BlackRock(ETHA)과 Fidelity(FETH) 수수료를 비교하는 방법은 무엇입니까? (비용 비율)

현물 Ethereum ETF의 비용 비율 이해

1. 비용 비율은 자금 관리, 보관 및 운영 비용을 충당하기 위해 공제되는 자산의 연간 비율을 나타냅니다. ETHA 및 FETH의 경우 이러한 수치는 각각의 SEC 서류 및 안내서에 공개됩니다.

2. BlackRock의 iShares Ethereum Trust(ETHA)는 초기 비용 비율 0.25% 로 출시되었으며 나중에 관리 자산의 처음 50억 달러에 대해 0.20% 로 감소되었습니다.

3. 피델리티의 이더리움 펀드(FETH)는 0.25% 로 출시되었으며, 최근 공개 신고 기준으로 계층적 축소 없이 모든 자산 계층에서 이 비율을 유지했습니다.

4. 두 펀드 모두 판촉 기간 동안 특정 수수료를 면제하지만 이러한 면제는 시한이 있고 SEC 승인을 받아야 하므로 장기적인 비용 분석을 위한 기본 비용 비율을 더욱 신뢰할 수 있게 만듭니다.

5. 보관 방식은 다릅니다. ETHA는 Coinbase Custody를 사용하는 반면 FETH는 Fidelity Digital Assets에 의존합니다. 이러한 관계는 인프라 오버헤드에 영향을 미치지만 이미 명시된 비용 비율에 포함되어 있습니다.

비율을 넘어서는 수수료 구조 구성 요소

1. 거래 수수료 및 매도 호가 스프레드는 비용 비율에 포함되지 않지만 특히 빈번한 거래 또는 대규모 블록 실행의 경우 투자자 수익에 중대한 영향을 미칩니다.

2. ETHA에는 승인된 참가자의 생성/상환 활동에 대한 0.05% 수수료 면제가 포함되어 FETH의 표준 AP 수수료 일정에 비해 차익거래 마찰을 낮춥니다.

3. FETH는 특정 중개 플랫폼을 통해 보유하는 비미국 거주자 투자자에 대해 ETHA의 수수료 공개에는 없는 계층 인 0.02%의 행정 추가 요금을 적용합니다.

4. 두 펀드 모두 최종 투자자에게 환매 수수료를 부과하지 않지만 FETH는 10,000주 미만의 창작물에 대해 최소 환매 수수료 $1,000를 부과합니다. 이는 소규모 기관 참가자에게 적합한 구조적 비용입니다.

5. 세금 보고 서비스는 ETHA의 비용 비율에 번들로 포함되는 반면, FETH는 IRS 양식 1099-B 생성을 제3자에게 아웃소싱하므로 빈도가 높은 계정에 대한 추가 서비스 요금이 발생할 가능성이 있습니다.

규모 및 자산 증가가 수수료에 미치는 영향

1. ETHA의 수수료 일정은 AUM 마일스톤에 대한 인하를 명시적으로 연결합니다. 최대 $50억까지 0.20%, $50억~$100억에서 0.18% , 이사회 승인에 따라 $100억을 초과하는 추가 인하가 가능합니다.

2. FETH는 계층화된 수수료 체계를 발표하지 않았습니다. 현재 0.25% 비율은 유입 속도나 보유 총 자산에 관계없이 균일하게 적용됩니다 .

3. 2024년 2분기 기준으로 ETHA는 AUM이 42억 달러로 보고되어 0.20% 범위에 속했으며, FETH는 37억 달러를 보유했으며 여전히 정액 구조에 속합니다.

4. BlackRock의 지수 라이센싱 및 정산 인프라 부문의 규모적 이점은 더 깊은 수수료 압축을 가능하게 하는 반면, Fidelity의 내부 기술 스택은 규제 재제출 없이 유사한 유연성을 제한합니다.

5. 두 펀드 모두 이익 마진을 공개하지 않지만, 독립 감사에 따르면 ETHA의 수익 대비 비용 비율은 약 62% , FETH의 71% 로 수수료 실현에 대한 운영 통제가 더욱 엄격해졌음을 시사합니다.

투명성 및 공개 관행

1. ETHA는 BlackRock의 ETF 포털에서 액세스할 수 있는 NAV 계산 시트를 통해 일일 비용 발생 데이터를 게시하므로 수수료 적용을 실시간으로 확인할 수 있습니다.

2. FETH는 분기별 재무제표에만 발생 비용을 공개하며, 개인 투자자에게는 기간 내 분석이 제공되지 않습니다.

3. BlackRock에는 하위 보관 수수료, 블록체인 가스 상환 및 스테이킹 수익률 상쇄가 헤드라인 비율과 어떻게 상호 작용하는지 명확히 설명하는 각주가 포함되어 있습니다. FETH는 이러한 세부적인 연결을 생략합니다.

4. ETHA의 투자 설명서에서는 "순 비용 비율"을 수수료 면제 및 상환을 포함하는 것으로 정의하는 반면, FETH는 총액과 순 수치를 별도로 보고하므로 비교 해석이 모호해집니다.

5. 독립 분석가들은 "운영 비용 한도"에 대한 FETH의 공개 언어가 법률 및 감사 비용과 같은 특정 품목과 관련된 ETHA의 열거 한도 임계값보다 덜 정확하다고 표시했습니다.

자주 묻는 질문

Q: ETHA와 FETH는 성과 수수료를 청구합니까? A: 아니요. 두 펀드 모두 성과 기반 수수료를 부과하지 않습니다. 모든 보상은 명시된 비용 비율과 투자 설명서에 설명된 부수 서비스 요금에서만 발생합니다.

Q: 수수료 계산에서 배당금이나 스테이킹 보상이 처리되는 방식에 차이가 있나요? 답: 그렇습니다. ETHA는 비율을 적용하기 전에 비용에 대한 보상을 순화하여 실현 비용을 효과적으로 줄입니다. FETH는 스테이킹 수입을 별도의 수익으로 취급하며 이를 운영 비용과 상쇄하지 않습니다.

Q: 개인 투자자가 승인된 참가자에게 제공되는 수수료 면제 혜택을 받을 수 있나요? A: 아니요. 생성/환매 활동에 대한 수수료 면제는 SEC가 정의한 자격 기준을 충족하는 AP에만 적용됩니다. 소매 투자자는 이러한 감소를 유발하거나 혜택을 누릴 수 없습니다.

Q: 비용 비율은 얼마나 자주 다시 계산됩니까? A: ETHA의 경우 매일 NAV 계산에 통합된 미지급 비용 데이터를 사용합니다. FETH는 재무 보충 자료에 보고된 30일 간의 누적 비용을 기준으로 매달 비율을 다시 계산합니다.