암호화 옵션은 어떻게 해결됩니까?

암호화 옵션 정착 메커니즘 이해

암호화 옵션은 거래자에게 지정된 만료일 전 또는 지정된 만료 날짜에 미리 결정된 가격으로 암호 화폐를 구매 또는 판매 할 권리를 부여하지만 의무를 부여하는 금융 파생 상품입니다. 이러한 계약이 만료되거나 운동시 해결되는 과정을 합의 라고합니다. 암호화 옵션 시장에는 현금 결제 및 물리적 배달 의 두 가지 주요 합의 방법이 있습니다. 이 방법들 사이의 선택은 옵션과 특정 계약 약관을 제공하는 교환 또는 플랫폼에 따라 다릅니다.

현금 결제 에서는 타격 가격과 기본 암호 화폐의 시장 가격의 차이는 stablecoins 또는 Fiat 통화로 지불됩니다. 이것은 기본 cryptocurrency (예 : Bitcoin 또는 Ethereum)의 실제 전송이 발생하지 않음을 의미합니다. 대신, 이익 또는 손실은 현금 형태로 계산 및 학점 또는 차감됩니다. 이 방법은 USDT, USD Coin (USDC) 또는 심지어 Bitcoin 자체에서 정착이 발생하는 Deribit 및 OKX와 같은 주요 파생 상품 교환에서 일반적입니다.

반면에, 물리적 배송은 옵션을 행사할 때 판매자에서 구매자로의 기본 암호 화폐를 실제로 이전하는 것을 포함합니다. 예를 들어, Bitcoin의 통화 옵션이 행사되면 소지자는 합의 된 파업 가격으로 BTC를 받고 작가가이를 제공합니다. 이 모델은 양육권 및 물류 문제로 인해 덜 일반적이지만 특정 기관 등급 플랫폼에서 사용됩니다.

현금 결제가 실제로 어떻게 작동하는지

현금 결제는 암호화 옵션 거래, 특히 중앙 집중식 거래소에서 지배적 인 모델입니다. 옵션이 자금 (ITM)이 만료되면 시스템은 최종 결제 가격 에 따라 지불금을 자동으로 계산합니다. 이 가격은 일반적으로 만료되기 전에 정해진 기간 동안 여러 지점 거래소에 걸쳐 기본 자산의 시간 가중 평균 가격 (TWAP)에서 파생되어 가격 조작을 방지합니다.

통화 옵션 의 경우 지불금은 다음과 같습니다. Max(0, Settlement Price – Strike Price) × Contract Size

PUT 옵션 의 경우 지불금은 다음과 같습니다. Max(0, Strike Price – Settlement Price) × Contract Size

결과는 종종 안정화 통화 로 지불되며, 이는 종종 스타블 레코인 또는 플랫폼의 기본 통화입니다. 예를 들어, DERIBIT에서 Bitcoin 옵션은 BTC에서 현금으로 정착합니다. 즉, BTC 표지 통화 옵션을 보유하고 ITM이 만료되면 이익은 USD 또는 USDT가 아닌 BTC로 지불됩니다.

결제 프로세스는 완전히 자동화됩니다. 거래자는 옵션을 수동으로 운동 할 필요가 없습니다. 교환은 유럽 스타일의 운동을 사용합니다. 즉, 옵션은 이전이 아닌 만료시 만 해결할 수 있습니다. 이것은 백엔드 로직을 단순화하고 지불금 계산의 일관성을 보장합니다.

물리적 배달 과정 및 사용 사례

덜 일반적인 반면, 물리적 전달은 특정 시나리오, 특히 OTC (Over-Counter) 시장 또는 맞춤형 기관 계약에서 사용됩니다. 이 모델에서는 실제 cryptocurrency가 손을 바꿉니다. 예를 들어, 거래자가 파업 가격이 $ 60,000 인 물리적으로 정산 된 BTC 통화 옵션을 보유하고 BTC가 만료시 65,000 달러로 거래되는 경우, 옵션 보유자는 60,000 달러 상당의 합의 통화를 지불하고 하나의 BTC를받습니다.

물리적 전달을 실행하려면 :

• 교환 또는 상대방은 보유자의 자금과 작가의 자산을 제공하는 능력을 확인합니다.
• 기본 암호 화폐는 옵션 라이터의 지갑에서 홀더의 지갑으로 옮겨집니다 .
• 파업 통화 (예 : USDT)의 지불은 보유자에서 작가에게 전송됩니다.

이 방법에는 강력한 양육권 솔루션과 명확한 관리자 계약이 필요합니다. 현금 결제보다 더 복잡하고 두 당사자를 네트워크 혼잡 또는 고수금과 같은 블록 체인 거래 위험에 노출시킵니다. 그러나 합성 이익보다는 자산에 실제 노출을 원하는 기관이 선호합니다.

합의에서의 오라클과 가격 사료의 역할

정확한 가격 발견은 공정한 합의에 중요합니다. 거래소는 최종 결제 가격을 가져 오기 위해 분산 또는 중앙 집중식 오라클 에 의존합니다. 이 Oracles는 Coinbase, Kraken 및 Binance와 같은 여러 평판이 좋은 스팟 교환에서 데이터를 집계합니다.

시간 가중 평균 가격 (TWAP)을 사용하면 결과에 영향을 미치는 최후의 가격 급증 또는 플래시 충돌의 위험을 최소화합니다. 예를 들어, DeBiT는 여러 거래소에서 30 분 트위한 트위터를 사용하여 최종 점수 가격을 결정합니다.

오라클은 조작에 강해야합니다. 일부 플랫폼은 Outlier 필터링과 함께 다중 소스 집계를 사용합니다. 한 교환이 변칙 가격을보고하면 평균에서 제외됩니다. 이를 통해 결제 가격은 진정한 시장 가치를 반영 하고 나쁜 행위자가 시스템을 게임하는 것을 방지합니다.

HEGIC 또는 THALES와 같은 분산 금융 (DEFI) 플랫폼은 체인 링크와 같은 블록 체인 기반의 오라클을 사용하여 체인 가격 데이터를 끌어냅니다. 이러한 시스템은 투명하고 검증 가능한 온쇄이므로 사용자 간의 신뢰가 높아집니다.

중앙 집중식 교환에 대한 단계별 합의

DeRibit 또는 Okx와 같은 플랫폼의 정산은 정확한 자동화 시퀀스를 따릅니다. 전개되는 방법은 다음과 같습니다.

• 이 시스템은 만료에 접근하는 모든 옵션 계약을 식별합니다.
• 정착 기간 동안 지정된 스팟 거래소에서 가격 데이터를 수집합니다.
• 최종 결제 가격은 트윗 알고리즘을 사용하여 계산됩니다 .
• 돈 옵션의 경우 지불금은 결제 통화로 계산됩니다.
• Exchange는 사용자의 균형을 즉시 균형을 잡아 이익을 인정하고 손실을 일으킨다.
• 돈을 벌고 돈을 벌 수있는 옵션은 조치를 취할 필요없이 쓸모가 없습니다.

사용자는 지불금을 청구하기 위해 조치를 취할 필요가 없습니다. 전체 프로세스는 서버 측면으로 처리됩니다. 그러나 거래자는 최종 결제 자격에 영향을 줄 수있는 개방 마진 전화 또는 청산 위험이없는 계정이 양호한 상태를 유지해야합니다.

암호화 옵션 정착에 대한 일반적인 질문

만료되기 전에 암호화 옵션을 수동으로 운동 할 수 있습니까? 대부분의 암호화 옵션은 유럽 스타일이므로 초기 운동은 허용되지 않습니다 . 합의는 만료시 만 발생합니다. 초기 운동을 허용하는 미국식 옵션은 암호화 공간에서 드물며 일반적으로 특정 스마트 계약 논리가있는 OTC 또는 Defi 프로토콜에서 발견됩니다.

정착 중에 교환이 오프라인 상태가되면 어떻게됩니까? 평판이 좋은 플랫폼에는 중복 시스템이 있습니다. 결제는 사전 정의 된 규칙 및 Oracle 데이터를 기반으로하므로 프론트 엔드가 다운 되더라도 백엔드 시스템 프로세스 지불금을 자동으로 처리합니다 . 서비스가 복원되면 자금은 크레딧을받습니다.

정착 된 이득이 과세됩니까? 세금 처리는 관할권에 달려 있습니다. 많은 국가에서 현금으로 정착 된 이익은 자본 수입으로 취급되며 보고되어야합니다. 물리적 배달은 자산을 받으면 과세 대상 이벤트를 유발할 수 있습니다. 지침을 위해 세금 전문가에게 문의하십시오.

합의 가격의 공정성을 어떻게 확인합니까? 교환은 그들의 합의 방법론을 게시합니다. 소스 교환의 과거 데이터를 사용하여 최종 트윗을 교차 확인할 수 있습니다. 일부 플랫폼은 투명한 검증을 위해 결제 로그 또는 API 엔드 포인트를 제공합니다.