기관투자자는 Bitcoin ETF를 어떻게 활용하나요?

Institutional investors use SEC-registered Bitcoin ETFs to gain regulated, custody-free exposure—enabling portfolio diversification, dynamic hedging, cross-border regulatory arbitrage, and T+1 settlement—without holding BTC directly.

2026/01/05 05:19

직접적인 보관 없이 Bitcoin에 접근

1. 기관 투자자는 개인 키를 관리하거나 콜드 스토리지 인프라를 확보하지 않고도 Bitcoin ETF를 배포하여 Bitcoin의 가격 변동에 노출됩니다.

2. 이 펀드는 SEC 등록 구조에 따라 운영되므로 기관 트레이딩 데스크에 이미 통합된 기존 중개 계좌를 통해 참여할 수 있습니다.

3. 규정 준수 부서는 기본 보유 자산이 Coinbase Custody 또는 BNY Mellon과 같은 독립 관리인에 의해 검증되기 때문에 ETF가 더 좋다고 생각합니다.

4. 감사 추적, 일일 NAV 공개 및 표준화된 보고는 암호화폐 지갑의 직접 제어를 금지하는 내부 위험 거버넌스 프레임워크와 일치합니다.

포트폴리오 다각화 및 리스크 관리

1. 재무팀은 전통적인 주식 및 채권 상품과의 상관관계를 줄이기 위해 자산의 작은 비율(일반적으로 0.5%~2%)을 Bitcoin ETF에 할당합니다.

2. 백테스트된 데이터는 다년간에 걸쳐 S&P 500 수익률과 낮은 역사적 상관관계를 보여 시스템적 유동성 스트레스에 대한 비방향성 헤지로 포함되도록 지원합니다.

3. ETF 주식은 공매, 대출 또는 마진 계정의 담보로 사용될 수 있으므로 현물 Bitcoin 보유에서는 동적 헤징 전략을 사용할 수 없습니다.

4. CBOE에 상장된 Bitcoin ETF 옵션은 변동성 노출을 관리하는 퀀트 데스크에 감마 중립 포지셔닝 도구를 제공합니다.

관할권 전반에 걸친 규제 차익거래

1. 유럽 연기금은 미국 상장 Bitcoin ETF를 사용하여 기본 토큰 스테이킹 또는 보유금 증명 감사를 요구하는 MiCA 준수 암호화폐 펀드 요구 사항을 우회합니다.

2. 일본 자산 관리자는 국내 세법에 따라 미실현 암호화폐 이익에 대한 일본의 35% 법인세를 피하기 위해 뉴욕 기반 ETF를 통해 배분을 라우팅합니다.

3. 중동 국부 펀드는 무형 디지털 자산의 직접 소유권을 금지하는 샤리아 준수 투자 명령을 준수하기 위해 ETF를 활용합니다.

4. 캐나다 등록 투자 자문가는 ETF를 사용하여 비상장 암호화 자산을 고객 임의 계좌에 직접 보유하는 것에 대한 IIROC의 금지를 회피합니다.

유동성 및 결제 효율성

1. Bitcoin ETF는 당일 송금 확인이 필요한 OTC Bitcoin 거래와 달리 미국 국채와 대형주 주식의 결제 주기에 맞춰 DTCC를 통해 T+1 주기에 결제됩니다.

2. 모든 현물Bitcoin ETF의 일일 평균 거래량은 2024년 2분기에 32억 달러를 초과하여 핵심 시장 시간 동안 10bps 미만의 슬리피지로 1억 달러 이상의 주문을 실행할 수 있었습니다.

3. 1차 시장 생성/상환 메커니즘을 통해 승인된 참가자는 실제 BTC 전송이 아닌 현금 또는 증권 바구니를 사용하여 NAV 편차를 차익거래할 수 있습니다.

4. ETF 주식은 표준 100주 랏으로 거래되므로 주식형 상품용으로 구축된 기존 포트폴리오 회계 시스템과의 조정이 단순화됩니다.

자주 묻는 질문

Q: Bitcoin ETF는 실제 Bitcoin을 보유합니까? 답: 그렇습니다. SEC가 승인한 모든 현물 Bitcoin ETF는 100% Bitcoin 준비금을 보유하며, 독립 관리인이 매일 확인하고 발행자 웹사이트에 공개됩니다.

Q: 기관이 Bitcoin ETF 주식을 직접 환매할 수 있나요? A: 아니요. 승인된 참가자만 현물 주식을 생성하거나 상환할 수 있지만, 자금 세탁 방지 프로토콜에 대한 규정 준수를 유지하기 위해 환매를 통해 Bitcoin 인도가 아닌 현금이 제공됩니다.

Q: Bitcoin ETF의 운용수수료는 기존 주식형 ETF보다 높나요? 답: 그렇습니다. 비용 비율의 범위는 0.21%~0.99% 로, 보관, 보험 및 감사 비용을 반영하여 광범위한 시장 주식 ETF의 일반적인 0.03%~0.15%보다 훨씬 높습니다.

Q: Bitcoin ETF는 배당금을 지급하나요, 아니면 분배금을 지급하나요? A: 아니요. Bitcoin은 수입원이 없습니다. 따라서 이러한 ETF는 배당금, 이자 또는 자본 이득을 분배하지 않습니다. 분배는 펀드 청산 또는 구조 조정 시에만 발생합니다.

부인 성명:info@kdj.com

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