 더 넓고 거래량이 적어 실행 품질에 영향을 줄 수 있습니다.

투자자들은 철저한 실사를 수행하고 암호화 ETF에 할당 할 때 다각화를 고려해야합니다.

자주 묻는 질문

ETF를 통해 내 ETH를 스테이크 할 수 있습니까?

일부 ETF 제안에는 펀드가 주주를 대신하여 이더 리움을 제기하고 보상을 배당금으로 배포하는 스테이 킹 메커니즘이 포함됩니다. 그러나 모든 ETF 가이 기능을 제공하는 것은 아닙니다. 투자자는 펀드의 안내서를 검토하여 스테이 킹이 포함되어 있는지 판단하고 슬래시 페널티 또는 철수 지연과 같은 관련 위험을 이해해야합니다.

Bitcoin와 ETH ETF는 같은 방식으로 세금을 부과합니까?

미국에서 Bitcoin ETF는 일반적으로 세금 목적으로 유가 증권으로 취급되므로 자본 이득 세금은 판매시 적용됩니다. 기본 자산 (BTC)은 IRS에 의해 재산으로 간주되지만 ETF 구조는 세금보고에 영향을 줄 수 있습니다. 승인 된 경우 ETH ETF는 유사한 세금 처리를 따를 것입니다.

ETF는 실제 이더 리움을 보유합니까?

SPOT ETH ETF는 Bitcoin ETF와 유사한 안전한 양육권으로 실제 이더 리움 토큰을 보유 할 것입니다. 그러나 선물 기반 ETF는 ETF를 직접적으로 유지하지 않습니다. 그들은 파생 상품 계약을 사용합니다. 투자자들은 투자하기 전에 펀드 유형을 점검해야합니다.

Bitcoin ETF의 관리인이 해킹되면 어떻게됩니까?

평판이 좋은 Bitcoin ETF는 강력한 보안 프로토콜이있는 보험 관리인을 사용합니다. 위반시 보험 정책은 손실을 충당 할 수 있습니다. 그러나 투자자는 적용 범위 제한 및 제외가 적용될 수 있으므로 안내서에서 ETF의 양육권 및 보험 세부 사항을 검토해야합니다.