Wie werden Krypto -Optionen abgerechnet?

Verständnis von Krypto -Optionen Siedlungsmechanismen

Kryptooptionen sind Finanzderivate, die den Händlern das Recht geben, aber nicht die Verpflichtung, eine Kryptowährung zu einem vorgegebenen Preis vor oder zu einem bestimmten Ablaufdatum zu kaufen oder zu verkaufen. Der Prozess, durch den diese Verträge nach Ablauf oder Ausübung gelöst werden, wird als Siedlung bezeichnet. Auf dem Markt für Krypto -Optionen gibt es zwei Hauptvergleichsmethoden: Bargeldabrechnung und physische Lieferung . Die Auswahl zwischen diesen Methoden hängt vom Austausch oder der Plattform ab, die die Optionen und die spezifischen Vertragsbedingungen anbieten.

In der Barabrechnung wird die Differenz zwischen dem Ausübungspreis und dem Marktpreis der zugrunde liegenden Kryptowährung in Stablecoins oder Fiat -Währung gezahlt. Dies bedeutet, dass keine tatsächliche Übertragung der Basiskryptowährung (z. B. Bitcoin oder Ethereum) stattfindet. Stattdessen wird der Gewinn oder Verlust in barem Formular berechnet und gutgeschrieben oder belastet. Diese Methode ist bei großen Derivatenbörsen wie Deribit und OKX üblich, wo die Siedlung in USDT, USD Münze (USDC) oder sogar Bitcoin selbst als Siedlungsvermögen auftritt .

Andererseits beinhaltet die physische Lieferung die tatsächliche Übertragung der zugrunde liegenden Kryptowährung vom Verkäufer an den Käufer bei Ausübung der Option. Wenn beispielsweise eine Call -Option auf Bitcoin ausgeübt wird, erhält der Inhaber BTC zum vereinbarten Ausgleichspreis, und der Autor liefert ihn. Dieses Modell ist aufgrund von Sorgerechts- und logistischen Herausforderungen seltener, wird jedoch in bestimmten Plattformen in institutioneller Qualität verwendet.

Wie Bargeldabrechnung in der Praxis funktioniert

Die Cash -Abwicklung ist das dominierende Modell beim Handel mit Krypto -Optionen, insbesondere an zentralisierten Börsen. Wenn eine Option im Geld ausgeht (ITM), berechnet das System die Ausschüttung automatisch basierend auf dem endgültigen Abrechnungspreis . Dieser Preis wird in der Regel aus einem zeitgewichteten Durchschnittspreis (TWAP) des zugrunde liegenden Vermögenswerts über einen festgelegten Zeitraum vor Ablauf mehrerer Punktbörsen abgeleitet, wodurch die Preismanipulation verhindert wird.

Für eine Call -Option lautet die Auszahlung: Max(0, Settlement Price – Strike Price) × Contract Size

Für eine Put -Option lautet die Auszahlung: Max(0, Strike Price – Settlement Price) × Contract Size

Das Ergebnis wird in der Abrechnungswährung gezahlt, die häufig ein Stablecoin oder die native Währung der Plattform ist. Zum Beispiel sind bei Deribit Bitcoin Optionen in BTC mit Bargeld gesetzt. Wenn Sie eine von der BTC niedergelassene Call-Option abhalten und die ITM abgelaufen ist, wird Ihr Gewinn in BTC, nicht USD oder USDT, ausgezahlt.

Der Abwicklungsprozess ist vollständig automatisiert. Händler müssen ihre Optionen nicht manuell ausüben. Börsen verwenden Übungen im europäischen Stil , was bedeutet, dass Optionen nur nach Ablauf beigelegt werden können. Dies vereinfacht die Backend -Logik und gewährleistet die Konsistenz bei Auszahlungsberechnungen.

Physischer Abgabeprozess und Anwendungsfälle

Während weniger verbreitet ist, wird die physische Lieferung in bestimmten Szenarien verwendet, insbesondere in OTC-Märkten (Over-the-Counter) oder maßgeschneiderten institutionellen Verträgen. In diesem Modell wechselt die tatsächliche Kryptowährung den Besitzer. Wenn ein Händler beispielsweise eine körperlich festgelegte BTC -Call -Option mit einem Ausübungspreis von 60.000 USD besitzt und BTC nach Ablauf von 65.000 USD gehandelt wird, zahlt der Optionsinhaber 60.000 USD im Wert von der Abrechnungswährung und erhält eine BTC.

Um physische Lieferung auszuführen:

• Der Austausch oder die Gegenpartei überprüft die Mittel des Inhabers und die Fähigkeit des Schriftstellers, den Vermögenswert zu liefern.
• Die zugrunde liegende Kryptowährung wird von der Brieftasche des Optionautorschreibers auf die Brieftasche des Halters übertragen .
• Die Zahlung in der Streikwährung (z. B. USDT) wird vom Inhaber an den Schriftsteller gesendet.

Diese Methode erfordert robuste Sorgerechtslösungen und klare Gegenparteiabkommen. Es ist komplexer als die Bargeldabrechnung und setzt beide Parteien Blockchain -Transaktionsrisiken wie Netzwerküberlastung oder hohen Gebühren aus. Es wird jedoch von Institutionen bevorzugt, die eher den Vermögenswert als synthetische Gewinne ausgesetzt sind.

Rolle von Orakel und Preisfutter in der Siedlung

Eine genaue Preisentdeckung ist für eine faire Siedlung von entscheidender Bedeutung. Die Börsen beruhen auf dezentralen oder zentralisierten Orakel, um den endgültigen Abrechnungspreis zu erzielen. Diese Orakel aggregieren Daten aus mehreren seriösen Spot -Austausch - wie Coinbase, Kraken und Binance - über ein definiertes Fenster, normalerweise in der letzten Stunde vor Ablauf.

Die Verwendung zeitgewichteter durchschnittlicher Preisgestaltung (TWAP) minimiert das Risiko von Preisspitzen oder Flash-Crashs in letzter Minute, die das Ergebnis beeinflussen. Zum Beispiel verwendet Deribit ein 30-minütiges Twap aus mehreren Börsen, um den endgültigen Preis zu bestimmen.

Orakel müssen gegen Manipulation resistent sein. Einige Plattformen verwenden Multi-Source-Aggregation mit Ausreißerfilterung . Wenn ein Austausch einen anomalen Preis meldet, wird er vom Durchschnitt ausgeschlossen. Dies stellt sicher, dass der Abrechnungspreis einen echten Marktwert widerspiegelt und schlechte Akteure daran hindert, das System zu spielen.

Dezentrale Finanzierungsplattformen wie Hegic oder Thales verwenden Blockchain-basierte Orakel wie Chainlink, um die Kettenpreidaten zu ziehen. Diese Systeme sind transparent und überprüfbar auf Ketten und erhöhen das Vertrauen unter den Benutzern.

Schritt-für-Schritt-Siedlung gegen einen zentralen Austausch

Die Siedlung auf Plattformen wie Deribit oder OKX folgt einer präzisen automatisierten Sequenz. So entfaltet es sich:

• Das System identifiziert alle Optionenverträge, die sich dem Ablauf nähern.
• Es sammelt Preisdaten von festgelegten Spot -Börsen während des Abrechnungsfensters.
• Der endgültige Abrechnungspreis wird unter Verwendung eines Twap -Algorithmus berechnet .
• Für Optionen in den Geldbildern wird die Auszahlung in der Abrechnungswährung berechnet.
• Der Austausch aktualisiert den Benutzer sofort aus, wie es Gewinne gutgeschrieben und Verluste entlastet.
• Out-of-the-Money- und A-the-Geld-Optionen verfallen wertlos, ohne Maßnahmen erforderlich.

Benutzer müssen keine Schritte unternehmen, um Auszahlungen zu erweisen. Der gesamte Vorgang wird serverseitig behandelt. Händler müssen jedoch sicherstellen, dass ihre Konten in gutem Grund sind - keine offenen Margin -Anrufe oder Liquidationsrisiken -, die sich auf die endgültige Berechtigung zur Abrechnung auswirken könnten.

Häufige Fragen zur Besiedlung von Krypto -Optionen

Kann ich meine Krypto -Option vor Ablauf manuell ausüben? Die meisten Krypto-Optionen sind im europäischen Stil, was bedeutet, dass frühes Training nicht zulässig ist . Die Siedlung erfolgt nur nach Ablauf. Optionen im amerikanischen Stil, die eine frühzeitige Bewegung ermöglichen, sind im Krypto-Raum selten und in der Regel in OTC- oder Defi-Protokollen mit spezifischer Smart Contract Logic zu finden.

Was passiert, wenn mein Austausch während der Siedlung offline geht? Renommierte Plattformen verfügen über Redundanzsysteme. Die Abrechnung basiert auf vordefinierten Regeln und Orakeldaten. Selbst wenn das Front-End-Rückgang nach unten ist, verarbeiten Back-End-Systeme automatisch Auszahlungen . Die Mittel werden nach der Wiederherstellung des Dienstes gutgeschrieben.

Sind beigelegte Gewinne steuerpflichtig? Die steuerliche Behandlung hängt von der Zuständigkeit ab. In vielen Ländern werden die Gewinne von Bargeld als Kapitaleinkommen behandelt und müssen gemeldet werden. Die physische Lieferung kann nach Erhalt des Vermögenswerts ein steuerpflichtiges Ereignis auslösen. Wenden Sie sich an einen Steuerfachmann, um Anleitungen zu erhalten.

Wie überprüfe ich die Fairness des Siedlungspreises? Börsen veröffentlichen ihre Siedlungsmethoden. Sie können das endgültige Twap mit historischen Daten aus Quellenaustausch überprüften. Einige Plattformen bieten Abwicklungsprotokolle oder API -Endpunkte zur transparenten Überprüfung.