코인 마진 선물과 USDT 마진 선물의 차이점은 무엇입니까?

코인 마진 선물 설명

1. 코인 마진 선물 계약은 기본 암호화폐를 기본 자산과 마진 담보로 사용합니다. 예를 들어, Bitcoin으로 표시된 BTC/USD 무기한 계약의 경우 BTC가 포지션을 개설하고 유지해야 합니다.

2. 손익 계산은 코인 자체로 표현됩니다. 즉, 손익은 스테이블코인 잔액이 아닌 거래자의 BTC 잔액에 직접적인 영향을 미칩니다.

3. 청산 수준은 보유 증거금 대비 기초 자산 가격에 따라 달라지므로 급격한 변동 중에 변동성 노출이 더욱 직접적이고 비대칭적으로 됩니다.

4. 펀딩 요율은 기본 코인으로 지불되거나 수령되며, 장기간에 걸쳐 롱 또는 숏 포지션을 보유할 때 또 다른 노출 계층을 추가합니다.

5. 이 계약은 역사적으로 오래되었으며 BitMEX(2023년 이전) 및 Bybit의 기존 BTCUSD 쌍과 같은 거래소에서 널리 사용되고 있습니다.

USDT 마진 선물 개요

1. USDT 마진 선물은 기본 쌍에 관계없이 테더를 유일한 결제 및 마진 통화로 사용합니다. BTC/USDT 계약은 USDT로 마진 및 정산됩니다.

2. 모든 손익, 유지 증거금 및 청산 기준점은 USDT 용어로 계산되므로 법정화폐 등가 가치에 초점을 맞춘 거래자의 위험 평가가 단순화됩니다.

3. 이 구조는 기본 자산의 변동성과 마진 건전성을 분리합니다. BTC 가격이 갑자기 30% 하락하더라도 마진 예금의 명목 USDT 가치는 감소하지 않습니다.

4. 자금 조달은 USDT로 이루어지며 변동하는 코인 잔액과 관련된 재투자 마찰이나 복합 효과를 제거합니다.

5. Binance, OKX 및 Bybit를 포함한 대부분의 주요 거래소는 이제 직관적인 회계 및 광범위한 소매 접근성으로 인해 USDT 마진 상품을 우선시합니다.

위험 프로필 비교

1. 코인 마진 설정에서 BTC 가격 상승은 USD 마진 가치를 증가시키지만 포지션의 명목 규모도 증가하여 레버리지가 일정하게 유지되면 잠재적으로 청산이 가속화됩니다.

2. USDT 마진 포지션은 기본 자산 가격 변동에서 마진 가치를 분리하여 평균 가격 편차만 마진 콜을 유발하는 선형 노출을 제공합니다.

3. 코인 마진 계약은 강한 상승세 동안 거래자를 "마진 침식"에 노출시킵니다. BTC의 미실현 손익은 자산을 부풀릴 수 있지만 BTC 보유량이 부족하면 가격이 급격하게 반전할 경우 여전히 청산을 유발할 수 있습니다.

4. USDT 마진 계정은 이러한 역학을 피합니다. 시장 평가 손실이 유지 관리 요구 사항을 위반하지 않는 한 스테이블 코인 측면에서 자산은 안정적으로 유지됩니다.

5. 교차 마진 모드는 모델마다 다르게 작동합니다. 코인 마진 교차 마진은 동일한 코인 지갑에서 가져오는 반면 USDT 마진 교차 마진은 스테이블 코인 예금 및 실현 손익을 포함한 모든 USDT 표시 자산을 집계합니다.

유동성과 시장구조

1. 코인 마진 주문서는 기관 참여 및 BTC 보유량과 관련된 헤징 활동으로 인해 BTCUSD와 같은 고자본 쌍에 대해 더 깊은 유동성을 보이는 경우가 많습니다.

2. USDT 마진 시장은 소매 거래자들 사이에서 더 높은 회전율을 보여주며, 이는 SOL/USDT 또는 ADA/USDT와 같은 중간 계층 알트코인 쌍에 대한 입찰가 스프레드가 더 좁아진 데 반영됩니다.

3. 동일한 기초 자산의 코인 마진 레그와 USDT 마진 레그 간의 차익 거래는 특히 극심한 변동성 동안 자금 조달 요율 차이와 베이시스 차이로 인해 제한됩니다.

4. 거래소 보관 모델은 다릅니다. 코인 마진 지갑은 각 자산 유형에 대해 분리된 콜드 스토리지가 필요한 반면, USDT 마진 시스템은 단일 스테이블코인 보유고를 중심으로 위험 관리를 중앙 집중화합니다.

5. 정산 실패는 드물지만 코인 마진 환경에서는 더욱 중요합니다. BTC 인출을 지연시키는 네트워크 혼잡 이벤트로 인해 빠르게 움직이는 시장에서 마진 충전이 손상될 수 있습니다.

자주 묻는 질문

Q1: USDT 마진 계약의 마진으로 BTC를 사용할 수 있나요? 아니요. USDT 마진 계약은 USDT 또는 USDC나 BUSD와 같은 기타 지정된 스테이블 코인을 엄격하게 허용합니다. BTC 예금은 이 계좌에서 마진 역할을 할 수 없습니다.

Q2: 일부 트레이더는 복잡성에도 불구하고 코인 마진 계약을 선호하는 이유는 무엇입니까? 대규모 BTC를 보유하고 있는 거래자는 코인 마진 선물을 사용하여 스테이블코인으로 전환하지 않고 현물 노출을 헤지하여 오프체인 스테이블코인 발행과 관련된 미끄러짐 및 거래상대방 위험을 방지합니다.

Q3: 동일한 쌍의 코인 마진 버전과 USDT 마진 버전 간에 펀딩 요율이 동일합니까? 아니요. 펀딩 요율은 시장 수요, 미결제약정 분배, 거래소별 계산 방법에 따라 다릅니다. 동일한 플랫폼의 BTC/USD 및 BTC/USDT 계약에도 마찬가지입니다.

Q4: 레버리지 가용성은 마진 유형에 따라 다릅니까? 예. 거래소는 종종 코인 마진 계약의 경우 최대 레버리지를 더 낮게 제한합니다. 예를 들어 USDT-BTC의 경우 100배, 코인-BTC의 경우 50배로 운영 위험과 과거 기본 패턴을 반영합니다.